学科培训靴子落地 职业教育能成创投大风口？

2021-07-28 15:00:16 作者： 来源：中国基金报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

上周末，学科培训最后一只靴子落地，“双减政策”的发布让K12赛道彻底凉了。

来自IT桔子的数据显示，2021年上半年，教育行业共发生104起融资事件，融资总额为142.05亿元，其中，昔日备受关注的学科教育上半年仅融资7起，金额约23.68亿元。

那教育赛道的钱都去哪儿了？

职业教育突围

高瓴、红杉等入场

教育信息化领域融资事件23起，职业培训领域23起，素质教育领域19起，三个领域融资事件在整个行业的占比超六成，也成为2021年上半年最受资本青睐的三个赛道。

职业培训作为教育行业的冷门赛道，在2020年上半年仅2起，融资7.9亿元，今年却备受重视，仅上半年融资就近60亿。其中，主打职业教育考试服务的粉笔教育完成3.9亿美元A轮融资，由IDG资本和挚信资本领投，CPE、德弘资本(DCP)、弘毅投资等跟投。这是2021年上半年教育赛道最大一笔融资。

7月以来，职业教育的融资更加密集。

7月12日，开课吧宣布完成6亿元B1轮融资，业务从IT人才培养拓展至在线职业教育。去年8月，开课吧的A轮融资5.5亿元，由高榕资本和高瓴创投联合投资。7月13日，企业培训SaaS平台魔学院宣布完成近亿元A+轮融资，由红杉中国领投，钟鼎资本跟投。据悉，魔学院曾于今年2月完成腾讯产业生态的数千万元融资。

今年以来，腾讯在教育领域大力投资，出手了不少职业教育公司如云学堂、思博网络、秒可职场等。此外，字节跳动、美团等也都纷纷布局，进军职业教育及培训领域。

同时，嗅觉灵敏的头部教育企业也纷纷开始转型。7月，好未来发布轻舟品牌，宣布正式进军职业教育领域，范围涵盖传统技能类、新型职业类与成人学历类。与此同时，高途、作业帮等选手为了弥补K12业务萎缩带来的业绩下滑，也纷纷选择加码成人教育赛道。

抓紧政策风口

职业教育3.0时代到来

不少机构认为，职业教育正站在政策风口上。

2019年2月，教育部、中共中央和国务院连续出台几大政策性方案《国家职业教育改革实施方案》、《中国职业教育现代化2035》等，大力推进中国职业教育新一轮改革，主张职业教育由“政府主办”全面向“政府统筹，社会多元化办学”转变。

2021年5月颁布的《中华人民共和国民办教育促进法实施条例（2021修订）》（简称《新实施条例》），鼓励企业以独资、合资、合作等方式依法举办或参与举办职业教育民办学校。这是2004年颁布《中华人民共和国民办教育促进法实施条例》（简称《现行条例》）以来第一次重大修订。

《新实施条例》删除了《现行条例》中“不得向社会公开募集资金举办民办学校”的表述，并明确“举办者可以依法募集资金举办营利性民办学校，所募集资金应当主要用于办学”。这为营利性民办学校直接A股IPO开辟了路径。

借着政策的东风，一些机构也加紧上市步伐。6月25日，优路教育创业板IPO获得受理。资料显示，优路教育成立于2005年，主要从事建筑工程、消防安全、医卫健康等领域的职业考试培训，采用线上和线下结合的教学模式，以线上教学为主。

近日，北京华航唯实机器人科技IPO也获受理。该公司成立于2013年，在智能制造系统集成产品方面，以职业教育为主要切入点，开展系统集成装备及技术服务、课程资源开发、培训和就业服务。

被称为“互联网人的在线大学”的三节课创始人后显慧认为，此前中国的职业教育市场曾有过两波高峰，第一波由大量农业人口转移到城市后的就业需求驱动，直接催生了新东方厨师学校、蓝翔等一系列职业教育公司；第二波由高等教育不断扩招后大量大学生就业难的需求驱动，直接催生了北大青鸟、达内、华图、尚德等一系列公司。从2019年开始，大量新职业的诞生和在职人群的终身成长需求将成为职业教育版图中新的驱动力，职业教育随之迎来新一波高峰，或可称之为职业教育的“3.0时代”。

合规是最大风险

职业教育似乎站上了政策和资本的风口，但真的能飞起来吗？

“从最近融资的职业教育项目看，VC/PE仍然偏爱线上教育为主的职业教育平台，但大多数职业教育实操性要求比较高，这样的培训对于企业来说，并不能满足用工需求。”复旦创投一位投资人向记者阐明不看好职业教育赛道的理由，他刚拒绝了一份网络游戏主播培训的企划书。

“职业教育仍然没有摆脱‘卖课程’的路子，这就容易陷入虚假广告和宣传、超长时间预付费、跑路等负面漩涡中，进而引来强监管。”微光投资一位投资人表示。

重要的是，是否具备办学许可资质对在线职业教育机构来说是目前面临的最大风险。

即将于9月1日施行的《新实施条例》规定，利用互联网技术在线实施教育活动的民办学校应当取得相应的办学许可。而在以前，创办在线教育公司并不需要办学许可证。目前大多数在线职业教育公司并没有相应的办学许可，留给他们的时间不多了。

国浩律师事务所律师杜建敏表示，对职业教育赛道的投资，主要集中在可以获得收益的营利性民办院校。主要的投资风险包括投资方式、运营方式、投资周期可能较长，以及未来退出机制不清晰。此外，新建院校能否顺利获得办学许可，老股东纠纷，少部分还存在外资违规进入限制投资领域等，都是问题。

杜建敏认为，目前国家对教育领域的产业化和资本介入持谨慎态度，职业教育算是相对开放和鼓励的领域，但依然面临教育公益性与营利性博弈。投资人未来退出很大可能要靠举办人变更实现，能否顺利变更又严重依赖政策影响及监管自由裁量权。上市是收益率最高的退出机制，但目前这个路径呈现收紧趋势。