年内62只新股超募总额达475亿元 有专家称超募多发是市场化结果

2022-04-18 09:00:00 作者： 来源：证券日报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　475亿元资金用在了哪？根据已披露公告，现金管理(通常为购买银行理财)、补充流动资金成为了超募资金主要去处。这其中，甚至有公司变更募投项目，拟斥资亿元购买北京东城区一处房产，引来了监管问询。

　　电子行业备受资金青睐

　　20只新股超募2倍以上

　　在62只超募新股中，大多实际募资规模远高于计划募资额，其中超募两倍以上的亦不在少数。

　　数据显示，今年以来超募两倍以上的新股多达20只，占超募新股的31%。其中，超募比例最高者为星辉环材，计划募资5.64亿元，实际募资达25.09亿元。此外，15只新股超募资金超过10亿元，其中3家超过了30亿元。翱捷科技超募规模最大，高达41.66亿元。

　　“今年，A股市场超募现象多发是市场化的结果。”华鑫证券首席策略分析师严凯文对《证券日报》记者表示，询价新规前，新股在询价过程中，高价剔除比例为不低于10%；新规实施后，规定高价剔除比例不超过3%，发行价明显调高，也自然产生了超募。

　　市场对战略性新兴产业前景看好也是产生超募的一大原因。“超募新股普遍来自计算机、新能源汽车、医药等热门行业，市场对其预期较高，这也促使来自于这些行业的新股超募成为常见现象。”北京阳光天泓资产管理公司总经理王维嘉接受《证券日报》记者采访时表示。

　　分板块来看，绝大多数超募新股来自创业板(35只)或科创板(23只)。在行业分布上，62只超募新股多分布于电子行业(12只)、医药生物行业(11只)、机械设备行业(11只)；超募资金则主要集中于电子行业(130亿元)、基础化工行业(96亿元)、有色金属行业(52亿元)。

　　可以看出，无论是从公司数量上还是资金分布上，电子行业都位居前列。前述15只超募逾10亿元的个股，其中6只均来自于电子行业。“创业板和科创板新股普遍来自战略性新兴产业，其中尤以近年受国家政策与社会力量支持的电子行业为重。电子行业相关公司成长性好、市场预期高，受到市场热捧，被资金青睐。”王维嘉表示。

　　“作为注册制下的市场化现象，超募在一定程度上会阻碍资本市场发挥资源配置优化作用，乃至为承销商、保荐机构提供了‘寻租’机会。监管部门应当规范承销商、保荐机构的商业行为，引导健康化市场询价报价机制。”北京市京师律师事务所高培杰律师对《证券日报》记者表示。

　　现金管理成第一大用途

　　有公司用于购置办公用房

　　事实上，相对于超募与否、超募多少，市场更为关注上市公司将超募资金用在了哪。

　　相关数据显示，截至4月17日，49只超募新股披露了超募资金用途，其中现金管理(43只)和补充流动资金(23只)成为了最主流的选择(部分新股含多种用途)。

　　记者注意到，在超募资金安排中，上市公司对其进行现金管理最为常见，理由往往是“募投项目建设和投入需要一定周期，存在大量闲置资金，用于购买保本型投资产品”。典型案例如星辉环材，公司称将合理利用闲置募集资金(含超募资金)进行现金管理，提高资金使用效率，购买安全性高、流动性好、风险低、且投资期限最长不超过12个月的投资产品。

　　同时，也有不少公司将超募资金用于补充流动资金。如有公司称，超募资金总额为37.23亿元，拟用于永久补充流动资金的金额为11.17亿元，占比29.9985%。

　　然而，也有上市公司变更募投项目，将一部分超募资金用于购置办公用房。该公司公告称，拟调整上市募集资金投资项目之“营销及服务网络建设项目”的实施内容并使用部分超募资金及自筹资金购置北京办公用房。具体来看，该公司拟斥资不超1.28亿元(含7300万元超募资金)用于购买北京东城区的一处2100平方米的办公用房。此事也迅速引来监管关注，要求该公司说明该处地产是否为商业地产并说明房产交易价格的公允性。

　　其实，超募资金还有很多用途。“利用超募资金，可以对原有的募投项目追加投资，扩大主业经营规模，增强公司经营竞争力。”严凯文分析称，在保证股本比例符合监管规定的前提下，也可用超募资金回购股份并予以注销，此举将有助于增厚上市公司的每股收益，提高公司投资价值。

　　“闲置的超募资金，可以通过回购股份的形式进行员工持股或股权激励。”高培杰表示，通过股份回购，一方面可以激发员工与企业之间的潜在价值，增强投资者对上市公司信心；另一方面，可以规范闲置资金用途，避免资金滥用，更好地促进上市公司稳定、长期发展。