共享单车第一股要来了！这家蚂蚁持股36%的公司赴美IPO 与宁德时代战略合作

2021-04-25 09:30:58 作者： 来源：上海证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　4月24日，本地出行及生活服务平台哈啰出行首次提交IPO申请，计划在纳斯达克证券交易所挂牌上市，瑞信、摩根士丹利及中金公司为联席保荐人。公司称此次募资用途将主要用于技术研发和业务扩展。

这意味着，继摩拜、ofo合并，在“卖身”美团之后，成立相对较晚的哈啰单车“后来居上”。而哈啰出行的股东阵容也可谓强大。

　　与蚂蚁、宁德时代建立战略合作关系

　　永安行持股7%

　　根据招股书，哈啰出行于2016年9月在上海成立，是国内领先的本地出行及生活服务平台，提供移动出行服务及新兴本地服务。移动出行服务主要包括两轮共享服务(“哈啰单车”和“哈啰助力车”)及顺风车服务(“哈啰顺风车”)；新兴本地服务主要包括“哈啰电动车”以及公司与宁德时代和蚂蚁集团合作推出的“小哈换电”等。

　　强大的明星股东阵容是其一大亮点。本次IPO前，蚂蚁集团全资子公司Antfin (Hong Kong) Holding Limited是哈啰出行第一大股东，持有公司36.3%的股份，其后几大股东分别是公司联合创始人兼CEO杨磊、GGV、成为、复星、春华以及大湾区基金等知名财务投资人。

　　其中，蚂蚁集团和宁德时代与公司建立了良好的战略合作关系。公司于2019年6月推出了与宁德时代和蚂蚁集团合作的小哈换电服务，为两轮电动车用户提供换电解决方案。A股上市公司永安行(通过注册于开曼群岛的全资子公司)持有哈啰出行约7.0%股份。

　　根据招股书，2020年，哈啰出行营业收入为60.4亿元，同比增长25.3%；毛利7.2亿元，同比增长70.8%，毛利率11.8%。虽然受疫情影响，但公司2020年亏损额同比收窄24.7%，为11.3亿元，经调整EBITDA为15.6亿元，同比增长15.5%。

　　顺风车业务增长迅猛

　　顺风车业务是哈啰出行各项业务中业绩最亮眼的，哈啰顺风车在营收、市场占有率、交易额和毛利等各个方面均实现高速增长，也得益于行业的发展。

　　艾瑞咨询数据显示，中国顺风车服务市场规模已从2016年的55亿元增至2020年的181亿元，年复合年增长率为34.9%。随着顺风车服务市场的不断成熟，安全性和服务水平将得到进一步提升，预计到2025年，市场规模将达到1148亿元，年复合增长率可达到44.7%。

　　招股书显示，2020年哈啰出行完成9450万次顺风车服务，总交易额69.7亿元，相比2019年的29.3亿元增长137.9%，市场占比为38%。按照2020年的总交易额计算，该公司已是中国第二大顺风车交易平台。

　　2020年哈啰出行来自所有业务的交易总额突破130亿元，其中约58亿元来自共享两轮业务，约70亿元来自于顺风车业务，顺风车已成为公司发展的“新引擎”。

　　2020年第四季度，哈啰顺风车的交易额约为23亿元，与前一季度的21.2亿元相比增长9%；顺风车行业另一玩家嘀嗒顺风车同期交易额为23.8亿元，与前一季度的23.9亿元环比略有下降。从2020年第四季度的交易额来看，双方规模已非常接近。

　　招股书显示，哈啰顺风车2020年营收4.6亿元，同比大幅增长131.2%；毛利为3.8亿元，同比大幅增长167%。截至2020年末，哈啰顺风车已累积2610万交易用户和近千万注册司机。

　　“哈啰飞轮”效应初显

　　根据艾瑞咨询数据，到2025年，中国本地生活服务市场规模将从2020年的19.5万亿元增长到35.3万亿元，年复合增长率可达12.6%。而本地生活服务的线上渗透率也只有2020年的24.3%，都有很大的增长空间。

　　招股书显示，有34%的用户使用过两种或以上的哈啰服务。其中，60.5%的哈啰助力车新用户、40.2%的哈啰顺风车新交易用户、39.9%的哈啰顺风车新注册司机、63.2%的哈啰电动车新用户来自哈啰单车服务。

　　同时，上述业务也为哈啰单车服务贡献了8.4%的新用户。由此可见，哈啰多场景业务相互协同和渗透率较高，哈啰飞轮效应显现。

　　在哈啰飞轮带动下，公司高参与度用户在平台上的消费金额不断提升：2017年使用哈啰服务的用户，在当年平均交易额为13.1元，到了2020年，该类用户的年平均交易额已大幅提升至70.6元。平台用户的留存率也保持了比较高的水平，整个平台用户在一年及两年之后的留存率分别达到64%和60%。

　　得益于飞轮效应，哈啰每个新业务都能够实现“热启动”，并以较低成本实现业务拓展。基于出行业务的延伸，该公司旗下哈啰电动车于2021年4月发布了适用于两轮电动车的VVSMART超连网车机系统，并推出了首批搭载这一系统的新款两轮电动车产品。此前，公司于2019年6月推出了与宁德时代和蚂蚁集团合作的小哈换电服务，为两轮电动车用户提供换电解决方案。目前，小哈换电已在55座城市部署，未来公司会为包括哈啰电动车用户在内的越来越多的用户提供换电服务。

　　除了陆续推出的小哈换电和哈啰电动车，哈啰还在一些城市开发和试点包括哈啰酒店、到店团购、哈啰打车、线上广告等在内的新兴本地生活服务和产品。招股书显示，哈啰出行的企业愿景是，应用数字技术红利，为人们提供更便捷的出行以及更好的普惠生活服务。