船小好掉头 中小规模基金崭露头角

2021-06-10 15:57:51 作者： 来源：上海证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

业内人士分析认为，今年以来市场投资环境复杂，相对大规模基金来讲，中小规模基金“船小好调头”，调仓换股相对灵活，且可通过打新等增厚收益。不过，投资者也要谨慎对待接近清盘线的“迷你基”，切勿为追求收益“铤而走险”。

Choice数据显示，截至6月8日，主动偏股型基金（包括普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金，A/C份额合并计算）中，今年以来收益率在30%以上的基金包括南华丰淳混合A、广发价值领先混合A、广发多因子混合、宝盈优势产业混合、金鹰医疗健康产业A和工银养老产业股票A。

从规模来看，截至2021年一季度末，上述6只基金平均规模为13.18亿元。规模最大的是林英睿管理的广发价值领先混合A，为45.87亿元。其他5只基金规模均不及20亿元，最小的仅0.44亿元”。

今年以来业绩排名靠前的50只基金，平均规模仅11.94亿元，且没有一只超百亿元的爆款基金。其中，仅赵蓓管理的工银前沿医疗股票A和杨宗昌管理的易方达供给改革灵活配置混合的基金规模超过50亿元，分别为73.94亿元和53.85亿元。规模在20亿元以上的基金仅9只，50%的基金规模不足5亿元。

南方某基金人士提到，今年以来中小规模基金业绩表现之所以“崭露头角”，主要是由于中小规模基金规模小，调仓换股比较灵活，即“船小好掉头”，交易摩擦成本低，不会对行情“死扛”。而大规模基金受制于规模，调仓换股相对较慢。因此，在变化较快的市场中，中小规模基金的整体表现反而会好于规模过于庞大的基金。

另一位基金业内人士提及，在2019年、2020年行情中，跟着有定价权的大规模基金“有肉吃”，但今年以来市场环境复杂，风口变化迅速。在此背景下的选基思路，一是挖掘大基金公司中的管理规模较小的基金，二是寻找择时能力较强且没有行业执念或偏好的基金经理，他们的投资手段或更为灵活。

上述南方基金人士强调，基金业绩和基金规模并非完全负相关。就单只基金来讲，也并非规模越大，业绩就越差。相反，很多大规模基金正是因为历史业绩优秀、基金经理管理能力突出，而逐渐从中小规模基金成长起来的。此外，对接近清盘线的基金要保持警惕，不要为追求收益“铤而走险”。