加入收藏 | 联系我们

返回上一页详细内容

盈利能力强!拥有页岩油业务!靖远煤电拟定增100%收购这家公司

2022-04-26 09:04:20 作者: 来源:上海证券报 浏览次数:0 网友评论 0

中华PE:

 在煤价上行背景下,靖远煤电作为西北地区首家煤炭上市公司,正在加大力度拓宽煤炭领域布局。

  4月24日晚间,靖远煤电发布《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》(下称“《预案》”)显示,公司拟通过发行股份方式,购买窑街煤电集团有限公司(下称“窑煤集团”)100%股权,并向不超过35名符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金。

  4月25日开市起,靖远煤电股票及可转债复牌

  窑煤集团具备较强盈利能力

  靖远煤电发布的《预案》,揭开了窑煤集团的家底。

  窑煤集团成立于2001年12月,注册资本5.5亿元。靖远煤电介绍,窑煤集团拥有丰富的煤炭资源储量、优质的煤炭产品质量、领先的生产工艺和技术水平,具备较强的盈利能力。

Image

  窑煤集团近2年煤炭产能及产量

  2020年12月,窑煤集团煤炭产量达到产能限制后即停工检修产线,实际产量与设计产能相同。2021年,根据甘肃省煤电油气运保障工作联合协调机制下发的《关于做好今冬明春部分新增煤炭产量保供调度的通知》等文件许可,窑煤集团在确保安全前提下,可以按照超核定产能 10%的目标组织生产。

Image

  窑煤集团近2年主要模拟未经审计财务数据(合并口径)

  窑煤集团以煤炭生产和销售为主业,并具备劣质煤发电和页岩油业务。其中,公司以销售商品煤为主要收入来源,包括筛选混煤、块煤及洗精煤等,产品主要销往青海、甘肃等西北地区。

  从生产端来看,窑煤集团经营的煤矿及采矿权均位于甘肃省内,拥有三矿、金河煤矿、海石湾煤矿及天祝煤业四个在产矿井,煤种以不粘煤、弱粘煤和气煤为主,具有低灰、低磷、特低硫、高发热量等优势。

Image

  目前,窑煤集团旗下部分主要控股子公司

  靖远煤电表示,窑煤集团的优势主要集中在,各煤矿所产商品煤总体品质较高,具有较强的市场竞争力和盈利能力;煤炭生产全部采用综合机械化采煤方法,生产工艺行业内处于较为先进水平;常年从事煤矿建设与煤炭开采业务,在煤炭生产、矿井安全管理等方面有着较为先进的技术和成熟经验。

  以煤炭品质优势为例,窑煤集团的天祝煤矿产品,具有中高黏结、特低灰等优良煤质特性,是质量优良的炼焦配煤,精煤焦油产率高、煤气品质好,变质程度中低,氢碳原子比(H/C)高,活性组分高,液化性能极好,非常适宜用作直接液化用煤,混煤则具有煤灰熔融性温度高、发热量高,是比较理想的动力用煤。

  煤价上行背景下拓宽煤炭领域布局

  对于靖远煤电来说,完成对窑煤集团100%股权收购,将置入盈利能力较强的优质资产,进一步促进煤炭产业发展,拓宽煤炭领域布局,提高可持续发展能力和核心竞争力。

  靖远煤电当前的主营业务为煤炭生产和销售,并具备煤炭地质勘查与测绘服务、热电联产、瓦斯发电以及煤炭储运等能力。2021年,公司煤炭产品产量877.99万吨,煤炭销量941.65万吨,火力发电量35.73亿千瓦时,供热561.86万吉焦,供汽量176.87万吉焦。

  4月15日,靖远煤电发布业绩预告称,预计2022年第一季度实现归属于上市公司股东净利润(下称“净利润”)3.8亿元,同比增长136.60%,主要是煤炭售价同比上涨提升经营效益。

Image

靖远煤电2022年第一季度相关财务数据预测

  而在2021年,靖远煤电实现营业收入48.41亿元,同比增长31.30%;净利润7.24亿元,同比增长62.66%。

Image

靖远煤电2019年至2021年相关财务数据

  2021年,煤炭市场维持“紧平衡”态势,煤炭价格阶段性高位震荡。在供给方面,安全环保力度加大、进口煤减少、极端天气等持续制约煤炭供给,煤炭供应趋紧;在需求方面,疫后经济修复带来的工业用电以及极端天气提升的居民用电量加大,拉升了煤炭消费,煤炭市场出现阶段性供需错配,煤炭价格上涨,行业景气度提升。

  靖远煤电认为,2022年行业政策将从去产能到淘汰落后产能、置换优质产能,进一步迈向以绿色、低碳、智能为特征的高质量发展,煤炭清洁高效开发利用成为重点,安全环保监管力度持续加强。但是煤电仍是目前最可靠的电力能源,而且在构建以新能源为主体的新型电力系统中,仍是最主要的调峰电源。

  靖远煤电称,公司将坚持“以煤为基、多元并举、改革创新、转型升级”的战略思路和“立足煤、延伸煤、超越煤”的转型思路,加快产业结构调整,做强做优做大煤炭、煤电、煤化“三大主业”,发展新能源产业。公司2022年计划完成原煤产量860万吨,发电量30亿度,安全生产实现“零工亡”。

  2020年底,环渤海动力煤(Q5500K)价格585元/吨左右;2021年10月13日,动力煤价格达到848元/吨的高点,随后价格出现小幅下降;截至2022年4月6日,动力煤报价738元/吨。

  焦煤价格同样持续上涨,且涨幅高于动力煤。2020年1月2日,大连商品交易所焦煤期货结算价(活跃合约)约1215元/吨;截至2022年4月6日,焦煤期货结算价已上涨至3741元/吨。

Image

近一年动力煤和焦煤价格走势

  交易对方涉及两大国有资产管理公司

  值得注意的是,靖远煤电收购窑煤集团100%股权的交易方,分别是甘肃刘化(集团)有限责任公司(下称“能化集团”)、中国信达资产管理股份有限公司(下称“中国信达”)及中国华融资产管理股份有限公司(下称“中国华融”)。

Image

本次交易完成前,窑煤集团的股权结构图

  窑煤集团的股东涵盖四大国有资产管理公司(AMC)中的两家——中国信达、中国华融。两家AMC的主要经营范围包括收购、受托经营金融机构和非金融机构不良资产,对不良资产进行管理、投资和处置;债权转股权,对股权资产进行管理、投资和处置等。

  本次交易中,交易对方能化集团的控股股东、实际控制人为甘肃省国资委。靖远煤电的控股股东为靖煤集团,间接控股股东为能化集团,实际控制人为甘肃省国资委,本次交易构成关联交易。

Image

能化集团股权结构图

  靖远煤电介绍,通过本次交易,能化集团下属部分优质煤炭能源资产将登陆国内资本市场,未来可充分利用国内资本市场发展和改革的政策红利,增强引入外部投资的持续性。

  同时,能化集团借助A股资本市场推进国企改革,激发企业活力,推动体制机制创新,以上市公司透明高效的运行机制、有效的外部监督,对煤炭能源实施专业化、集约化管理,促进能化集团从“管资产”向“管资本”转型。

  目前,本次交易相关审计、评估及尽职调查工作尚未完成,窑煤集团的交易价格尚未最终确定。

分享到: 更多

[错误报告] [推荐] [收藏] [打印] [返回顶部]

  • 验证码: