降低直接融资成本 新三板定向可转债落地

2021-11-17 11:05:21 作者： 来源：中国证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　全国股转公司介绍，可转债兼具债性与股性，与新三板市场特点较为契合。

　　对于投资者而言，可转债“下有保底、上不封顶”，其债券属性可在一定程度上保证投资本金的安全，在企业经营向好时，投资者可行使转股选择权，获得转股后的股息和股票增值收益，还可以在二级市场进行可转债的交易，投资风险相对较低。

　　对于挂牌公司而言，可转债在平衡投融资双方估值认知差异的同时，也有利于控制发行成本，防止股权稀释，还可通过对发行利率、转股价格、赎回条款等作出灵活约定，满足公司灵活融资的需求。

　　全国股转系统定向发行可转债制度立足市场特点和需求，并充分吸收沪深交易所市场可转债的有益经验。一方面，坚持市场化原则，在保障投资者利益、防范市场风险的基础上，充分尊重可转债投融资双方的需求，不强制要求担保与评级，转股价格不强制与二级市场交易价格挂钩，允许设置市场化的发行条款，允许转股价格下修，提升资金配置效率。

　　另一方面，秉承法治化原则，坚持以信息披露为中心的理念，增强定向发行可转债信息披露的针对性、有效性和规范性，强化偿债能力核心指标的持续性信息披露，明确重大事项披露要求，设置底线性要求，防范各类风险。

　　可转债是再融资品种之一，近年来发展迅速。川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示，由于融资成本较低加上近年来市场整体流动性较好，可转债受到上市公司和投资者的青睐。可转债是上市公司的新型融资形式。随着当前市场对于全球经济形势的担忧加剧，可转债具备的抗风险属性将更加受到投资者青睐，上市公司为更好地募集资金，也会更多选择可转债发行。

　　陈雳指出，可转债同时具备股票和债券的双重属性，与纯债券相比，可转债的违约风险更低；与股票相比，可转债的发行条件更为严格，相对挑出了一些优质公司。