打新族“双十一”福利来了：选项可不少 中签率还不低！

2021-11-11 09:45:51 作者： 来源：上海证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　在月初新股频频破发后，转债打新热情反而高涨。随着近期可转债新券快速发行，11月份打新参与户数也节节走高，最新数据已经突破千万户，距离历史新高仅仅一步之遥。

　　对于打新族来说，可转债市场的“双十一”货架可谓丰富：三只新券同时启动申购，这也是今年最为密集的申购日。

　　这三只标的是苏租转债、麒麟转债、设研转债，值得注意的是，三券最新转股价值均超过了面值！

　　单月新增80万户

　　与近期市场对新股打新的谨慎不同的是，转债市场依旧是热情高涨，延续了下半年以来火热的状态。

　　从上市情况看，可转债新券上市首日涨幅可观，下半年仅仅有一个案例首日收盘价低于110元。即便正股表现不佳，但是在多方资金涌入背景下，二级市场转债水涨船高，下半年尚未出现破发案例。

　　这也造成了新券发行参与度的提升。

　　从打新户数看，步入11月后，打新户数节节攀升。11月1日仅仅有943万户，但随着新券加码发行，近期参与热度陡然提速。近日的山玻转债和皖天转债打新户数已经超过了1020万户。转债个券打新户数在十一月增幅便已经近80万户。

　　而同期新股个股打新户数已经从顶峰的1700万户降至1300万户。

　　11月11日对于今年的转债市场而言，非同一般。因为这天三只新券即将同日网上发行，也是转债市场首个最忙碌的打新日。

　　不少机构预期，11日申购有望继续维持高位。

　　罕见转股价值集体超过面值

　　11日发行的三只转债分别是江苏租赁发行的50亿元苏租转债、森麒麟发行的21.99亿元麒麟转债，以及设研院发行的3.76亿元设研转债，三只正股股价均超过转股价。换言之，目前三只转债的转股价值是超过面值的。

　　以麒麟转债为例，其转股价34.85元/股，最新公司股价为36.51元，最新转股价值为104.7元。

　　森麒麟成立于2007 年，公司产品覆盖乘用车胎、轻卡轮胎及特种轮胎三大系列。公司的主要业务贡献为乘用车轮胎，且毛利率保持稳定，2020年所有轮胎品类综合毛利率为33.77%。公司在高端领域有长期的研发积累，是国内为数不多能生产航空轮胎的企业。目前全球航空轮胎生产企业仅十余家，其中民用航空轮胎市场份额主要由米其林、普利司通、固特异等企业垄断。

　　国泰君安证券认为，考虑到公司资质较好，下游汽车行业保持高景气，且转债平价较高，保守预计麒麟转债上市首日的转股溢价率区间为10%至15%，价格为119至124元，建议积极申购。

　　江苏租赁是国内唯一上市的大型金融租赁公司。此次苏租转债发行规模50亿元，债项与主体评级为AAA/AAA级。

　　天风证券表示，根据现阶段市场打新收益与环境来预测，首日配售规模预计在63%左右。剩余网上申购新债规模为18.50亿元，因单户申购上限为100万元。假设网上申购账户数量介于850-950万户，预计中签率在0.0195%-0.0218%左右。

　　这意味着整体看，此次苏租转债中签率会远远好于一般品种，有望超过“十中一”的概率。

　　天风证券认为，苏租转债规模较大，债底保护较高，平价高于面值，市场或给予16%的溢价，预计上市价格为119元左右，建议积极参与新债申购。