三要素助力 北交所两IPO项目快速上会

2022-07-26 10:12:24 作者：吴科任 郭霁莹 来源：中国证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　契合市场定位

　　天马新材专注于先进无机非金属材料领域，主要从事高性能精细氧化铝粉体的研发、生产和销售。公司先后研制出适用于生产电子陶瓷基片、电子玻璃、锂电池隔膜、高压电器、晶圆研磨抛光液等产品的精细氧化铝粉体，为推动精细氧化铝粉体国产化作出重要贡献。公司主营业务产品精细氧化铝粉体终端应用覆盖集成电路、消费电子、电力工程、电子通讯、新能源汽车、平板显示、光伏发电等多个重点领域。

　　华岭股份是国内知名的第三方集成电路专业测试企业，为客户提供从芯片验证分析、晶圆测试到成品测试的全流程集成电路测试服务解决方案，主要服务于集成电路设计、制造、封装以及应用企业。公司测试能力覆盖存储器、逻辑和混合电路、可编程逻辑电路、射频电路四大类的多种芯片。

　　分析人士表示，上述两家公司在行业细分领域具备领先地位，符合北交所聚焦实体经济，重点支持先进制造业和现代服务业等领域企业，推动传统产业转型升级的市场定位。

　　创新特征突出

　　天马新材是第一批国家级专精特新“小巨人”企业，入选工信部“制造业单项冠军示范企业”，自主研发生产的电子陶瓷用粉体材料是我国重点发展的新材料之一，并已获得国家发明专利，得到科技部科技型中小企业创新管理基金奖励。

　　华岭股份是四部委认定的首批国家鼓励的集成电路企业、上海市“专精特新”企业，多次获得上海市科技进步奖、浦东新区科学技术奖，累计承担了8项国家科技重大专项项目或课题以及多项国家和上海重点科技攻关项目。2019年-2021年，公司研发强度分别为33.94%、19.84%和15.21%。

　　受益于行业景气度大幅提升，两家公司去年业绩实现快速增长。2019年-2021年，天马新材分别实现营业收入1.12亿元、1.11亿元和2.08亿元，归母净利润分别为1715.51万元、1622.20万元和5424.65万元，毛利率分别为32.88%、30.16%和37.68%。

　　2019年-2021年，华岭股份分别实现营业收入1.46亿元、1.92亿元和2.84亿元，归母净利润分别为3741.49万元、5580.82万元和9012.24万元，毛利率分别为52.54%、52.79%和53.92%。

　　优化审核机制

　　除了企业质地过硬，力量资本总经理朱为绎认为，北交所与全国股转公司的联动机制使得部分北交所IPO项目审核效率较高。比如，很多新三板企业发布年报后或北交所辅导备案后，全国股转公司会在很短的时间内发出定期报告问询函，企业和中介机构在准备问询函的同时会对公司的问题进行梳理，对有些问题及时进行整改，避免带病申报。

　　开市以来，北交所持续优化审核机制，加强挂牌、监管和审核各环节的内部协同，完善企业挂牌上市“快车道”制度安排，推动保荐团队与持续督导深度融合，便利符合条件的企业顺畅、高效地进入北交所发展。“快车道”机制的核心便是通过在新三板挂牌期间按照北交所上市条件完成对拟上市企业的规范，进而大幅压缩申报后的审核周期。

　　结合近期北交所审核案例观察，北交所上市审核工作不断打磨升级。一是问询函问题指向性更明确，问询数量逐步减少。二是上市审核案例在逐步体现对中小企业的包容性。

　　审核效率也与中介机构勤勉尽责密切相关，主要体现在招股书内容简明、商业模式描述清晰、回复问询及时且有针对性等。