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投资科技创新是一道必答题

2023-06-14 11:35:13 作者: 来源:证券时报网 浏览次数:0 网友评论 0

中华PE:

 在日前举办的第十一届中国创业投资论坛上,毅达资本董事长应文禄在主题演讲中指出,未来国家竞争力的核心一定是科技之争,今天的中国,投资科技创新也不再是一道选答题,而是一道必答题。

旧增长逻辑

正逐步被新引擎替代

应文禄表示,无论是创业还是投资,都没有办法脱离宏观环境做决策。作为投资人而言,既要低头走路,更要抬头看天,要知道现在的形势怎么样,未来的趋势是什么。他观察到,上半年无论是传统企业、投资机构还是地方政府都有不同程度的焦虑感,总结来看,要么是对旧模式的依恋,要么是对新变化的迷茫。时代已经发生了变化,旧的增长逻辑已经失效,新的运行引擎正在发挥作用。

具体而言,他总结有以下变化:第一大变化,是经济发展引擎的变化,表现为旧三角循环的失效和新三角循环的启动。当前中国经济发展正由“金融-房地产-政府平台”的旧三角循环,转向“金融-科技创新-新兴产业”的新三角循环。第二大变化,是全球产业链从水平分工到垂直重构,机会和挑战都很大。

这样的变化带来了两个挑战。第一是面向全球供应的产能如何消化?解决方案就是激活内需、产业升级,以及通过“中国+1”走出国门。第二是如何保证中国产业短期内不要在“卡脖子”技术上窒息,长期内不要在前沿科技领域被锁死。解药就是持续地、坚定不移地科技研发和创新,而进口替代作为一个非常重要的投资布局方向,迎来了历史的机遇期。

科技创新是必答题

应文禄认为,未来国家竞争力的核心一定是科技之争。今天的中国,投资科技创新也不再是一道选答题,而是一道必答题。他看好未来十年以下几个大行业的投资趋势:

第一,碳中和背景下,低碳经济催生的能源革命;第二,数智化时代浪潮中,AI(人工智能)技术为引领推动的产业升级;第三,追求健康永不停步,以创新药为代表的大健康产业有很大空间;第四,科技自立自强背景下,以半导体产业为代表的高科技产业的崛起突围。但很多产业目前正在经历窒息期,在半导体行业尤为明显,因此通过科技研发去实现突围,已经成为迫切要求;第五,逆全球化背景下,中国产业链供应链自主可控带来的进口替代。

科技投资进入深水区

胆大更要艺高

毅达资本在过去三年累计出手了400多次,投资金额超过170亿元,是国内最活跃的创投机构之一。应文禄总结其中的投资心得,他认为:疫情三年企业穿越周期的三大利器,一是技术门槛高,二是企业家精神,三是重视现金流管理。

从技术门槛来看,今年全面注册制正式落地,一方面极大地畅通了企业上市路径,但另一方面,最近一段时间企业的撤会率在悄然增高,这说明了全面注册制的定位非常清晰,就是要引导全社会资本融入国家发展大局,投资科技创新、解决“卡脖子”问题。对于企业来说,要真正加大技术、研发的投入,有硬科技属性才能上市。

从创投行业来看,行业出清的速度正在加剧。应文禄指出,今天靠资源优势“吃浮食”的时代已经过去,高科技产业有着明显不一样的内生增长模式,有着很强的产业链属性。科技投资已经进入深水区,过去投平台可能是“胆大”就行,而科技投资则非常考验机构的专业能力,比拼的是机构对产业的理解和在行业研究方面的深度,更需要“艺高”。

应文禄认为,创投机构必须建立长期的科技投研体系,视野要清晰,通过持续的行业跟踪和研究,盯住全球最新的科技创新和技术发展、“卡脖子”清单、科技成果向产业转化的机遇;脚步要扎实,盯住各类科技园区、产业园区、孵化园区,发现真正具备科技创新能力和拥有强大研发布局的企业;生态圈要繁荣,构建以产业链为核心的生态圈,包括科学家朋友圈、企业家朋友圈和区域朋友圈。

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