近视防控企业赴港IPO加速 医疗风险或成最大“黑天鹅”

2021-07-05 11:23:04 作者：张敏 来源：证券日报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

    据《证券日报》记者梳理，近来，多家眼科赛道企业启动上市，其中朝聚眼科通过港交所聆讯，而兆科眼科已经在港交所上市。

    眼科细分赛道众多，其中防控近视是企业进行持续投入的重要领域。然而，在防控近视日渐被国家重视的背景下，消费市场良莠不齐，各种概念炒作和夸大宣传频出，医疗风险、行业的进入门槛、如何规范也成为消费者关注的焦点。

    近视防控任重而道远

    加强儿童青少年近视防控，促进儿童青少年视力健康，是当下普遍关注的“光明工程”。

    今年5月11日，教育部等十五部门近日联合印发《儿童青少年近视防控光明行动工作方案（2021—2025年）》，共同实施八个专项行动防控儿童青少年近视。紧接着，北京市教育委员会、北京市卫生健康委员会、北京市体育局关于印发《北京市综合防控儿童青少年近视工作评议考核办法》的通知，将综合防控儿童青少年近视工作纳入各级党委、政府工作考核，评议考核结果经政府同意后通报，作为各区相关部门党政领导班子和有关领导干部综合考核评价、干部奖惩使用的参考。

    早在2018年8月，教育部等八部门就已联合印发《综合防控儿童青少年近视实施方案》，明确了2023年和2030年工作目标，是综合防控儿童青少年近视工作的纲领性文件。

    私募排排网研究主管刘有华表示，“我国近视市场规模庞大，中国14亿人口基数大，而且近视率高达30%，一直高居世界之首，简单推测我国近视人数超过4亿。未来随着科技产品的迭代发展和普及，国人用眼时长还会增加，因此近视率可能进一步提升；大学生、高中生近视率超过70%，小学生近视率也接近50%，再叠加我国正在放宽生育政策，可见近视人口数量还会增加，防控近视市场具有巨大潜力。”

    森瑞投资研究总监何山也认为，“防控近视是个大市场，目前全国已有6亿以上近视患者。虽然国家日益注重近视防治并已通过减负等手段防治，但这是循序渐进的过程。即使到2030年高发省份小学生近视率下降至38%以下，高中生下降到70%以下，这仍然是个庞大的数字。”

    资本加速聚拢

    在广阔的市场前景驱动下，资本加速向眼科赛道聚拢。

    何山向记者介绍，眼科细分领域众多，包括专科服务、角膜塑形镜、眼科用药、植入耗材等。其中目前近视治疗手术与角膜塑形镜总体市场不到300亿元，渗透率在5%以下，潜在市场空间巨大，在很长一段时间内无需担心市场空间与成长性；而眼科用药这100亿元规模的市场，开始吸引更多玩家入场，市场竞争格局尚不明朗。

    天眼查数据显示，我国目前有1.8万余家企业名称或经营范围含“视力矫正、眼科”的相关企业。其中，超六成眼科相关企业注册于五年内。

    眼科成为恒瑞医药布局的重点之一，近日该公司公告称，其收到国家药品监督管理局核准签发关于HR19034滴眼液的《药物临床试验批准通知书》，将于近期开展临床试验。据了解，HR19034滴眼液拟用于防控儿童近视进展。目前，国内外尚未有同类产品获批上市。

    随着眼科黄金赛道的确定性加强，行业内相关企业加速上市。4月29日，兆科眼科在中国香港挂牌上市，公司发行约1.24亿股，每股定价16.8港元；6月21日，来自中国华北地区的朝聚眼科顺利通过港交所聆讯。

    不过值得留意的是，兆科眼科上市后首日即出现破发，其中7月2日，公司股价收盘价为11.48港元/股，相比发行价跌幅为31%。

    医疗风险或成最大“黑天鹅”

    眼科医院，最怕的就是产生医疗纠纷，影响公司口碑，导致患者信任危机。

    朝聚眼科的招股书显示，公司共有42宗与患者有关的医疗纠纷，其中41宗已于截至最后可行日期解决，并向投诉患者合共支付240万元。目前，公司尚有一宗未解决纠纷，该名患者指控医疗失误及治疗不当。该名患者在包头医院接受手术后出院，之后发生角膜感染。患者后续由于该等感染导致视力丧失。包头市医学会于2020年10月21日判定该事件为三级戊等医疗事故，患者自身疾病及就诊不及时是该等事件的主要原因，包头医院对此承担轻微责任。

    “根据我们尚未解决医疗纠纷的最新进展，公司估计与该纠纷有关的最大风险将不会超过10万元。我们将继续留意尚未解决医疗纠纷的进展，并致力将对我们的任何潜在不利影响减至最低。我们尚未解决的医疗纠纷将不会对我们的业务、财务状况或经营业绩造成任何重大不利影响。”朝聚眼科在招股说明书中称。

    天眼查风险数据显示，超1900家眼科相关企业曾受到过行政处罚，超过2200家曾产生法律诉讼。而且在超3200条行政处罚中，有超120条涉及“发布虚假广告、虚假宣传”等相关内容。