基金频频出手次新股 尤爱成长风格

2022-10-31 10:44:10 作者： 来源：证券时报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　从股价来看，基金“埋伏”的次新股走势抢眼。据统计，截至三季度末公募持股超20%的次新股，三季度股价平均涨幅达12.9%，这一数字大幅跑赢同期的沪深股指。

　　据业内人士分析，公募基金增持次新股主要有两方面原因：一方面是基于中长期布局，这些公司都属于长坡厚雪的新兴赛道，多来自科创板、创业板，具备高成长特性且投资价值凸显；另一方面，今年结构性行情显著，这些身处高景气赛道、具备中小市值成长风格属性的公司更容易被关注。

　　基金抓对了次新股

　　虽然三季报数据仅明示公募基金的前十大重仓股，或上市公司的前十大流通股东信息，但公募基金对次新股的把握情况仍可由此窥见一斑。

　　从持股比例来看，截至三季度末，采纳股份、拓荆科技-U、昱能科技、经纬恒润-W、晶科能源等个股的公募持仓比例均超过30%，另外东微半导、华海清科等20余股的公募持仓比例也都超过了20%。

　　以经纬恒润-W为例，该公司是综合型的电子系统科技服务商，主营业务围绕电子系统展开，专注于为汽车、高端装备、无人运输等领域的客户提供电子产品、研发服务及解决方案和高级别智能驾驶整体解决方案。自4月上市后，该公司股价经过短暂回撤后即一路扶摇直上，从121元/股的发行价升至251元/股的最高位，此后有所回调，截至10月28日报收150.61元/股。

　　经纬恒润-W披露的公告显示，公司前三季度归母净利润为1.48亿元，同比上升209.72%。截至三季度末，共有16家公募基金合计持有770.44万股股份，占流通股比例高达32.97%。景顺长城基金经理杨锐文对该股颇为看好，旗下多只基金在三季度选择了加仓操作，如景顺长城新能源产业三季度增持了62.48万股，位居该股十大流通股之首，其余两只基金——景顺长城环保优势与景顺长城成长龙头一年持有分别新进56.66万股、42.57万股。另外，易方达、广发、汇添富等也对该股有所布局，均位居前十大流通股东之列。

　　除了经纬恒润-W，次新股采纳股份也获中邮基金、中欧基金等公司的旗下产品增持，而拓荆科技-U则被招商基金、汇添富基金等加仓。

　　从股价来看，基金“埋伏”的次新股表现不俗。据统计，截至三季度末公募持股超20%的次新股，三季度股价平均涨幅达12.9%，这一数字大幅跑赢同期的沪深股指。其中，拓荆科技-U涨超九成，臻镭科技、景业智能等涨逾60%。业绩方面，上述公司前三季度平均净利润增长率高达63%，海光信息、华大智造甚至分别增逾4倍、3倍。

　　机构调研方面，年内新上市的次新股共计被机构调研200次，尤其是绩优次新股人气十足，比如普源精电-U、国芯科技以及坤恒顺维等6家公司年内被100多家次的基金公司调研。其中，普源精电-U4月份上市以来共计举行28次机构调研，在8月末的一次活动中，就吸引了包括华夏基金、嘉实基金、中欧基金等组团参与。

　　加仓新兴赛道次新股

　　新股上市后，部分机构投资者面临数月甚至更长的限售期，但参与“打新”的公募基金在开盘后即可卖出。因此，通常情况下部分基金选择“上市首日即卖出”，或在之后的交易日择机减仓。不少公募选择边打边撤，这类公司的股份被基金减持的同时，股价通常呈现下跌的走势。

　　当然，也有些公募选择继续加仓次新股，比如主营业务为提供临床试验现场管理服务的普蕊斯，二季度末公募整体持仓仅有71.21万股，占比4.75%，但三季度内迎来多只医疗主题基金建仓，融通基金基金经理万民远旗下两只基金三季度末持股已分居第一、第五大流通股股东，而该股前十大流通股东中公募合计持有近280万股，占比流通股比例达18.65%。万民远在解读医药行情时表示，“当下，我对医药仍然抱有坚定的信心，在行业基本面没有变化的前提下，便宜是硬道理。我们很难判断，行业何时以何种方式迎来催化剂，但目前是相对底部区域。”

　　深耕智能显示领域的设计生产企业康冠科技，在网下申购时就吸引了多家公募基金认购，其中国海富兰克林旗下国富深化价值仅获配513股，以发行价48.84元/股计，获配金额为2.5万元。康冠科技在上市后股价持续走低，国富深化价值反而选择“加购”操作，截至三季度末持股数量为74.54万股，参考市值达到近2900万元。

　　此外，永泰运、安达智能、兴通股份等三季度的公募持股比例也明显上升。关于基金加仓次新股的行为，华北地区某公募人士分析，一方面是基于中长期布局，这些公司都属于长坡厚雪的新兴赛道，多来自科创板、创业板，具备高成长特性且投资价值凸显；另一方面，今年结构性行情显著，这些身处高景气赛道、具备中小市值成长风格属性的公司更容易被关注。

　　另一位业内人士也认为，公募基金倡导以基本面研究为核心，强调前瞻性、高质量、有逻辑、可复制的深度研究，公募基金青睐部分次新股的根本原因，还是这些公司本身就质地优秀、前景广阔，基本面足够扎实，从而被公募基金买入持有。