数量超过千只 如何挑选“固收+”基金？

2021-11-08 15:15:50 作者： 来源：上海证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

今年以来“固收+”基金平均收益率近10%，高于主动权益基金，其中有9只产品（份额分开计算）收益率超过30%。从规模增长情况来看，Wind数据显示，截至三季度末，“固收+”基金数量已经迈过1000只大关，市场规模近1.8万亿元。

“固收+”基金有何特征？海通证券投资顾问严玲玲表示，首先，“固收+”基金资产主要投资于债券等品种，仅从收益、业绩排名看，“固收+”基金并不占优势，但和短期理财和货币基金相比，收益率普遍更高。其次，“固收+”基金的回撤一般控制在5%以内，波动性较小，底层资产中可用于获取弹性收益的资产占比较少，并且，即使是投资股票的底仓也大部分为稳健的优质个股。最后，“固收+”基金兼顾股债两个市场，起到了分散投资的作用，会给投资者带来更好投资体验。

东莞证券最新一份研报的分析显示，拉长时间来看，“固收+”基金在过去的10年中有两个自然年份（2012年和2014年）的收益优于偏股混合型基金和纯债基金，有三个自然年份（2018年、2016年和2011年）的平均收益为负值。总体来看，如果股市的跌幅较大，如2018年、2016年和2011年，“固收+”基金的收益并无优势，此类产品在震荡向上的市场里表现相对更好。

对于适合购买“固收+”基金的投资者，严玲玲总结道：一是厌恶高风险、整体风险承受能力较低的投资者。虽然“固收+”基金风险相对较低，但并不是完全不会亏损；二是投资期限偏向于中长期、不过分关注短期业绩表现的投资者。受其属性的影响，“固收+”基金在短期业绩排名上并不占优势；三是注重资产均衡配置的投资者，“固收+”基金可作为激进投资之后资产均衡配置的一种选择；四是目前主要投资货币型基金或者银行存款，但整体感觉收益太低，正在选择其他相对比较稳健的替代基金的投资者。

尽管整体表现较为稳健，但“固收+”基金内部业绩分化较为明显。业内人士表示，相对于收益排名，回撤控制更重要，因此在挑选产品时应多关注基金的回撤控制能力。尽管大多数投资者都期望获得更高的收益，但基金经理在管理时也不能一味不受限制地放大“+”的部分，因为在增加收益的同时，往往会增大组合的风险性。

责任编辑： 李志强