基石资本“割爱” 国际PE巨头KKR接手全亿健康

2021-05-18 11:06:58 作者： 来源：中国证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

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基石仍看好行业前景

基石资本此次出售全亿健康完全可以说是“忍痛割爱”。公开资料显示，全亿健康2016年成立，主营业务为药房连锁，是由基石资本发起设立，为基石资本第一起创设型控股并购投资，创始管理团队具备多年资深连锁药店经营经验。全亿健康发展速度快，只花了三年时间就做到了50亿元规模，目前在全国拥有约2500家直营药房，是国内销售额排名前十的药房连锁企业。基石资本作为公司创始大股东，在全亿健康项目上投入了大量心血，先后投资接近30亿元，并派多人深度参与公司运营。

对于出售全亿健康，基石资本表示，并非不看好医药连锁行业的发展和全亿健康的未来，此次出售更多是基于基金投资期限的考虑。未来基石资本还会持续加码大健康、大消费产业的投资。

此次接手全亿健康的国际PE巨头KKR同样来头不小。KKR是一家历史悠久的PE巨头，且业绩优异。官网显示，截至2020年9月30日，KKR的资产管理规模2340亿美元。

今年4月，KKR宣布完成KKR亚洲四期基金的募集，募资总额高达150亿美元，该基金将专注于亚太地区私募股权投资。KKR通过公司自有资金和员工跟投，向该基金投入大约13亿美元。KKR于2005年建立亚太投资平台，目前在该地区拥有超过300亿美元的资产管理规模，包括私募股权投资、基础设施、房地产和信贷等策略。

巨头缘何青睐连锁药店

值得注意的是，近年来资本巨头纷纷出手加码连锁药店这一赛道。全亿健康由基石资本设立，在2017年引进了弘毅投资成为公司第二大股东；高瓴资本旗下也拥有零售药店管理平台高济医疗，同时有消息称腾讯也参与了投资；另外，阿里、京东也都在这一领域投下重注。

巨头们为何看好连锁药店领域？

光大证券指出，国内药店行业和美国及日本药妆相比，集中度仍较低，相应的龙头公司门店、营收、净利润等增速远高于同行。高盈利、高成长、可持续是药店赛道的优势所在。药店集中度低，无论是新开店还是并购都存在较大空间。

基石资本表示，国内药店零售市场是一个规模超过4000亿元的大市场，未来十年行业集中度提升的大趋势不会变。基石资本在2016年就看到了这个趋势，率先投资于该领域。现在看来，基石打造的“全亿模式”已经得到了充分验证，收购标的在接管经营后，营业额和利润率均实现了明显提升。