基金经理大举加仓 医药板块有望持续回暖

2023-02-10 11:56:36 作者：万宇 张凌之 来源：中国证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　基金加仓重点方向

　　2022年四季度以来，医药板块开启反弹之路。Wind数据显示，截至2023年2月9日，去年10月以来申万医药生物指数上涨17.21%。尽管近期医药板块再次出现回调，但不少投资人士仍然认为，今年医药板块有比较好的投资机会。

　　事实上，去年四季度以来，不少基金经理已经开始增加医药股的配置。天相投顾数据显示，全部可比基金在2022年四季度末持有卫生和社会工作行业的市值为593.87亿元，占净值比例为1.12%，较前一季度末上升0.29个百分点。

　　医药板块也成为不少基金经理布局的重要方向。从仓位来看，中欧基金葛兰管理的中欧医疗健康混合股票仓位从2022年三季度末的85.93%上升至2022年四季度末的91.89%，仓位提升5.96个百分点。

　　从持股情况看，知名基金经理谢治宇管理的两只产品中，普洛药业新进兴全合润前十大重仓股，海吉亚医疗新进兴全合宜前十大重仓股。

　　知名基金经理周蔚文管理的中欧新趋势混合（LOF）2022年四季度末新进通策医疗为前十大重仓股。他在季报中表示，当季组合配置内相对收益较为明显的板块为疫后复苏和医药生物板块。

　　继2022年三季度大幅加仓医药板块后，知名基金经理何帅管理的交银施罗德持续成长主题混合在2022年四季度整体仓位下降的情况下，仍新进一只医药股爱博医疗为前十大重仓股。除此之外，该基金的持仓中，药明康德、泰格医药分列第一、第二大重仓股，还有爱美客、长春高新、迈瑞医疗、爱尔眼科等医药或医美股。

　　多家机构看好

　　多家机构近期发布的投资观点中，普遍提到了医药板块的投资机会。富国基金表示，近期可以重点关注四条投资主线，其中一条就是估值、机构配置、交易拥挤度位于低位的医药板块。

　　创金合信基金首席经济学家魏凤春表示，市场将等待一系列数据验证经济复苏，近期市场风格将偏向成长。行业配置主导的依然是政策因子，长期主线在安全、自主可控领域。虽然短期市场风险偏好出现了一定回调，但国产替代逻辑与周期底部的需求回暖共同驱动的核心逻辑不变，TMT和医药板块可趁调整时逢低关注。

　　世诚投资陈家琳表示，泛医药板块在前期出现了比较明显的反弹，但整体交易热度比较温和，包括机构持仓比例还在过去几年的相对低位，并没有到过热的程度。“现在看到行业政策发生了一些积极的变化。毫无疑问，这些变化一定会体现在上市公司的估值和股价上面，所以2023年很看好泛医药板块带来的机会，很有可能泛医药板块会接棒消费成为2023年的投资明星。”他说。

　　广发中证全指医药卫生ETF的基金经理霍华明指出，长期来看，医药板块值得投资者保持关注。在老龄化时代，医药板块的长期投资逻辑更为扎实。另外，经过疫情的冲击，人们更为注重身体健康，医药医疗的支出比例也会更高，这些都会对医药企业的基本面改善起到积极作用。

　　部分细分领域值得关注

　　在具体的投资机会上，霍华明认为，近期医药板块整体表现不算突出，但医药板块中的创新药细分赛道持续受到资金关注。一方面，相关对创新药以及创新医疗器械的政策更加友好，市场对医药板块的负面情绪得以缓解；另一方面，国内的创新药企开启新的产业上行周期，创新药出海的逻辑进一步增强。

　　中信证券指出，2022四季度以来，南北向资金共同加仓医药生物板块，其中以医疗设备、研发外包、药品及医疗服务领域最为明显。南北向资金的加仓凸显医药板块当下三大投资核心逻辑：医疗新基建、创新产业链及后疫情医药消费复苏。医药板块已逐渐走出疫情带来的扰动与波折，当下正站在新周期的起点，未来将围绕三大核心逻辑持续增长。

　　鹏华基金金笑非表示，看好创新药、中药和消费医疗三大细分领域。首先，创新药是当前被严重低估的制造业板块。产业周期方面，在需求端，医保对真正有实质性创新的产品是明确支持的，摘下了政策压制的帽子；在供给端，产业生命周期从量变进入质变，可能随时出现爆款产品。所以，中国的创新药已经迭代，进化成有批量全球竞争力的产品，产业生命周期已经来临。其次，中药作为医保内的新“利益”品种，估值有望提升，并迎来基金的再配置时间窗口。另外，消费医疗领域是医药大行业走牛后，全市场基金“投资医药的惯性”所在。从资本市场周期角度来看，消费医疗的白马股可能是全市场基金提升医药板块仓位的“快捷键”。