首批新能源REITs认购火热 光伏风电融资开启新模式

2023-03-15 11:10:27 作者：张凌之 张舒琳 来源：中国证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　3月14日，首批两只新能源REITs——中信建投国家电投新能源REIT、中航京能光伏REIT面向公众投资者发售。

　　原计划募集期为3月14日-15日的两只新能源REITs均在发售首日“售罄”，将提前结束公众投资者募集并启动比例配售。

　　业内人士表示，新能源项目在公募REITs领域的首次亮相，标志着我国在新能源领域重资产行业融资创新模式的成功探索，也向资本市场提供了支持实体经济的绿色金融投资新渠道。

　　认购火爆

　　3月14日晚，中航基金、中信建投基金发布公告称，由于公众投资者认购踊跃，截至3月14日，两只新能源REITs公众投资者累计有效认购规模已超过公众投资者初始募集规模上限，决定提前结束基金公众投资者募集，并进行比例配售。

　　除了公众投资者，在网下询价阶段，两只产品同样受到专业机构投资者的认可。根据中航京能光伏REIT发售公告，项目询价区间为9.640元/份-10.185元/份，参与询价机构共82家，合计256个配售对象，拟认购数量总和为543337万份，整体认购倍数达到123.21倍。从报价来看，询价参与机构众多，报价中位数为10.185元/份，加权平均报价为10.1676元/份。较高的报价中位数和加权平均数，体现了机构投资者对项目收益和稳定性的认可。

　　据中信建投国家电投新能源REIT发售公告，在询价期间共收到77家网下投资者管理的217个配售对象的询价报价信息，报价区间为9.670元/份-10.210元/份，拟认购份额数量总和超过119.97亿份，达到初始网下发售份额数量的85.7倍。从报价来看，网下投资者报价的中位数为10.2100元/份，加权平均数为10.1892元/份。

　　根据询价结果，中航京能光伏REIT最终确定认购价格为9.782元/份，募集总份额为3亿份，通过向战略投资者定向配售、向符合条件的网下投资者询价发售以及向公众投资者公开发售相结合的方式发售。其中，战略配售初始发售份额为2.37亿份，网下初始发售份额为0.441亿份，公众初始发售份额0.189亿份，预计募资总额为29.346亿元。

　　中信建投国家电投新能源REIT确定认购价格为9.800元/份，发售份额总额为8亿份，初始战略配售发售份额6亿份，公众初始发售份额0.6亿份，预计募集资金总额达78.40亿元。

　　底层资产优质

　　2021年7月2日，国家发展改革委印发《关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点工作的通知》，明确将风电、光伏发电、水力发电等清洁能源项目纳入试点范围。业内人士介绍，作为首批新能源REITs，底层资产均选取了新能源行业较为优质的项目。

　　资料显示，中信建投国家电投新能源REIT发起人为国家电投，基金管理人为中信建投基金，财务顾问及计划管理人为中信建投证券。该项目底层资产为位于“海上风电第一城”江苏省盐城市的滨海北H1、滨海北H2海上风电和配套运维驿站项目，合计装机规模500兆瓦。截至评估基准日2022年12月31日，资产组评估价值为71.65亿元。

　　中航京能光伏REIT的发起人为京能国际，京能国际能源发展（北京）有限公司及联合光伏（常州）投资集团有限公司为原始权益人，中航基金为基金管理人，中航证券为计划管理人，招商证券为财务顾问，华夏银行为基金托管人。基础设施资产为陕西榆林的300兆瓦光伏发电项目和湖北随州100兆瓦光伏发电项目。

　　中国证券报记者实地探访中航京能光伏REIT底层项目了解到，底层资产陕西榆林光伏项目和湖北随州光伏项目分别于2017年和2015年实现全容量并网发电，成熟度较高；两个项目年发电收入合计超过4亿元，具有较好的经济效益；从发电消纳情况看，湖北随州光伏项目一直保持100%消纳，陕西榆林光伏项目消纳水平接近95%。

　　融资新渠道

　　随着全球气候问题日益严峻，绿色能源的发展已成为世界各国的共同目标。绿色能源项目的建设需要大量资金投入，而传统的项目融资方式缺乏成熟的资本金退出机制、长期大量占用电力企业资本金额度，也成为制约其发展的重要因素之一。新能源REITs的出现为能源行业的绿色转型提供了全新的投融资模式。

　　中航基金表示，首批新能源公募REITs的落地，对清洁能源发电等重资产行业如何有效地融通资金并降低负债有积极示范效应。新能源项目在公募REITs领域的首次亮相，标志着我国在新能源领域重资产行业融资创新模式的成功探索，也向资本市场提供了支持实体经济的绿色金融投资新渠道。

　　“随着投资布局的深入，清洁能源发电企业的资产负债率急剧飙升，依靠银行贷款、融资租赁等传统融资渠道存在一定局限性；而公募REITs可为新能源发电资产的投融资提供新的渠道和模式，在助力盘活存量新能源资产、优化新能源发电企业负债结构（将负债率控制在合理水平）的同时，推动新能源基础设施行业快速发展。”一位能源企业相关负责人表示。