市场风格转换令基金经理“人设反转”

2021-03-01 15:03:12 作者： 来源：上海证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　春节长假后，A股市场风格大变，前期基金重仓的医药、消费、科技等抱团股大幅回调，白酒指数节后已跌超10%，前期低估的中小市值股票则出现反弹。受此影响，部分明星基金净值回撤严重，基金经理也遭遇“人设反转”，遭到基民各种吐槽。

　业内人士表示，在基金投资中，比赚钱更重要的是理解基金经理的投资风格。选择与自身投资观一致的基金经理，比关注短期业绩更重要。在评估自身风险能力及了解投资标的后，“用不着急的钱做不着急的投资”，长期来看赚钱的概率反而更高。

　　基民对基金经理由爱转怨

　　Choice数据显示，截至2月25日，春节长假后超过600只主动偏股型基金(A、C份额分开计算)净值跌幅超10%，跌幅最大的超23%，医药主题基金及重仓消费、白酒的基金成为这轮大跌的主角。

　　此前备受追捧的明星基金风光不再，如招商中证白酒、易方达蓝筹精选、景顺长城新兴成长混合和中欧医疗健康A，截至2月25日，春节长假后净值分别下跌了13.38%、9.04%、11.57%和12.08%。

　　与之对应的是，基民对明星基金经理的态度也一百八十度大转弯。春节前，张坤还被网友亲切称为“千亿顶流”、“永远滴神”，如今在理财社区中，不少网友却“心态炸裂”，从晒收益变成“卖惨”，呼吁基金经理“加把劲”。

　　与此同时，价值股选手曹名长、丘栋荣则重回市场视野，成为基民眼中的“光”，相关微博后援会被迅速成立，其投资方法又被不少网友奉为圭臬。

　　Choice数据显示，截至2月25日，春节长假后曹名长管理的中欧成长优选混合A、中欧价值发现A，净值分别上涨6.82%、6.41%；丘栋荣管理的中庚小盘价值股票、中庚价值灵动灵活配置混合，净值分别上涨6.71%、5.98%。

　　而在去年火爆的基金行情中，曹名长曾被责备“三年涨了不到10%，我买你的基还不如存起来”。丘栋荣的中小盘风格也频遭质疑，投资者纷纷“用脚投票”。Choice数据显示，截至2020年四季度，丘栋荣所管理的中庚价值领航、中庚小盘价值和中庚价值灵动灵活配置的规模，相比2020年三季度均有不同程度下降。

　　难怪有业内人士感叹：“今天浮盈打CALL，明天浮亏打爆。”

　　理性看待基金经理

　　睿远基金提到，要给予基金经理以信任和时间，盲目崇拜并不等于信任，对于基金经理的信任，应该基于对基金经理投资风格、过往业绩、主要观点、投资方法等的了解之上，而不是基于“爱豆”一般的神化。

　　南方基金统计了2006年到2020年间上证指数和股票型基金总指数的回撤情况，结果显示，15年间，股票型基金总指数的回撤控制总体上要比上证指数好，大部分时间里最大回撤都比上证指数要小。

　　哪怕在牛市中，基金净值也会遭遇大幅回撤。数据显示，2007年股票型基金总指数涨幅达121.90%，但当年最大回撤达到16.04%。在2019年、2020年连续两年的结构性行情中，股票型基金总指数虽然年度涨幅均超过38%，但最大回撤也都超过了13%。这意味着，持有主动权益基金，就要做好忍受净值中途回撤的准备。

　　南方基金表示，身处A股市场必然要承受波动及内心的起伏，做好下跌10%、15%的准备，没有一只基金能做到每个阶段的业绩都出彩。长期持有一只基金，虽然会遇到基金表现不佳的时段，但基金经理表现优秀的时段总能赶上，长期投资是获取基金更高收益的更合理方法。越是短期的东西越考验运气，越是长期的东西越是考验能力，相信优秀基金经理能通过深度研究在长期中胜出。