又有巨头回港上市！

2021-04-20 09:24:00 作者： 来源：中国基金报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　4月19日，携程集团-S(09961.HK)在港交所正式挂牌上市。早盘，携程以281港元高开，较发售价268港元涨4.85%。截至发稿，该公司股价报于276港元，涨2.99%，总市值约合1746亿港元。

　　携程香港公开发售获逾5倍超额认购

　　融资认购额近47亿港元

　　据此前公告显示，携程在香港公开发售项下初步可供认购香港发售股份获大幅超额认购。合共接获6.32万份有效申请，认购合共3936.57万股香港发售股份，相当于香港公开发售项下初步可供认购221.45万股香港发售股份总数约17.78倍。据计算，携程集团-S的一手中签率35%，认购18手稳中一手。

　　数据显示，携程港股融资额居前三的券商分别为富途证券、辉立证券和华盛证券。

　　4月16日，携程集团-S发布公告，公司拟全球发售3163.56万股股份，其中香港发售股份347.995万股，国际发售股份2815.565万股，另有15%超额配股权；最终发售价已确定为每股发售股份268.00港元，股份将以每手50股为买卖单位。摩根大通、中金公司及高盛为联席保荐人。

　　假设超额配股权未获行使，按发售价每股发售股份268.00港元计算，估计集团将收取全球发售所得款项净额约83.3亿港元(假设超额配股权未获行使)。

　　对于此次发售收取的款项用途，携程表示，集团计划将所得款项净额约45%用于拓展集团的一站式旅行服务及改善用户体验；约45%用于对技术进行投资以巩固集团在产品及服务领域的领先市场地位并提高集团的经营效率；及约10%用于一般公司用途。倘超额配股权被悉数行使，集团将就超额配股权被行使后将予发行的额外474.53万股发售股份获得额外所得款项净额约12.6亿港元。

　　携程2020年净亏损32.5亿元

　　公开资料显示，携程是全球领先的一站式旅行平台，公司的平台可提供一套完整的旅行产品、服务及差异化的旅行内容。公司创立于1999年，根据易观报告，公司目前已经是中国最知名的旅行品牌，且于过去20多年内一直保持了领先的市场地位。根据易观报告，以商品交易总额(或GMV)口径统计，公司在过去10年内一直为中国最大的在线旅行平台，且自2018年至2020年为全球最大的在线旅行平台。

　　截至2020年12月31日，目的地内活动生态系统合作伙伴数目较2019年年末增加约25%。于2020年第四季度，我们的省内酒店商品交易总额较2019年同期增加逾20%，景点及活动预订数量较2019年同期增加逾100%。同时，在产品、服务及内容方面持续创新，使我们能够准确抓住用户不断变化的需求，并使携程在把握新冠病毒疫情后的境外游需求恢复方面占据优势地位。

　　根据数据披露显示，2018年至2020年，携程的营收分别为311.04亿元、357.16亿元以及183.27亿元。2020年的营收和2019年同期相比减少49%，和2018年同期相比减少41%。对于年度收入下滑，公司解释称，这主要是由于新冠病毒疫情在中国及全球的负面影响。

　　2018年、2019年净利润分别为11.12亿元、70.11亿元人民币，但是在2020年录得净亏损32.47亿元人民币。携程表示，这主要是由于新冠病毒疫情对收入(收入受到以下因素的重大不利影响：国内及国际的旅游限制)的影响，为方便用户取消预订及退款的要求所产生的巨额增量成本及开支以及权益法认列投资损失。

　　对于毛利率方面，近年来表现相对稳定。于2018年、2019 年及2020年，携程的毛利率分别为80%、79%及78%。

　　百度为携程的单一最大股东

　　李彦宏、沈南鹏为公司董事

　　截至2021年2月28日，百度实益拥有携程股份的约11.5%。其目前为且预期于全球发售后仍为携程的单一最大股东。截至2021年2月28日，携程的董事及高级管理人员(作为一个整体)实际拥有的股份占比约6.7%，Naspers实益拥有股份约5.5%。

　　Naspers来者何人呢？据了解，Naspers是一家拥有百年历史的跨国传媒集团，于1994年9月在约翰内斯堡交易所上市。Naspers在南非拥有超过60家消费者报刊，还持有非洲、巴西、中国和波兰及匈牙利等国家发行商、电子商务网站和数字广播电台的股份。旗下还拥有中国唯一一个付费电视频道和中国传媒公司--北青传媒的股权。并且它还是腾讯的最大股东。

　　值得一提的是，董事名单中出现多位“大佬”的名字。据了解，李彦宏自2015年10月起担任该公司董事。沈南鹏为携程的联合创始人之一，自成立以来担任本公司董事，且自2008年10月起担任独立董事。

　　携程为国内最大的在线旅行平台

　　在线旅游市场规模庞大

　　“五一”即将来临，出行需求格外高涨，今年或迎来“爆发式出游”。据携程预计，今年“五一”旅游人次有望突破2019年同期，达到2亿人次的新高。截至4月14日，“五一”期间机票、酒店、门票、租车订单量较2019年同期均实现正向增长。

　　而这也反映了国内旅游需求的增长。根据易观报告，按照国内旅游和入境旅游总人次统计，中国已成为全球最大的旅游市场，2019年中国国内旅游和入境旅游总人次为62亿，尽管新冠病毒疫情导致2020年有所降低，但预计这一数字将在2025年达到75亿。2019年，中国国内旅游和入境旅游的市场规模为人民币6.6万亿元(1.0万亿美元)，占全球旅游市场的18%。尽管目前中国的旅游市场规模巨大，但仍有进一步增长的巨大潜力。

　　中国的旅游市场主要包括商务旅游、大众休闲旅游及品质休闲旅游。以高品质旅游产品与服务(如高档酒店、私家团、目的地旅游选项)为代表的品质休闲旅游是增长最快的板块，预计其市场规模将于2024年超过大众休闲旅游板块。

　　据了解，携程在过去10年内一直为中国最大的在线旅行平台，自2018-2020年为全球最大的在线旅行平台。住宿预订及交通票务为公司核心业务，营收贡献分别为40%，合计在80%左右，凸显“交通引流、住宿变现”成功模式。国海证券指出，基于酒店和出行对携程的重要贡献，携程目前参股A股上市公司首旅酒店、东方航空，可以关注。