年内A股再融资规模超6100亿元 定增受欢迎度要看“行业脸色”

2021-08-02 09:34:15 作者： 来源：证券日报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　接受《证券日报》记者采访的专家认为，今年二级市场波动较大，部分公司定增受到影响，而可转债一直颇受市场青睐。预计下半年再融资市场将延续该趋势，可转债继续快速增长，定增市场将呈现分化，战略新兴行业和高科技行业定增规模会进一步增长，传统行业或创新不足的行业，定增规模可能进一步走低。

　　可转债发行规模

　　同比增长逾30%

　　东方财富Choice数据显示，今年以来，73家上市公司发行可转债，同比下降44.7%，可转债募资合计1692.86亿元，同比增长30.3%。275家上市公司实施279单定增计划(含配套融资，以增发上市日统计)，定增实施计划同比增长84.77%，定增募资合计4313.62亿元，同比增长1.65%。另外，4家公司配股募资145.94亿元，同比下降59.42%，今年无企业发行优先股。

　　从行业来看，定增募资规模较高的行业为电子、银行、机械设备，募资规模分别为500.55亿元、403.80亿元、369.90亿元，同比增长29.04%、50.79%和50.34%。可转债募资较高的行业分别为银行、电子和非银金融，募资规模分别为600亿元、161.25亿元和158亿元，其中银行、电子同比增长1233.33%、117.63%，非银金融同比下降15.73%。

　　对于今年定增和可转债市场融资情况，华泰联合证券执行委员会委员张雷接受《证券日报》记者采访时表示，发行可转债对上市公司的要求较高，需要净资产收益率超过6%，所以，一般来说优质公司才能发行可转债。另外，相对来说，可转债是受市场追捧的品种，所以发行不太受二级市场股价的走势影响。

　　“至于定增方面，一是发行条件较低，二是定增发行受二级市场股价走势影响较大。一般来说，市场上行阶段，定增发行较为容易，今年二级市场波动较大，所以很多上市公司定增发行放缓。”张雷表示。

　　川财证券研报认为，可转债是一种期权，投资者可以根据前期约定的转股价与股票市场价格相比较来决定，是否把自己手中的债券兑换为股票。近年来，很多上市公司也会偏向选择发行可转债，因为可转债的融资利息较低，流动性较好。此外，部分大市值公司会选择定增和可转债交替进行，小市值公司选择可转债能减少股权稀释。

　　逾40家公司

　　主动终止定增方案

　　近日，星湖科技、重庆建工相继发布公告称，终止非公开发行A股股票事项并撤回申请文件。《证券日报》记者整理上市公司公告注意到，年内逾40家上市公司终止了非公开发行，其中7家为终止后重新筹划了新的非公开发行。

　　从终止原因来看，大多数公司表示因为考虑了目前资本市场环境以及公司实际情况、发展规划等诸多因素，另外，有公司则因为方案到期，也有公司因为股价持续走低。

　　“企业融资决策出现变化也很正常，跟其所处的行业环境、企业的发展战略变化等有很大关系，但也不排除跟公司二级市场股价走势相关。近期，战略新兴行业公司市值增长比较确定，其他部分行业处于调整期，如果传统行业公司市值太低的话，的确没有积极性去实施定增方案。”张雷表示。

　　此外，也有上市公司因批文到期失效而丧失再融资机会。据记者梳理，今年以来，已有南玻A等4家公司发布非公开发行股票批复到期失效的公告。此外，7月30日，嘉化能源发布公告称，公司公开发行可转债批复到期失效。

　　“今年以来，再融资市场中，可转债发行规模走高，部分公司定增发行放缓，甚至批文过期，但是战略新兴行业和高科技行业定增较为顺畅。”张雷认为，下半年再融资市场可能延续这种趋势。