机构人士：市场风险偏好有望提升

　　市场情绪逐步好转

　　有机构认为，金融数据“开门红”将助力一季度经济“开门红”。在宽信用环境中，信用释放对经济的正向拉动作用更强，短期内有助于经济企稳。

　　中信证券联席首席经济学家明明认为，从2021年末降准、调降支农支小再贷款利率，到今年下调中期借贷便利（MLF）和公开市场操作利率，人民银行展现出保持总量稳定、优化信贷结构的决心。随着各项工具效果逐渐显现，市场情绪将逐步好转。

　　有机构报告认为，货币政策首要目标是稳增长，体现为“宽信用+宽货币”，而宽信用对股市有较强的正向拉动作用。在稳增长目标下，银行信贷项目储备情况将得到改善。

　　应着力巩固可持续性

　　新增信贷、M2和社会融资规模的稳步增长，反映出金融对实体经济的支持力度在加强，未来应着力巩固这种可持续性。

　　专家认为，一季度货币政策调控有望持续发力。光大银行金融市场部分析师周茂华预计，下一阶段国内逆周期与跨周期政策效果将继续显现。人民银行或继续通过降准、降息、结构性支持工具给予支持。同时，房地产市场与基建投资回暖，有望带动实体信贷需求明显改善。

　　市场人士认为，后续MLF利率和贷款市场报价利率（LPR）仍有下降空间。交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟表示，人民银行或在一季度持续释放流动性，预计利率还有进一步调降空间，MLF利率、LPR仍有下调可能，其中5年期以上LPR或再次下行。

　　招商证券宏观经济分析师张一平认为，虽然当前连续调降MLF利率的必要性有所降低，但考虑到信贷回暖与房地产预期偏弱仍然存在，人民银行或许还有继续引导LPR下行的政策意愿。

　　此外，市场人士强调，下一阶段，稳增长要继续扩内需、稳外需。针对总需求不足的问题，要用好总量和结构政策，加强财政政策与货币政策的协调与配合，尽快扭转市场预期，提振信心，确保经济运行在合理区间。

　　关注稳增长链条投资机会

　　“宽货币、扩基建等政策组合拳正陆续打出。”国盛证券首席经济学家熊园表示，2022年政策环境对市场和经济都比较友好，要高度关注基建地产等稳增长链条的投资机会。

　　德邦证券研究所首席宏观经济学家芦哲认为，市场处于大盘股相对小盘股强势的初中期，宽信用和稳增长的政策组合或继续驱动这种市场风格演进。

　　“总量多增、结构优化的金融数据对股市有较强的正向拉动作用，由此将催生权益市场行情，要更加关注宽信用相关受益主体。”浙商证券首席经济学家李超说。