深市主板与中小板4月6日合并，7项规则同步修订，行情展示等安排需重点注意

2021-04-01 13:51:39 作者： 来源：证券时报网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

在两板合并业务规则整合过程中，深交所对交易规则、融资融券交易实施细则、高送转指引等7件规则进行了适应性修订，并废止《关于在部分保荐机构试行持续督导专员制度的通知》等2件通知，主要涉及删除中小板相关表述、统一高送转定义、调整相关交易指标计算基准指数、取消持续督导专员制度等。上述调整安排于4月6日两板合并实施时生效。

为做好合并实施后的各项工作，深交所就相关安排通知如下：

1、原中小板上市公司的证券类别变更为“主板A股”，证券代码和证券简称保持不变。在原中小板申请上市的企业已提交的发行申请文件的“中小板”字样视同为“主板”。

2、原中小板“002001-004999”证券代码区间由主板使用，主板A股代码区间调整为“000001-004999”。

3、原中小板指数、中小板综合指数、中小板300指数等指数的名称调整自合并正式实施日起生效。

4、相关单位在技术系统的交易、行情展示等前端界面不再设置中小板股票专区。

通知将自2021年4月6日起施行。

今年2月5日，证监会宣布合并深交所主板和中小板，明确此轮合并总的思路是，统一业务规则，统一运行监管模式，保持发行上市条件不变，投资者门槛不变，交易机制不变，证券代码及简称不变，合并后主板仍然实行核准制，没有降低上市门槛，也没有新增上市通道，不会直接导致市场短期内加速扩容。

数据显示，截至3月31日收盘，深市主板上市公司数量为468家，总市值达96614.14亿元；中小板上市公司数量为1004家，总市值达131489.53亿元。两板合并后，上市公司总数将达1472家，总市值达22.81万亿元，分别占深市的61.41%和69.06%。

深市主板与中小板合并将于4月6日正式实施

3月31日，经中国证监会同意，深交所发布两板合并业务通知及相关规则，明确合并实施后的相关安排，于4月6日正式实施两板合并。

深交所表示，在中国证监会统筹指导下，深交所与市场各方一道，按照“两个统一、四个不变”的总体思路，扎实开展各项工作，组织整合相关业务规则和监管运行模式，推动完成相关指数及基金产品适应性调整，顺利实施技术系统改造，平稳推进发行上市安排，各项准备工作均已就绪。

深交所相关负责人表示，两板合并是资本市场全面深化改革的一项重要举措，对于完善市场功能、夯实市场基础、提升市场活力和韧性、促进资本要素市场化配置、更好服务国家战略发展全局具有重要意义。深交所将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，准确把握新发展阶段，深入贯彻新发展理念，推动构建新发展格局，积极践行“建制度、不干预、零容忍”方针和“四个敬畏、一个合力”要求，按照“开明、透明、廉明、严明”工作理念，抓实抓细改革落地各项工作，持续完善以主板、创业板为主体的市场格局，充分发挥深市市场功能，更好服务不同发展阶段、不同类型的企业高质量发展，奋力建设优质创新资本中心和世界一流交易所，助力资本市场“十四五”开好局、起好步。

7件规则进行适应性修订

在两板合并业务规则整合过程中，深交所对交易规则、融资融券交易实施细则、高送转指引等7件规则进行了适应性修订，并废止《关于在部分保荐机构试行持续督导专员制度的通知》等2件通知，主要涉及删除中小板相关表述、统一高送转定义、调整相关交易指标计算基准指数、取消持续督导专员制度等。上述调整安排于4月6日两板合并实施时生效。

根据修改《深圳证券交易所交易规则》的通知，深交所对《深圳证券交易所交易规则（2020年12月修订）》中涉及中小板的条款进行了修改：

一、将第4.5.5条第一款修改为：“本所对风险警示股票、退市整理股票交易实行价格涨跌幅限制。主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例为5%，退市整理股票价格涨跌幅限制比例为10%。创业板风险警示股票、退市整理股票价格涨跌幅限制比例为20%。”

第5.4.1条第三款修改为：“主板A股股票、创业板股票、B股股票、封闭式基金的对应分类指数分别是本所编制的深证A股指数、创业板综合指数、深证B股指数和深证基金指数。”

根据通知，深交所现发布《深圳证券交易所交易规则（2021年3月修订）》，自2021年4月6日起施行。

考虑到市场及会员业务技术准备情况，《深圳证券交易所交易规则（2021年3月修订）》中此前暂未实施的部分内容继续暂缓实施，具体实施时间由深交所另行通知。

高比例送转股份修订对照表：

原中小板上市公司的证券类别
变更为“主板A股”

