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两大巨头同日递交招股书 “生鲜电商第一股”会是谁？

2021-06-09 13:43:07 作者：来源：上海证券报浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　竞争激烈的生鲜电商行业，如今迎来IPO双雄竞速。

　　北京时间6月9日凌晨，每日优鲜与叮咚买菜双双递交IPO申请，分别冲刺纳斯达克和纽交所，争当“生鲜电商第一股”。

　　招股书申报稿显示，叮咚买菜计划在纽约证券交易所挂牌上市，股票代码为DDL，摩根士丹利、美国银行、瑞士信贷等为承销商。而每日优鲜的目标是纳斯达克，股票代码MF，摩根大通、花旗、中金、华兴担任本次IPO的联席主承销商。

　　同为“在线经济”新生代代表

　　作为生鲜电商的代表，叮咚买菜与每日优鲜一个4岁，一个7岁。都是年轻的“在线经济”创新型公司。

　　其中，叮咚买菜创立于2017年5月，致力于通过产地直采、前置仓配货和最快29分钟配送到家的服务模式，以技术驱动产业链升级，为用户提供品质好、时间快、品类全的生鲜消费体验。目前，叮咚买菜服务范围已覆盖上海、北京、深圳、广州、杭州等31个城市，前置仓数量超过1000个。

　　每日优鲜成立于2014年，并于2015年首创前置仓即时零售业务，截至2021年3月31日，其已在中国16个城市建立了631个前置仓，累计交易用户超3100万。今年3月，每日优鲜将其愿景更新为“成为中国最大的社区零售数字化平台”，并宣布(前置仓即时零售+智慧菜场)x零售云为新战略，针对超15万亿的中国社区零售市场以多维布局形成互补。

　　明星股东众星捧月

　　自成立以来，每日优鲜获得了腾讯、老虎基金、高盛、中金等知名机构的投资。

　　而叮咚买菜背后的股东力量也不容小觑，集齐了今日资本、红杉资本、DST Global等。今年5月，叮咚买菜完成总额达10.3亿美元的D轮融资，其中D轮融资由DST Global、Coatue联合领投，老股东Tiger Global Management、General Atlantic、CMC资本、今日资本、红杉资本、Ocean Link 和弘毅投资等持续加码，其他新股东还包括Aspex Management、3W Fund、Mass Ave Global、APlus Partners和高鹄资本等；D+轮融资由软银愿景基金领投。

　　在IPO之前，公司创始人、CEO及董事梁昌霖持股比例为30.3%，并拥有总表决权的30.3%。

　　扩张竞速、亏损收窄

　　有投资人此前接受记者采访时坦言，生鲜电商是门“苦生意”，放眼行业龙头，有的是背靠互联网龙头的巨资扶持，有的是成为互联网平台商业模式闭环的一部分而存在，但无论如何尚无法摆脱亏损的问题。

　　根据最新曝光的招股书来看，叮咚买菜与每日优鲜在营收和GMV高速增长的同时，运营效率也在进一步提升中。

　　数据显示，2018年至2020年，每日优鲜净收入总额从35亿元增长至61亿元，年复合增长率为31.5%；同期经调整后的净亏损(非美国通用会计准则下)由22.159亿元收窄至15.897亿元。

　　2018年至2020年，每日优鲜的GMV(总交易额)从47.259亿元以26.9%的复合年增长率增至76.147亿元；毛利率则从2018年的8.6%增至2020年的19.4%。同期，每日优鲜的履约费用率(履约成本占净营收比例)逐年降低，从2018年的34.9%持续降至2020年的25.7%。

　　相比较而言，较每日优鲜成立晚3年的叮咚买菜自2017年5月首次进入上海以来，明显加快了“跑马圈地”的脚步。目前，公司已将业务扩展到全国29个城市，其中5个城市已实现并保持了每月超过1亿元GMV(总交易额)的记录。

　　2018年至2020年，叮咚买菜的GMV从7.42亿元增至130.32亿元，复合年增长率达到319.2%。在GMV强劲增长的推动下，公司总营收从2019年的38.801亿元增长至2020年的113.358亿元。运营效率方面，2020年叮咚买菜履约费用率已从2019年的49.9%减少约15个百分点至35.7%。