千企竞逐上市梦 创业板加速构建创新资本中心
2023-06-15 10:21:03 作者: 来源:证券日报 浏览次数:0 网友评论 0 条
中华PE:
2020年6月15日,深交所正式受理创业板注册制IPO申请,至今已满三年。期间,创业板以创为先,聚焦国家创新驱动发展战略,坚守板块定位,培育出一大批优质创新创业企业,加速构建优质创新资本中心。注册制下,创业板已成为最具魅力板块之一,受理IPO申请企业数量已超1000家。其中,450家公司成功登陆创业板,资金加速涌向战略性新兴产业,助推我国产业结构转型升级、构建现代化产业体系。
Wind资讯数据显示,450家创业板注册制上市公司IPO募资总额4450亿元,数量及金额分别占创业板的36%和51%。超九成募集资金流向九大战略性新兴产业,近六成资金集中于新一代信息技术、生物、新材料等三大细分产业。
注册制下新股受青睐
多元上市标准激发更多活力
过去三年,创业板成为注册制下既具创新特色、又具成长性的一大板块,也是市场挖掘潜力股的热土。
深交所发行上市审核信息公开网站显示,自2020年6月15日至今,创业板共受理1088家企业IPO申请,数量远超同期其他板块。其中,490家注册生效,拿到创业板的“入场券”,已有450家正式在创业板上市。
从上市标准来看,创业板共制定“3+2”五套上市标准,针对一般企业有三套标准,针对红筹企业和特殊表决权公司有两套。
目前,创业板公司主要选择第一套上市标准,即“最近两年净利润均为正,且累计净利润不低于5000万元”,共437家,占比97%;少数选择第二套标准,即“预计市值不低于10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元”,共13家,占比3%;目前尚未出现其他标准上市公司。
联储证券投资银行部副总经理刘继武对《证券日报》记者分析称,第一套标准重点要求的是企业的利润指标,适合于大多数申报企业。第二套标准主要综合考量企业的市值和财务指标,侧重的是获得投资机构认可、产品市场已经打开,但还处于微利状态的企业。
值得注意的是,全面注册制改革下,今年创业板正式向未盈利企业敞开大门。今年2月份,此前暂不实施的第三套上市标准被正式启动,即“预计市值不低于50亿元,且最近一年营业收入不低于3亿元”。
在工业富联副总经理兼首席法务官解辰阳看来,创业板向未盈利企业敞开大门,符合市场实际情况。他解释称,部分创新创业企业正处于技术、市场、规模的快速上升阶段,研发、销售、人员等费用较高,较难实现盈利。通过银行等传统金融机构进行间接融资的财务成本又较高,正需要通过资本市场直接融资来支持企业的快速扩张。
刘继武表示,第三套上市标准不作盈利要求,重点支持先进制造、互联网、大数据、云计算、人工智能、生物医药等高新技术及战略性新兴产业的创新创业企业。
多元化的上市标准有利于筛选出更多优质上市公司,不少公司一经上市就受到投资者的青睐。Wind资讯数据显示,前述450只新股上市首日平均涨幅约147%,多达23只涨幅超500%。
“创业板多元包容的上市条件注重企业的市场前景和成长潜力,吸引更多的优质企业上市,同时也激发更多的创新创业活力,进一步推动产业结构升级和经济增长转型,长期投资价值凸显。”中国银河研究院策略分析师、团队负责人杨超对《证券日报》记者表示。
坚守板块定位不放松
“三创四新”标准待完善
实施注册制并非放松审核要求,这一点在创业板体现得尤为明显。
深交所发行上市审核信息公开网站显示,最近三年里,已有327家公司IPO申请被终止,其中295家主动撤回申请,31家审核不通过,1家未在规定时限内回复。
从31家上会被否案例来看,主要涉及创业板定位、持续经营能力、内部控制制度、财务指标等问题。其中,创业板定位问题被提及最多,即发行人未能充分说明其“三创四新”特征、是否符合成长型创新创业企业的创业板定位要求。另外从2023年的情况来看,5家上会被否的公司中,4家涉及创业板定位问题,占比达80%。
另外,数据显示,从IPO申请被受理到上市,前述450家创业板注册制公司平均用时约414天。对此,业内专家建议市场各方应勤勉尽责,提高把关能力,筛选出真正符合板块定位的企业。“注册制下,审核流程和周期都有所缩短。但市场各方应更加严以律己,加强申请文件的合规性和真实性,这样才能提升审核效率。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对《证券日报》记者表示。
陈雳最后还建议,创业板“三创四新”的判断标准有待进一步完善,对审核条件也需进一步明确,让上市公司能够充分了解其中规则,对自身能有更加清晰的定位。