瞄准高成长赛道 基金发行热度不减

2021-08-19 11:28:22 作者： 来源：中国证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

基金经理认为，结构性机会依然会持续，相对更看好成长风格，具有“全球比较优势”的中国制造业，以及国产品牌崛起带来的新能源和智能化大变革趋势，存在可观投资机会。

212只基金密集发行

Wind数据显示，截至8月18日，市场上有159只基金“正在发行”。以8月19日为认购起始日统计，9月30日之前还有53只基金明确了发行档期。这意味着，三季度剩下的时间里，基金发行数量将达到212只。

从基金类型看，权益基金依然是发行主力军。以53只“蓄势待发”的基金为例，其中就包含了10只股票型基金和36只混合型基金（其中有25只是偏股混合型基金）。进一步看，权益基金瞄准的依然是热门主题赛道。

首先是热度最高的“碳中和”相关主题。海富通碳中和主题混合基金9月6日发售，聚焦新能源车赛道的华夏新能源车龙头混合基金于8月23日起发售。建信智能汽车股票基金和华夏中证新能源汽车ETF联接基金，两者均设置了80亿份募集上限。

其次是芯片半导体等科技主题基金。华夏基金旗下的华夏恒生香港上市生物科技ETF和华夏恒生互联网科技业ETF联接分别于8月19日和8月23日发售，均限售80亿份；创金合信芯片产业股票基金则于8月24日发售。

刘格菘、茅炜等“顶流”基金经理纷纷坐镇新基金。其中，由刘格菘管理的广发行业严选三年持有将在8月23日发行，该基金设置了150亿份的募集上限，是53只基金中募集规模上限最高的权益基金；由茅炜联手李健共同管理的南方均衡优选一年持有也在8月23日发售，募集上限为120亿份。

需考虑“风格切换”因素

华南某券商人士马涛（化名）对中国证券报记者表示，新发基金依然钟情于高成长赛道，这契合了当下的市场风格。但基金从发行到成立、建仓有个时间过程，届时市场风格会如何演绎，是投资需要考虑的重要方面。

“当前结构性行情的背后有基本面背景。”南方基金权益投资部执行董事、基金经理骆帅指出，影响市场风格的主要因素是流动性和不同板块之间的盈利增速差。疫情影响之下，全球央行保持了相对宽松的流动性，有利于成长风格；盈利方面，受疫情影响，二季度以来经济总需求较弱，相比之下成长类板块的增速较为突出，新能源、半导体以及一些受益于产品价格上涨的行业，成为了市场风格热点。

有权益基金经理对中国证券报记者表示，近期的行情演绎趋于极致，可谓是“有锂走遍天下”。但投资是一个不断“比价”的过程，极致化行情演绎到一定程度后，将会大概率发生风格切换，这在当前阶段需要特别警惕。

创金合信碳中和混合基金的拟任基金经理曹春林对中国证券报记者说，风格切换不同于一两个星期的反弹，其一般具有一定的持续性，需要基本面支持（包括业绩、短期景气度、政策、消息等多方面因素）。如果一个调整很久的行业，短期基本面发生巨大变化，有可能出现风格切换；但如果基本面没有变化，最多只是超跌反弹。

依然看好成长风格

海富通国策导向混合基金经理胡耀文认为，接下来结构性机会依然会持续，相对更看好成长风格，但资金可能会在不同细分领域之间切换和轮动。

以新能源车为例，曹春林直言，短期内无需过于担心“风格切换”。短期内（今年下半年到明年上半年）而言，新能源汽车是最好的行业之一，只要行业基本面表现强劲，就不会发生风格切换。在“碳中和”相关主题赛道中，依然看好新能源车板块。

但曹春林也提醒，当市场出现风险时，通常最先被抛弃的就是有瑕疵的品种。新能源汽车行业投资逻辑是通过降价来促进需求快速释放，而今年以来行业个股普涨，其中很多是受益于“涨价”的个股，但“涨价”逻辑不会长久，这可能是未来一段时间的风险点所在。

广发行业严选三年持有拟任基金经理刘格菘则表示，接下来看好具有“全球比较优势”的中国制造业，其竞争格局还在进一步优化过程中。随着全球经济从疫情中不断复苏，这类制造业资产的盈利预计能够保持比较长的景气周期；与此同时，这类制造业资产的估值扩张并没有脱离景气区间，相当一部分资产还具备较高的性价比。

南方均衡优选一年持有拟任基金经理茅炜表示，比较看好国产品牌崛起带来的投资机会。比如，新能源和智能化大变革提速了汽车国产化进程，这类因素将对产业格局带来中期维度影响，存在进一步的投资机会。