四季度打法曝光 公私募紧盯结构性机会

2021-10-11 09:49:27 作者： 来源：上海证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　新华基金董事长翟晨曦认为，权益市场将延续结构性行情。她分析称，截至三季度末，A股估值水平整体处于历史上60%分位数附近，股票相比于债券的投资性价比恢复到良好水平，四季度最大的关注点将是市场风格是否会发生切换。“具有全球领先技术优势的科技公司、具有品牌优势的消费公司、具有全球成本竞争力的制造业公司仍然是权益市场的长期配置方向。也就是说，成长价值型风格总体占优仍是中期趋势，但稳信用预期比较强烈的时期，周期类风格会出现阶段性的交易机会。”

　景顺长城基金股票投资部总经理余广的看法也较为相似：“近期市场交投活跃，投资者风险偏好有所提升。经过调整，目前市场风险与估值压力得到了一定的释放。四季度主要策略是在震荡的市场中把握结构性机会，挑选有性价比优势的资产进行配置。”

　　余广表示，重点关注以下几个方向：一是在市场结构分化的行情中，关注传统板块估值修复与风格再平衡需求，重视盈利有回升预期且估值较低的传统板块，如大金融方向；二是展望明年细分板块的景气度，受到政策支持与产业趋势双重驱动的科技成长股仍是最确定的主线；三是从盈利增速来看，重点关注拥有更高增长预期的光伏产业链和锂电产业链；四是消费板块回调后估值安全边际已较高，随着一些不确定因素的逐步消除，消费板块的盈利预期会有所修复，长线资金可以开始考虑配置。

　　部分私募机构也亮明了对后市的看法。中欧瑞博董事长吴伟志表示，根据中欧瑞博“春夏秋冬”四季理论，当下市场“水温”不低，但还没到泡沫区间，处于均衡区，即“夏季”阶段。

　　对于四季度投资策略，吴伟志认为：第一，要聚焦赛道与好公司；第二，坚持自下而上地聚焦细分赛道中基本面优秀、估值合理的公司；第三，长期看好新能源汽车、光伏风电和科技自主三个新经济赛道的优质成长股；第四，对于周期景气上行的行业、低估值的价值股，可以持续跟踪，积极把握投资机会。

　　重阳投资董事长王庆表示，股市的风格特征趋于收敛，宜均衡配置，将继续专注于自下而上选股，尤其青睐估值与业绩匹配度高的个股。未来会深挖尚未被市场充分定价的优质中小企业，“茅指数”中已经回调较多、估值与长期业绩匹配度较好的公司也值得重点关注。此外，被市场贴上传统行业标签的长期业绩稳定的龙头公司也具有较大的投资机会。