擘画发展新“蓝图” 上交所三十二载奋斗再出发

2022-12-19 09:28:03 作者：黄一灵 来源：中国证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　从无到有、从小到大、从中国走向世界，“摸着石头过河”的上交所当下已成为全球第三大证券交易所，其产品线涵盖股票、债券、基金、衍生品、公募REITs。与此同时，上交所积极服务实体经济、稳步推进高水平制度型开放，成为上海国际金融中心建设不可或缺的中坚力量。

　　三十二年风雨岁月峥嵘、三十二载奋斗谱写华章。今日的上交所正走进全面落实党的二十大精神的新征程，走进全面建设社会主义现代化国家新征程的关键时刻。上交所相关负责人表示：“我们将坚定不移走中国特色资本市场发展之路。把资本市场发展一般规律与中国市场的实际相结合，与中华优秀传统文化相结合，坚持市场化法治化国际化方向不动摇，更好体现中国特色和发展阶段特征，推动建设中国特色现代资本市场，更好地服务中国式现代化。”

　　服务实体经济广度深度显著拓展

　　实体兴，国家强。实体经济是中国经济高质量发展的根基，服务实体经济是资本市场的立业之本。

　　三十二年来，上交所始终坚持服务国家战略和实体经济的初心使命。从“量”的维度来看，1990年开业之初，上交所仅有8家上市公司，股票总市值12.34亿元。截至2022年12月18日，上交所上市公司共2166家，股票总市值47.4万亿元。今年以来，截至11月底，沪市股票IPO数量和筹资额分别是139家和3333亿元，位居全球第2和第1。

　　债券市场也不容小觑，截至11月底，上交所债券挂牌数2.69万只，托管量15.9万亿元，已经成为全球最大的交易所债券市场。2022年1月-11月，上交所债券发行总规模4.16万亿元，已成为我国企业直接融资的主要场所。

　　从“质”的维度来看，随着国内经济转型升级持续推进，资本市场有力畅通了科技、资本与实体经济的良性循环。目前，A股上市公司中，战略性新兴行业企业占比达62%，沪市上市公司中，战略性新兴行业企业占比为56%。数据显示，2019年以来，沪市共上市600多家战略性新兴行业企业，IPO融资额近1万亿元，均占沪市新上市企业的八成左右。

　　成如容易却艰辛。“上述数字背后意义深远，是上交所多措并举支持实体经济发展的有力体现，也为一家家忙于研发、生产、创新的企业引来了‘金融活水’，有力支持了一批规模大、业绩优的国民经济骨干企业、行业龙头企业、硬科技企业成为我国实体经济的‘基本盘’。”一位资本市场研究专家表示。

　　“创新基因”赋能高质量发展

　　三十二年来，资本市场依靠改革创新打开空间、依靠改革创新释放活力、依靠改革创新发展壮大。对诞生于黄浦江畔的上交所而言，海派文化的创新基因早已刻画在其DNA中。

　　近年来，上交所一体化推进资本市场制度改革与产品创新，创下了多个境内“首家”或“首批”的成绩：2014年率先推出沪港通，创新了境内投资者“走出去”、境外投资者“走进来”的新渠道，成为境内首家推出与境外市场互联互通交易机制的交易所；2015年推出首个交易所场内股票期权，成为境内首家拥有股票现货和衍生品的综合型交易所；2019年科创板开板开市，成为首家试点注册制改革的境内交易所；2021年首批基础设施公募REITs试点落地。

　　以科创板为例，截至目前，科创板已有上市公司494家，总市值5.9万亿元。多方人士普遍认为，科创板“试验田”作用得到较好发挥，一系列关键制度创新实现突破，在支持和服务科技创新方面取得了阶段性成效，形成了可复制可推广的经验。值得一提的是，今年10月底，科创板股票做市交易业务正式启动。目前，共有14家做市商为73只科创板股票（剔除重复后为60只）开展做市业务。“从做市标的成交量、成交额、换手率等方面看，首月做市交易达到预期目标，做市标的市场流动性明显提升。”多家做市商直言。

　　上交所相关负责人表示，下一步将持续深化新股发行承销制度改革，进一步完善股权激励和并购重组相关税收制度安排。在总结经验的基础上，持续推动完善科创板做市配套机制建设，稳步扩大科创板做市商和做市标的股票范围。

　　对外开放不断深化

　　一所连百业，一市跨全球。随着资本市场对外开放脚步加快，以建设“世界一流交易所”为目标的上交所，近年来不断深化高水平制度型开放，由点到面、逐步形成市场、机构、产品的全方位开放格局。目前，上交所已经成为境内证券市场国际化的先导者，互联互通取得显著成效。

　　首先，国际投资者参与度提升。一直以来，监管机构着力构建长期资金“愿意来、留得住”的市场环境，而国际投资者正是长期资金的代表之一。从数据来看，经过近几年的开放，A股市场国际化程度不断提高。截至2022年10月末，沪股通累计流入额为8595亿元，年成交额稳步上升。沪市专业机构投资者持有流通市值占比为23.31%，向成熟市场进一步迈进。其中，外资（包括QFII和沪股通）合计占比4.07%，长期资金（包括社保、保险、企业年金和信托）合计占比6.32%。

　　其次，互联互通存托凭证为企业跨境融资搭建了统一的制度框架。2019年6月，沪伦通正式启动，创新了境内企业“走出去”、境外企业“走进来”的新模式。沪伦通推出后已进一步扩展为互联互通存托凭证制度，目前已涵盖英国、瑞士、德国三个境外市场，共计8家沪市上市公司在伦敦和瑞士交易所发行GDR，融资70多亿美元；同时，也为境外企业到上交所发行存托凭证建立了制度基础、境外资金投资渠道进一步拓宽。

　　第三，跨境资产配置工具箱不断丰富。目前，沪市跨境ETF产品共47只，总规模超1200亿元，投资范围覆盖中国香港、美国、德国、法国、日本等国家及地区。

　　于高山之巅，方见大河奔涌；于群峰之上，更觉长风浩荡。开放的步伐并不会就此停下。上交所相关负责人称，下一步将深化多层次互联互通，持续推动沪市上市公司赴境外发行GDR，吸引境外优质上市公司来上交所发行CDR。并持续完善沪港通机制，扩大沪港通标的范围；深化ETF互通机制，拓展境内外ETF互通范围，提升互通深度和规模。