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大跌不改公募基金布局港股热情 基金经理仍看好科技股左侧布局机会

2022-05-09 10:40:47 作者: 来源:中国基金报 浏览次数:0 网友评论 0

中华PE:

 5月6日,港股市场出现大跌,恒生科技指数盘中一度跌超5%,收市报20001.96点,险守20000点关口。而今年以来,港股持续走弱,相关基金整体未能取得正收益,平均跌超20%。

  然而,港股的低估值投资优势,正在吸引着公募持续布局,今年以来发行及上报的港股相关基金数量可观。基金经理对港股的长期看法没有丝毫改变,直言依然看好港股科技板块左侧布局的机会。

 港股相关基金表现不佳

  截至5月6日,恒生指出今年以来下跌14.51%,恒生科技指数跌幅则达到28.83%。年初至今,港股科技、医药、大消费为主的成长行业经历了大幅下跌。受累于港股市场的深度回调,投资于港股的相关基金年内业绩表现整体欠佳。

  数据显示,今年至今包括沪港深基金、港股通基金等主动权益基金以及主动管理型港股主题QDII基金等在内的港股相关产品平均净值跌幅达到21.19%。125只名称中带有“港”的基金无一只取得正回报,超6成基金跌超20%。

  其中,11只港股相关基金年初以来单位净值跌去三成以上。跌幅最大的基金是一只沪港深基金,年内收益率为-34.02%。不过从一季报披露的重仓持股来看,该基金持股主要聚焦在A股,主要配置化工、电子、电气设备等方向的标的。另一只沪港深基金以-33.96%的收益率位居跌幅榜第二,该基金一季度主要布局了港股市场中的新能源、互联网、医药、消费等细分行业。基于长期投资看好的方向,这只基金今年还加大了对于新能源运营商的仓位配置。

  一家大型公募旗下的港股互联网产业主题基金同样业绩较为惨淡,今年以来收益率为-33.62%。数据显示,港股互联网板块是过去一两年中港股表现最差的板块,从2021年2月以来持续调整,期间指数跌幅高达70%,今年以来跌超28%。

  对于年内港股市场的表现,北京一位公募港股投研人士分析称,2022年以来宏观环境极其复杂,可以说历史未见。首先,联储加息预期不断,且幅度不断提高,风险资产估值承压;第二,俄乌冲突季度中突然爆发,西方大国制裁随之而来,全球通胀环境紧张;第三,国内疫情反复;第四,国内重点行业监管虽然有所回暖,但市场情绪仍然脆弱,整体市场需求仍然疲弱。

  “第五,中美摩擦持续发酵,中概退市风波波及外资对投资中国的情绪。综合上市不利影响,我们所专注的港股市场面临史上未见的波动。此轮宏观层面的波动大幅影响了市场需求、估值体系、行业潜力、甚至港股整体可投资性,导致个股层面股价的大幅波动。年初至今,港股科技、医药、大消费为主的成长行业经历了大幅下跌。”他说道。

  公募布局港股热情不减

  即使港股市场跌跌不休,公募布局热情依然高涨。在公募投资人士看来,在中国经济稳增长背景下,港股大概率将迎来一轮估值修复的上涨行情。

  数据统计显示,今年前4个月有15只港股相关基金相继启动发行,包括7只沪港深基金和8只港股通基金。港股的低估值投资优势,正在吸引着公募持续布局。从证监会网站所披露的最新基金审批进度表来看,目前上报中的有47只港股相关产品。

  仅今年以来上报待审批的港股相关基金就有21只,其中3月份以来有14只基金提交申报材料,包括华泰柏瑞中证港股通高股息投资ETF、鹏扬中证沪港深增强现实与虚拟现实主题ETF、中欧丰泰港股通混合等,多数为ETF产品。

  同时,不少基金经理也已经行动起来。区别于成长风格,价值风格基金经理多以注重低估值、安全边际为主要特征,但在今年经过大幅调整的港股互联网板块已经逐渐走进“价值派”基金经理的视野,并吸引他们开始大幅加仓部分互联网个股。

  例如,“价值派”基金经理代表丘栋荣管理的中庚价值领航、中庚价值品质均在一季度对美团、快手进行了大幅加仓。袁维德管理的中欧多元价值、中欧新兴价值也在今年一季度把美团加仓至第一大重仓股,仓位分别达到了11.06%、10.27%。价值风格舵手陈一峰管理的安信价值发现、安信价值回报对腾讯控股进行了小幅加仓。

  嘉实港股互联网产业核心资产基金经理张丹华认为,港股就是有大鱼的鱼塘,互联网、创新药、及其他新经济都是港股的特色成长赛道。初至今防御类资产走出了明显的超额收益,因此他仍然坚持自己新经济的定位,认为当下更应该专注于港股成长性强的优质企业。在当前对港股成长类资产极端不利的情况下,反而觉得应该更乐观一些。国内需求、监管、全球供应链的扰动逐步出清落地,企业回到正常发展轨道,逐步重建投资人信心,这些资产可以带来丰厚回报。

  创金合信港股互联网基金经理胡尧盛认为,在经历了过去一年的监管之后,各公司原有业务的经营效率可能不会受到太多影响,但是对于行业之间的竞争格局、与各公司所担负的社会责任会发生短期到中期的改变,因此增持了能够获取市场份额的公司。互联网行业增速在回落之后,其优秀的现金流水平与盈利能力是股价主要的支撑力与驱动力。

  对于港股而言,恒生前海基金认为节前高层的表态基本打消了市场对互联网平台经济监管不确定性的担忧,长达两年之久的互联网平台强监管态势或将出现转向,此举也被市场解读为是互联网科技行业的“政策底”,极大地提振市场资金对互联网科技行业投资信心。

  从中长期来看,恒生前海基金直言依然看好港股科技板块左侧布局的机会。科技板块是香港市场的独有特色之一,在恒生指数中也拥有举足轻重的权重。我们认为,整体而言包括科技板块企业在内的成长股估值在调整后已具备一定吸引力,并且从监管风险的角度来看,外部不确定因素有望在2022年得到边际改善。综合未来较大的发展空间,中长期来看,具备核心竞争力的科技公司有望给投资者带来超额收益。

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