同日，深交所通知了关于证券类别、证券代码区间、指数调整、行情展示等相关安排，通知自2021年4月6日起施行。具体安排包括，

1、原中小板上市公司的证券类别变更为“主板A股”，证券代码和证券简称保持不变。在原中小板申请上市的企业已提交的发行申请文件的“中小板”字样视同为“主板”。

2、原中小板“002001-004999”证券代码区间由主板使用，主板A股代码区间调整为“000001-004999”。

3、原中小板指数、中小板综合指数、中小板300指数等指数的名称调整自合并正式实施日起生效。

4、深交所请各相关单位在技术系统的交易、行情展示等前端界面不再设置中小板股票专区，并按照此前发布的《关于做好两板合并指数行情展示调整工作的通知》要求，做好行情展示调整工作。

解读两板合并带来的影响

时间表正式出炉，两板合并将会来带哪些影响呢？

前海开源基金执行总经理杨德龙表示，深交所主板和中小板合并将更好服务实体经济。其指出，合并深交所主板和中小板是全面深化资本市场改革的一项重要举措，作为我国多层次资本市场体系的重要组成部分，深交所主板和中小板在扩大直接融资、服务实体经济，支持中小企业方面发挥了积极作用。合并深交所的主板和中小板的安排是“两个统一、四个不变”，即统一业务规则，统一运行监管模式，保持发行上市条件不变，投资者门槛不变，交易机制不变，证券代码及简称不变。

另外，深交所启动合并主板与中小板相关准备工作，将形成以主板、创业板为主体的市场格局，进一步厘清不同板块的功能定位，构建结构更简洁、特色更鲜明、定位更清晰的多层次市场体系，有利于提升资本市场的活力和韧性。深市主板重点支持相对成熟的企业融资发展，创业板主要服务成长型创新创业企业。深交所还将采取推动再融资和并购重组市场改革、丰富产品体系、优化改进服务等措施支持中小企业做优做强，对中小企业的支持力度在不断加大。深交所主板与中小板合并不意味着全市场注册制很快实施。股票发行注册制改革是一项系统工程，目前，科创板、创业板试点注册制已取得较好效果，但也要看到，注册制试点的时间还不长，有些制度还需要不断磨合和优化，全市场注册制不能急于求成，市场要给予足够的耐心，需要条件成熟才能稳妥推进。

最后，两板合并后，将恢复深市主板上市功能，其发行上市条件保持不变，不新增企业上市渠道，也不涉及发行节奏安排的变更，不会造成市场扩容或者发行节奏加快，对股市总体影响较小。两板块合并不会改变投资者门槛和交易机制，对投资者的交易方式和交易习惯不会产生直接影响，两板合并本身对两板股票的流动性和估值水平不会有什么影响，近期市场的表现也说明了这一点。合并深交所主板和中小板是坚持问题导向的改革之举，有利于优化深交所板块结构，形成主板与创业板各有侧重，相互补充的发展格局，更好满足不同阶段的企业发展融资的需求。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，深交所启动合并主板与中小板是好事情，顺应了市场发展规律。合并后，深交所将形成以主板、创业板为主体的市场格局，为处在不同发展阶段、不同特征的企业提供全生命周期的融资服务，为包括中小企业在内的不同类型企业提供融资平台，对中小企业的服务功能实际上在不断增强，进一步提高资本市场服务实体经济能力。

董登新也表示，深交所主板与中小板合并不意味着全市场注册制很快实施，两者没有必然联系，股票发行注册制改革是一项系统工程，要循序渐进地推进。在全市场推行股票发行注册制不能过于理想化，也不能急于求成。目前从总体看，注册制在科创板、创业板的试点经受住了市场的检验，但还需要进一步评估，之后再在全市场稳妥推进注册制。两板合并后深市主板仍然实行核准制，既没有降低上市门槛，也没有新增上市通道，不会导致市场扩容。证监会也会把好市场“入口关”，协调好一二级市场的关系，科学把握投融资平衡，市场不用过于担忧。

光大证券董事总经理、首席宏观经济学家高瑞东表示，合并深交所主板和中小板，不仅有利于优化深交所板块结构，形成主板与创业板各有侧重、相互补充的发展格局，而且能够更好地满足实体企业融资需求，助力科技创新和经济发展。实际上，在市场板块体系的持续优化中，对中小企业的服务功能在不断增强。从之前两板合并宣布后实际市场情况来看，此次合并对交易和投资的影响都比较小。一方面，因为这次合并并不会改变证券代码和证券简称，只是对部分业务规则、技术系统和发行上市安排等进行适应性调整，所以对市场运行和投资者交易影响较小。另一方面，两板之间的平均市盈率有所不同，主要是行业因素导致的，深市主板上市企业以食品饮料、房地产、家用电器等传统行业为主，中小板上市企业以电子、医药生物、计算机等新兴行业为主，当前我们国家金融市场已经日趋成熟，市场越来越理性，两板合并后对个股估值的影响相对有限。

高瑞东还表示，深交所主板与中小板合与全市场注册制并没有直接联系，合并后全市场注册制并不是很快就实施，全市场注册制还仍然要进一步评估，再稳妥推进实施，市场要有耐心。两板合并并未改变深市主板的发行上市条件，主板依然是核准制，也没有增加新的上市通道，并不会造成市场扩容，对市场运行的整体影响预计较小。