科创板来了！首批25家挂牌企业 超50家创投机构支持 让“硬科技”弹药飞起来

2019-07-22 11:01:07 作者： 来源：证券时报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

 7月22日，万众瞩目的科创板即将迎来首批25家挂牌上市公司。而根据招股书披露，除了苏州华兴源创科技之外，其中有24家企业均得到了创投机构的支持，创投已经成为推动我国科技创新发展的重要力量，随着科创板以及试点注册制的推进，创投机构也将更加专注科技创新专业基金，加大力度投资布局更具市场活力的中小科技创新企业项目，跨入3.0版本阶段。

值得注意的是，科创板首批25家挂牌上市公司中，至少涉及50家以上的创投机构，其中深圳的机构表现亮眼，深创投和松禾资本分别收获4家，在这一次的科创板挂牌中表现最为突出，同时，北极光创投、架桥资本、力鼎资本、启赋资本、元禾控股等机构均收获2家首批科创板挂牌上市公司。

与国有创投机构相比，本土民营创投也取得佳绩，松禾资本就是代表机构之一，在科创板首批挂牌上市公司中，松禾资本投资了光峰科技、方邦电子、虹软科技和天宜上佳4家企业，如此高的命中率，一方面离不开科创板开板的东风，另一方面也与松禾长期在硬科技领域的投资坚持密不可分。

在松禾的投资逻辑中，企业是否拥有核心技术，以及能否解决卡脖子难题是判断投资与否的必要条件之一。松禾资本创始合伙人厉伟接在接受证券时报记者采访时表示，在商而言，核心技术意味着竞争壁垒，昭示着企业在市场上能够有比较优势，卡脖子难题的解决，将决定中国的国力走向。他强调，项目投资不只是投技术，更是投趋势、投人。他表示，能顺应市场发展趋势的技术才是社会最需要的技术，能准确判断市场变化并以此为导向的掌舵者才可能带领企业跑出来。

松禾的这一投资逻辑，在科创板命中的4家被投企业，得到很好的印证。根据公开的招股资料，光峰科技打破了国外传统光学巨头垄断，确立了我国在激光显示领域的国际领先地位；方邦电子则攻克了日本对电子屏蔽膜技术的长期垄断，坐上了电磁屏蔽膜行业全国第一、全球第二的交椅；天宜上佳打破了我国高铁受制于德、法、日等制动闸片的技术垄断，有力推动了国产高铁动车组核心零部件替代进程；虹软科技瞄准视觉人工智能领域的巨大市场前景，以每年30%以上的研发占比成为行业领先的智能手机视觉人工智能算法供应商。

作为新兴机构的代表启赋资本而言，刚经历过2018的募资困境，科创板带来的收获喜讯让启赋资本董事长傅哲宽颇显兴奋，而回顾2012年天使投资航天宏图的情景还依然清晰，“当时我们投资航天宏图的时候，公司还很小处于亏损状态，而在创始团队的带领下成长快速，构建了强有力的技术壁垒，在国内遥感和北斗技术方面成为领军企业，行业的应用前景也非常广阔。另外一家天宜上佳是启赋新材料并购基金投的项目，根据启赋新材料投资方向进行的产业上下游的布局，天宜上佳是‘复兴号’部件核心供货商。”

他还对证券时报记者表示，科创板的主题技术创新，对人民币基金来说是非常好的机会，尤其是投国内的技术创新的公司为主的启赋资本而言，在天使阶段就给企业支持伴随其一路成长，最终有好的退出渠道，能够对科技创新的企业能带来更多资金支持。

而在厉伟看来，科创板的设立开板，向科技型企业以及专注科技投资的风投机构释放了积极信号，一定意义上也会对整个投资生态产生潜移默化的影响，促使更多的VC/PE给予早期科技创新型企业以资金、资源等扶持。

“模式创新赚钱很快，但本土创投要把弹药用在支持硬科技创新上。”厉伟认为，“国家推出科创板就是希望进一步促进科技产业的发展，尤其是促进‘硬科技’的发展。硬科技需要较长时间的技术储备，投入大量的研发和时间。基于人口、资金、模式的传统红利已经向人才、生态、技术等的新型红利转换，科创板的设立证明了投资硬科技的隐形价值，正逐渐显现出来。”