发挥国家基金引导作用促进中小企业创新发展

2021-10-28 10:34:01 作者： 来源：中国证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　国家中小企业发展基金要求每只子基金都是全国性的直投基金，不接受其他出资人对地域或行业的返投要求。在国家中小企业发展基金的管理中，除了不能触碰的政策红线之外，拒绝任何投向上的非市场化约束和对投资过程的直接干预。“既然中选了，就说明他是有能力的，要用其所长，让他在自己专注和擅长的领域内深耕，展现他的才能”。当然，与此同时，作为基金中的国家队，国家中小企业发展基金在日常管理中会积极引导子基金对接“专精特新”中小企业和国家重点发展的行业领域。定期组织权威人士与GP就产业趋势、行业痛点进行交流，解读国家产业发展规划纲要和目标，加强政策引导，协调各类资源，引导他们聚焦“专精特新”中小企业和国家重点产业，坚持投早、投小、投创新。

　　“将选择权交给透明的规则”

　　为把最优秀的投资机构吸引过来、吸纳进来，国家中小企业发展基金“广发英雄帖”，已成功组织开展了两批子基金管理机构公开遴选。这两批遴选均得到业界高度关注和积极响应，共有超过300家知名投资管理机构提交申报材料，可以说头部机构云集、竞争异常激烈。

　　在遴选过程中，国家中小企业发展基金把管理机构及核心团队对中小企业的实际投资能力和投资业绩作为核心要素。在投资能力方面，重点关注其创投类基金的累计管理规模及平均规模、投资中小企业的比重、累计投资“522”项目的数量及金额占比情况。在投资业绩方面，重点考察其累计管理基金的投入资本分红率(DPI)水平、累计退出项目的平均收益率、“522”项目的退出及收益情况等等。另外，管理资质、合规记录、管理团队的稳定性、投后管理能力、项目储备、子基金设立方案及募资能力等也都是系统性综合评价体系的重要内容。

　　通过公开遴选、确保优中选优；通过过程透明、避免从业风险；通过信息化手段、提高遴选效率。“我们的遴选比较特别，有比较复杂和完整的评价体系，并且委托第三方来进行公开遴选。”曲大伟将这种方式形象地称为“我们的规则就像一把尺子，一视同仁衡量所有申报机构”。

　　国家中小企业发展基金在第二批子基金遴选过程中便上线了数字化遴选系统，每个机构投资的所有项目都录入信息申报系统，面对百花齐放的各类机构，国家中小企业发展基金更加倚重理性的数据。具体而言，规则的诞生一方面来自业内专家和行业数据，另一方面来自实操过程的补充和完善。“这是一个刚性评价体系，是统一的评价标尺，并且由丰富的专业化评估团队共同完成，这个机制在以往的两批遴选中得到非常好的证明”。

　　目前，国家中小企业发展基金第三批子基金管理机构遴选工作正在进行中。国家中小企业发展基金将继续坚持公开、透明的遴选原则，坚持高效率、快节奏的打法，持续向资本市场传递积极的政策信号，不断为中小企业股权投资市场注入持续、稳定、可预期的资金。