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市场进入“磨底区” 基金投资未来回报率如何?

2023-06-05 10:41:13 作者: 来源:上海证券报 浏览次数:0 网友评论 0

中华PE:

 随着市场持续调整,基金发行市场陷入低迷期。据统计,刚刚过去的5月,基金发行份额创下近5年新低。与此同时,多个指标显示,当前A股市场已进入历史底部区域。在此背景下,投资基金的未来回报率如何?基民又该如何调整自己的心态和投资策略?

数据显示,5月全市场仅成立38只基金,发行份额366.2亿份,创下近5年新低。据天风证券统计,截至5月26日,股债收益差又回到了接近-2X标准差的位置,反映了较为悲观的预期。历史上,只在2012年12月、2016年1月、2019年1月、2020年3月、2022年10月跌到过这一位置。

在业内人士看来,观察市场情绪,可以参考成交量、换手率、破净率等多个指标。以史为鉴,市场的阶段性筑底一般对应着市场情绪的冰点,同时伴随着成交量与换手率的大幅下降。

东北证券选取了2019年后较为典型的五段指数震荡下行区间进行对比,当前A股的换手率(0.96)、股权风险溢价ERP(5.79%)、成交额相对高点比例(即缩量情况,70.7%)均处于历次底部区域,具备较为明显的底部特征。

站在当前时点来看,多家机构认为,无论从历史数据还是市场环境来看,投资者对后市不宜悲观。南方基金以偏股混合型基金作为指标,在2010年以来十次基金发行冰点期首日买入基金,测算了基金投资回报率。结果显示,如果持有1年,十次中有七次都是正收益;持有3年,有八次为正收益,这八次如果持有至今,年化收益率均超8%。

富国基金表示,A股市场的风险收益特征体现为“高收益、高波动”,在大幅回撤的2008年、2011年、2016年、2018年后,基金往往表现较好。2022年,偏股基金指数下跌21%,2023年至今仍下跌3%,这也意味着A股风险已大幅释放。

华夏基金认为,市场低迷的时候是择机布局的好时机,因为对于优秀的资产,价格的阶段性偏离必将随着时间推移被“摆正”,投资者需要的是坚定的信心和足够的耐心。虽然市场什么时候结束调整难以精准预判,但可以确定的是,在复苏大方向不变的今年,处于企业盈利上行期的A股的确处于一个向下空间有限、向上反弹可期的位置。

“市场冷清的时候,我们不妨尝试分批投资,从而尽量减少拐点思维的影响。这种思维会让我们总是想要精准把握最低点,然后在最低点投入所有的资金。除此之外,我们也不应该忘记自己的风险承受能力和投资的预期管理。”睿远基金称。

 
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