被立案公司数量同比大增 监管执法“零容忍”激浊扬清

2022-06-15 12:43:42 作者： 来源：上海证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

6月13日，ST美盛发布公告称，公司和实际控制人赵小强近日收到证监会的《立案告知书》，其因涉嫌信息披露违法违规，被立案调查。或受此消息影响，此前已连续5个交易日跌停的ST美盛13日、14日仍一字跌停。

ST美盛是近期多家被立案调查的公司之一。据统计，今年以来，已有44家公司或其股东、高管被证监会立案调查，是去年同期的2.5倍。其中，5月至今宣布被立案调查的公司多达19家，占比超过四成，在一定程度上反映了调查节奏在加快。

有投行人士表示，被立案调查公司数量明显增加，透露出监管依法从严打击证券违法活动的决心与态度。在“零容忍”的要求下，一批问题公司被立案调查，此举打击了资本市场违法活动，维护投资者合法权益，将进一步激浊扬清，推动资本市场高质量发展。

立案数量同比大增

“我们也注意到了，近期宣布被立案调查的公司数量明显增加，如果仅看数量，确实会有些出乎意料，但看了公司名单，又觉得是意料之中。”上述投行人士表示。

从数量看，不到半年时间，已有44家公司宣布被证监会立案调查。这种情况在过去几年是不曾有过的。具体到每个月，1月至4月，被立案调查的公司数量均为个位数。5月份，这一数字增至12家；6月至今，这一数字为6家。

观察近期案例，一旦宣布被立案调查，相关公司往往立刻被投资者“用脚投票”。例如，空港股份6月7日晚发布公告称，公司近日收到证监会《立案告知书》。因涉嫌信息披露违法违规行为，证监会决定对公司立案。事实上，公司当日股价低开低走，跌停收盘。

具体到公司情况，被立案调查的公司不少是ST股，这些公司在经营、公司治理等方面都存在问题，被立案调查也不意外。这也导致一个有意思的现象，被立案的消息发布后，个别公司甚至出现了股价大涨的情况。

例如，ST热电5月25日公告称，公司及控股股东因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司及控股股东进行立案。当日，ST热电低开高走，盘中振幅为9.4%，此后几天公司股价持续上攻，短期涨幅一度超过40%。

有私募人士表示，不能用常理看待这类公司的股价涨跌，它们问题较多，被立案调查说明“乱象”已经被提上了“解决”的议程，也可以视作某种程度的“利空出尽”。“这只是猜测，理性投资者是不会去买这类股票的。”

信息披露违法违规成主因

梳理今年以来被立案调查公司的主要问题，“涉嫌信息披露违法违规”无疑是最主要的因素。有35家公司披露被立案调查原因提到了信息披露，占比达八成。它们的主要问题是虚报、瞒报，以及不及时报告。

例如，ST热电5月25日公告称，公司和控股股东因涉嫌信息披露违法违规，被立案调查。一周后，ST热电披露的《行政处罚事先告知书》揭示了个中缘由。经查实，2021年10月末，ST热电在存煤已经满足冬季供暖期用煤需求情况下，又支付1.6亿元为热电集团购煤，实质上形成控股股东非经营性资金占用。上述1.6亿元资金，占公司2020年末经审计净资产的21.51%。截至今年4月22日，热电集团已将全部占用资金及利息归还公司。

发不出年报也是多家公司今年被立案调查的原因之一。退市环球、邦讯退、退市济堂、ST辅仁均是由于未能按期披露2021年年报，涉嫌信息披露违法违规，导致被证监会立案调查。

例如，ST辅仁已于5月5日起停牌。若公司股票在停牌2个月内仍无法披露2021年年度报告，公司股票将被实施退市风险警示。若在被实施退市风险警示后2个月内，仍未能披露年报，公司股票可能被终止上市。

需要注意的是，退市环球、退市济堂、邦讯退已在2021年被实施退市风险警示。此次未能按期披露2021年年报，不仅被立案调查，还被交易所终止上市。

“关键少数”不容忽视

如果说“涉嫌信息披露违法违规”是上市公司容易犯的错误，那么，内幕交易、操纵股价则是上市公司大股东、高管等“关键少数”的问题高发区。

例如，太钢不锈1月13日发布公告称，董事柴志勇1月10日收到《立案告知书》，因其涉嫌泄露内幕信息，证监会决定对其立案。6月10日，公司发布公告称，近日，山西证监局下发了《柴志勇、李建英内幕交易“太钢不锈”案行政处罚决定书》，认定柴志勇构成内幕交易行为，对柴志勇处以50万元罚款。

昇兴股份则是因为实际控制人操纵股价而被立案调查。3月12日，昇兴股份发布公告称，因涉嫌证券市场操纵，实际控制人之一、董事长林永贤收到证监会立案告知书。与之类似，聆达股份1月18日发布公告称，实际控制人王正育涉嫌内幕交易“聆达股份”等违法违规，被证监会立案调查。同时，公司称王正育已辞去公司董事长、董事、总裁及董事会专门委员会委员等职务。或受该事项影响，5月16日，聆达股份披露，王正育及其一致行动人与杭州伯翰签署收购意向书，筹划转让控股权。

值得一提的是，短线交易同样是监管关注的重点。杭可科技2月17日发布公告称，实际控制人、董事长曹骥因配偶违规买卖公司股票导致其涉嫌短线交易，证监会决定对曹骥立案调查。3月11日，公司称，曹骥已收到《行政处罚决定书》，其表示将引以为戒，认真吸取经验教训，切实加强自身及直系亲属对相关法律法规、规范性文件的学习，严格规范买卖上市公司股票行为，积极配合上市公司做好信息披露工作。

“零容忍”推动生态变革

“唯有对市场中违法违规行为贯彻‘零容忍’方针，重拳打击财务造假、内幕交易、操纵市场等恶性违法行为，才能推动形成崇信守法、规范透明、开放包容的良好资本市场生态，真正实现上市公司的优胜劣汰。”上述投行人士表示，这一观点已成全市场的共识。

《关于依法从严打击证券违法活动的意见》（下称“意见”）为当前和今后一个时期全方位加强和改进证券监管执法工作，明确了行动纲领。证监会牵头的打击资本市场违法活动协调工作小组随即成立。

意见提出，到2025年，资本市场法律体系更加科学完备，中国特色证券执法司法体制更加健全，证券执法司法透明度、规范性和公信力显著提升，行政执法与刑事司法衔接高效顺畅，崇法守信、规范透明、开放包容的良好资本市场生态全面形成。

“今年，退市公司数量大幅增加，一批公司彻底离开市场，明显改善了市场环境。如今，被立案调查公司数量大幅增加，进一步体现了‘零容忍’的监管思路，多层次、多角度严监管已成常态。”上述投行人士表示。

该投行人士进一步表示，随着新证券法实施，监管规章制度日益完善，立体处罚框架也已逐步构建，证券执法司法合力得到加强。坚持全覆盖监控、全链条打击、全方位追责，“零容忍”正在催生崇信守法的市场生态，契合国情、共建共治的资本市场治理模式加速形成。

责任编辑： 孙孝熙