再抛减持计划！国家大基金三天两次出手 这次目标是A股芯片封测龙头

2021-05-20 11:23:48 作者： 来源：中国证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　5月19日晚，通富微电发布公告称，国家大基金拟第三次减持通富微电股份，减持数量不超过2658.07万股，不超过公司股份总数的2%。

　　国家大基金一期从2014年运营至今，正处于投资回收期，除了通富微电，长电科技、安集科技、长川科技等公司也在国家大基金今年的减持之列。

　　5月17日晚间，长电科技发布公告称，公司第一大股东国家大基金拟减持公司股份不超过约3559万股，计划减持比例不超过2%。

　　助力收购AMD封测资产

　　早在2015年，国家大基金一期成立后一年，便对通富微电进行关注和战略投资。2015年10月，通富微电联合作为战略投资者的国家大基金，筹划收购美国超威半导体(AMD)旗下苏州及槟城两厂各85%股权。

　　这项并购将极大增强公司对高端CPU、GPU、APU以及Gaming Console Chip(游戏主机处理器)等芯片进行封装和测试的技术实力，跻身全球前十大封测厂，极大提升国际影响力和知名度。

　　这次并购也让通富微电保持与AMD紧密的业务合作。从后来的发展来看，AMD在CPU和GPU市场大放异彩，市场份额持续提升。据了解，AMD已成为通富微电第一大客户。

　　通富微电在投资者调研中也强调，公司通过收购AMD封测资产，与AMD形成了“合作+合资”的商业模式，实现与客户之间的“良性互动”。AMD近年在电脑CPU端推出锐龙3000系列等处理器，服务器CPU推出第二代骁龙等处理器，GPU出货量首次超过英伟达，市场份额逐渐提升，资本市场反响强烈。在AMD市场占有率不断攀升的预期下，公司未来发展动能充足。

　　国家大基金当时为这一并购出资2.7亿多美金，支持上述收购在2016年4月底交割完成。国家大基金当时和通富微电签署了《售股权协议》等，有权要求通富微电收购大基金手中的股份。

　　2016年10月，通富微电便发布公告，拟以非公开发行股份方式向国家大基金购买富润达49.48%股权和通润达47.63%股权，并募集配套资金。通润达、富润达实质上为当时收购AMD旗下苏州和槟城厂各85%股权的持股平台。当时确定发行价格10.61元/股，确定交易对价为19.21亿元，合计向大基金发行股份1.81亿股。2018年1月交易完成，国家大基金借此直接持有通富微电1.81亿股股份，约占通富微电总股本的15.70%，成为通富微电的第三大股东。

　　紧接着，2018年2月，国家大基金又承接了富士通中国退出的股份。富士通中国将其所持的通富微电6954.71万股股份以6.4亿元转让给国家大基金，占通富微电总股本6.03%。至此，国家大基金将直接持有通富微电2.51亿股股份，约占通富微电总股本的21.72%，成为通富微电第二大股东，进一步加强与通富微电合作与联系。

　　此前已两次减持

　　2019年1月，国家大基金在当初通富微电定增时所获得的1.81亿股股份解除限售。

　　在此之后，国家大基金已经两次减持通富微电。

　　2020年5月29日，国家大基金通过大宗交易方式减持1142.16万股。

　　2020年7月29日，通富微电发布公告称，国家大基金拟以集中竞价交易方式减持公司股份不超过1153.70万股，即不超过公司股份总数的1%。2020年8月24日至2020年9月17日，国家大基金减持完毕，每股减持价格区间在21.8元-25.61元，减持后持股数量为2.28亿股。

　　如今，国家大基金即将开始进行第三次减持。

　　通富微电5月19日晚公告称，国家大基金拟在公告发布之日起15个交易日后的6个月内，以集中竞价交易方式减持公司股份不超过2658.07万股，即不超过公司股份总数的2%。

来源：公司公告

　　5月19日，通富微电收报19.31元/股，总市值257亿元。国家大基金拟减持的2658.07万股，价值逾5.13亿元。

　　处业绩释放期

　　目前半导体行业景气度上行，产能紧缺遍布全行业，作为封测龙头，通富微电有望把握行业上行机会。

　　通富微电2021年一季度实现收入32.68亿元，同比增长50.85%，归母净利润1.56亿元，同比大幅扭亏。一季度毛利率17.53%，同比提升4.47个百分点。中金公司分析，通富微电目前各厂区产能利用率均维持在90%以上，同时从一季度现金资本支出10.8亿元、达到历史高位来看，公司提前布局产能扩充提升订单承接能力，有望充分把握行业上行机会。

　　通富微电的业务需求高涨与战略合作伙伴AMD密不可分。得益于“先进架构”叠加“先进工艺”，AMD成功量产超过20种7纳米制程的PC、游戏和数据中心产品，AMD在2020年营收增长45%，创97.6亿美元的新纪录，2021年一季度营收增长92.9%，超出业绩指引7.66%，预计2021年全年仍将高速增长。

　　通富微电子公司通富超威苏州、通富超威槟城，即此前收购的AMD旗下封测厂，如今也是AMD最主要的封测供应商，有望充分受益。

　　除了AMD，联发科也是通富微电重要客户。联发科2021年1月、2月的营收同比增长78.4%，发展势头非常强劲。通富微电作为联发科在中国大陆重要的封测供应商，与联发科的业务规模也会大幅增长。

　　公司在业绩说明会上表示，今年集成电路行业处于高景气周期，给公司带来了前所未有的发展机遇。2021年，公司计划实现营业收入148亿元，较2020年营收增长37.43%，预计经济效益也将实现飞跃式增长。