汤进喜：私募行业要聚焦投研主业 提升整体合规水平

2021-08-31 15:08:35 作者： 来源：证券时报网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

汤进喜表示，私募基金一定要回归本源，聚焦投研主业，提高投研能力，提高合规意识，提升合规水平，坚决落实“十不得”监管底线，“伪私募、假私募”的存在，严重影响了行业声誉。必须全面落实监管要求，提升行业整体合规水平，缩小与公募基金的差距。

证券时报：易会满就基金业发展提出了发展要求，就私募行业而言，您觉得未来的发展方向是什么？

汤进喜：易会满主席的讲话高屋建瓴，非常全面地总结了基金行业的成绩与不足，也清晰指明了未来发展的方向。私募基金行业在未来必须要牢牢把握新发展阶段，贯彻新发展理念，在新发展格局的构建中，守初心、练内功、优服务，实现行业高质量的发展：

第一，坚持服务实体经济，支持科技创新和经济转型，成为推动我国科技创新和产业结构调整的重要力量。

第二，坚持融入资本市场改革全局，支持资本市场改革开放，进一步提高持股比例，充分发挥专业机构投资者作用，坚持价值投资、长期投资，积极参与上市公司治理，推动上市公司提高质量，成为保持资本市场长期稳定运行的重要力量。

第三，坚持以客户为中心、基金持有人利益优先的原则，处理好客户赚钱和公司发展的关系，服务好居民财富保值增值的同时，积极参与养老金、保险资金等长期资金的管理，成为财富管理行业的重要力量。

第四，坚持承担社会责任，牢固树立家国情怀，提高行业站位，切实增强使命感和责任感，把机构发展、个人发展融入到时代发展大潮中，成为负责任的、受尊重的机构投资者。

证券时报：经过了几年的规范，私募行业鱼龙混杂的情况有了好转，要打造受尊敬的行业机构，要从哪些方面发力？

汤进喜：易会满主席的讲话，实际上已经给私募基金如何打造受尊敬的行业机构指明了方向：

一是强专业，提升行业投资管理能力和服务能力。私募基金一定要回归本源，聚焦投研主业，提高投研能力，在发展过程中坚持专业化、系统化、机构化，树立正确的投资理念，完善激励约束机制，才能提升核心竞争力，才能做强、做大、做久，才能为投资者提供持续、可靠的服务。

二是守底线，提高合规意识，提升合规水平，坚决落实“十不得”监管底线，全面改进行业声誉。私募基金数量多，差异大，合规水平参差不齐，加上“伪私募、假私募”的存在，严重影响了行业声誉。必须全面落实监管要求，提升行业整体合规水平，缩小与公募基金的差距，才能够在高质量发展的竞争中生存、胜出。

三是讲情怀，一方面要履行信义义务，坚守契约精神，提升投资者对行业的信赖度；另一方面，要承担社会责任，树立家国情怀，提升社会对行业的尊敬度。私募基金行业在精准扶贫、抗击疫情等重大事件中都积极响应基金业协会的号召，做出了很大的贡献。相信今后会继续积极融入到时代发展的潮流中，维护和提升行业的声誉。

证券时报：易会满讲话中提到了要突出处理好规模、结构与质量的关系，您如何理解？在合规方面，您觉得行业还要做哪些努力？

汤进喜：易会满主席在讲话中强调，要更加突出处理好规模、结构与发展质量的关系，实现量和质的同步提升。从私募基金行业的角度，我是这样理解的：

一是私募基金管理人数量过多，平均管理规模过小，发展质量有待提高。由于准入门槛不高等多方面原因，前几年私募基金管理人数量增加很快。私募基金管理人数量远远超过其他类型资产管理机构，私募基金单个产品平均规模和单个管理人平均规模都不大，很多产品在5000万以下。与发达市场相比，美国证监会注册的私募基金投资顾问只有3000多家，管理规模14万亿美元，而我们的管理人有2.4万多家，管理规模18.9万亿人民币。

二是从投资者结构来看，我国私募基金长期资金占比太低。我国私募基金投资者结构比较简单，占比最高的是居民投资者，养老金、保险资金、主权基金等都不允许投资到私募基金。而在美国市场，私募基金投资者比较丰富，包括各类养老金、保险资金、非盈利组织等，占比最大的不是个人投资者。

三是从合规角度看，合规管理水平是提高发展质量的基础。尽管部分管理人有较高的合规管理水平，但由于私募基金接受监管时间短，行业整体合规意识和合规水平有待提高。

四是管理规模应当和管理能力、服务能力相匹配。正如易主席所说，不能过于重规模、轻服务。基金管理人在募集资金的时候，应当充分考虑自己的管理能力和服务能力，不应盲目扩大规模。管理规模和管理能力、服务能力匹配，才能最终给投资者提供良好的服务。

在合规方面，行业还应当做到三方面。一是要切实重视合规问题，提高合规意识，提升合规水平。私募基金管理人普遍人员少，合规专业人员更少，但是合规又是行业发展的基石，所以公司的股东和核心管理层，必须从内心认识到合规的重要性，重视合规管理。必须在公司内部配备合规人员，不能名存实亡。

二是要主动关注监管要求，防止合规风险。私募基金管理人数量太大，监管部门很难像公募基金那样通过开会或者面对面进行合规培训。所以私募基金管理人要主动关注监管信息，切实保证及时获取监管信息和监管要求。

三是监管部门和行业协会可以通过简化监管要求，明确监管底线等方式，让行业机构更容易理解和执行监管要求。比如，证监会提出的“十不要”就非常简洁明了。

证券时报：主席讲话中提到了基金行业要“强专业、守底线、树品牌、讲情怀”，您觉得该如何落实这些要求？

汤进喜：作为私募基金而言，要落实“强专业、守底线、树品牌、讲情怀”，就要回到以客户利益第一的宗旨上来。具体来说，私募基金应当遵守价值投资、绝对收益的理念。价值投资是一个将客户的资金用于发现价值（好企业）、培育价值（帮助好企业成长）最终实现价值分享的多赢过程，既服务了实体经济，又帮助客户实现资金的保值增值。“绝对收益”指的是不管市场环境如何，都要力争实现正收益。而要在中国的股票市场获取绝对收益，就要求管理人在中短期控制产品波动，尤其是回撤，在此基础上在中长期为客户取得预期的高收益。否则就会出现基金赚钱，基民不赚钱的悖论。正如易主席所说的，基金赚钱、基民不赚钱的问题时有发生，这其中固然有投资者自身的因素，但也有行业自身发展观和经营观的问题。

我国资本市场长期是个人投资者主导，人性的本能是追涨杀跌的，很难改变。所以管理人的专业责任格外重要，作为基金产品的提供者，要尽量避免基金产品大幅波动。这也应当是私募基金的价值所在。只有这样，才能够真正做到以客户利益第一。在此基础上，要守住合规底线，多宣传正确的投资观念，做好投资者沟通和教育，同时践行社会责任。

责编：孙孝熙