汉王药业：中成药知名品牌递交主板IPO 拳头产品稳居市场龙头地位

2022-07-07 16:28:08 作者： 来源：证券时报网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　汉王药业位于素有“天然药库”、“生物资源宝库”之称的陕西省汉中市，脱胎于国营汉中中药厂，并拥有80多年的历史积淀。公司于2000年改制为有限公司，多年发展下已成为一家集中成药研发、生产、销售于一体，具有多年中成药生产历史的现代化中药制药企业。

　　依托秦巴道地药材资源优势，公司以绿色道地药材天麻、杜仲等为主要原料，研发出了以强力定眩系列产品为核心，舒胆片、强筋健骨系列产品、益脑心颗粒为重点的“天麻系列”产品线。截至2021年末，公司已拥有116个中成药批准文号，其中处方药37个，非处方药OTC品种79个，旗下强力定眩片、舒胆片、强筋健骨片、益脑心颗粒、金斛酒等5个产品均已获得发明专利。

　　凭借丰富的产品线布局、多年来的“漢王”品牌价值积淀，以及遍布全国的销售渠道，报告期内公司营收及净利润水平稳步增长。据招股书披露，公司2019年至2021年营业收入分别为6.20亿元、7.08亿元及7.31亿元，归母净利润分别为1.53亿元、1.79亿元及1.81亿元，主营业务毛利率稳定在72%以上，归母净利率均在25%左右，盈利能力出色。

　　值得一提的是，公司拳头药物强力定眩产品系列(包括强力定眩片及强力定眩胶囊)既是公司目前的业务支柱，也是眩晕药市场中的龙头。公司强力定眩片为全国独家品种，具有降压、降脂、定眩等功效，临床应用于高血压、动脉硬化、高血脂症等。据披露，该系列产品是公司从古代中药名方“芎麻饮”的基础上研制而成，先后于1999年及2006年被药监局授予“国家中药保护品种”，并于2006年因临床必需及疗效确切进入乙类医保目录。

　　据米内网数据，2020年国内院内眩晕药市场中，公司的强力定眩系列产品城市及县级市场份额分别达66.70%及70.43%，稳居细分行业第一。即便在零售药店终端市场，同年公司该产品的市场份额仍可达到53.50%。市场地位稳固的同时，该药品仍具有成长性，据招股书数据披露，2019年至2021年公司的强力定眩系列产品营收从5.26亿元增长至6.32亿元，2021年单品毛利率达77.70%，贡献了公司大部分营收及毛利。

　　“精制良药、造福人类”是公司一直秉承的企业使命，基于在强力眩晕产品系列的出色市场表现，公司正将以深化产品结构改革为主线，全力打造第二梯队产品，实现业绩的第二增长曲线。公司表示将计划通过三年的努力，迅速培育出第二个第三个销售过亿的品种，优化公司产品结构，增强公司盈利和抗风险能力。

　　据财务数据披露，除强力定眩系列产品外，公司2021年销售额超千万元的主要品种还包括舒坦片、强筋健骨系列产品及益脑心颗粒，分别用于肝胆科、心脑血管系统及风湿骨科，均为公司独家品种。公司发力的第二梯队产品有望从这几个品种中诞生。具体而言，公司将增加乙类医保药品舒胆片产品规格，搭建好公立医院和零售渠道经销商培训管理，做好产品招投标和进院工作；益脑心颗粒则着重临床学术研究工作，为后续医院开发和学术推广奠定基础；强筋健骨片作为第三终端的重点品种，公司将做好控销的价格和政策，由处方药部和普药部共同加大推广力度。

　　此次公司积极登陆资本市场，公司有望在进一步扩大强力定眩片、舒胆片等优势产品产能的同时，加大研发投入力度、实现营销渠道网络升级，充分发挥公司技术、产品、客户、品牌和管理资源优势，推动公司向“百年中医药强企”目标更进一步。(CIS)