定增引进区域铁路龙头企业股东 博深股份轨交装备业务再添新翼

2021-02-03 11:40:23 作者： 来源：证券市场红周刊 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

值得注意的是，本次认购博深股份定增新股的有两家投资机构，分别为东海基金管理有限责任公司和铁投(济南)股权投资基金合伙企业(有限合伙)(以下简称“铁投基金”)，其中，铁投基金获配50,172,896股，占本次股票发行总数的94.45%。同时，本次发行完成后，铁投基金在博深股份的持股比例为9.22%，位列上市公司的第二大股东，后续不排除根据市场情况和信息披露义务人(铁投基金)的战略安排继续增持上市公司股份的可能。

　　“高铁刹车片+制动盘”双轮驱动博深股份获铁路龙头战略赋能

　　相关公告显示，本次发行铁投基金虽以询价方式参与定增，股票锁定期也和普通财务投资者一样为6个月，但与普通财务投资不同的是，铁投基金以上市公司拟融资金额上限申报认购新发股份，并最终大额获配，且发行后持有上市公司9.22%的股权。由此可见，铁投基金此次投资显然志在长远，产业投资目标明显。

　　本刊曾于2020年8月14日刊发《收购海纬机车获核准，高铁刹车片+制动盘，博深股份再布新棋局》，博深股份沿着技术延伸的战略研究开发出高铁制动闸片产品，并在此基础上，以先参股投资、再整体收购的方式收购汶上海纬机车配件有限公司全部股权。

　　公开资料显示，海纬机车是“复兴号”高铁制动盘的核心供应商，产品覆盖时速350公里、250公里、160公里、城际列车等型号的制动盘，产品各项性能指标均达到国际先进水平。本次收购已于2020年8月完成，且收购完成后，博深股份在高铁制动闸片产品的基础上，新增高铁制动盘产品的研发、生产和销售，形成“高铁刹车片+高铁制动盘”的独特业务格局，并成为A股兼具高铁刹车片与制动盘稀缺的投资标的。

　　此外，据铁投基金披露的权益变动报告书显示，铁投基金是由山东铁路综合开发有限公司、山东铁投股权投资有限公司、铁投(济南)新旧动能转换股权投资基金合伙企业(有限合伙)三家企业出资设立。“天眼查”信息显示，上述公司和基金的股东控制方为山东铁路投资控股集团有限公司(以下简称“山东铁投集团”)，显然地，本次铁投基金参与博深股份定增，并成为上市公司的第二大股东，是山东铁投集团基于铁路轨交装备产业布局的长远考虑。同时，未来铁投基金若能发挥其资源和地域优势，赋能上市公司，必将加快博深股份轨道交通装备业务的发展。

　　政策驱动市场广阔上市公司迎发展良机

　　2020年8月13日，中国国家铁路集团有限公司发布《新时代交通强国铁路先行规划纲要》。纲要提出，至2035年，率先建成服务安全优质、保障坚强有力、实力国际领先的现代化铁路强国；至2050年，全面建成更高水平的现代化铁路强国。

　　2020年10月16日，山东省委、省政府印发《山东省贯彻〈交通强国建设纲要〉实施意见》，到2030年，全省高铁运营里程达到5,700公里以上，高铁网络覆盖县域范围达到100%，“四横六纵”现代化高铁网络基本形成；高速铁路省际出入口达到15个。

　　国家和山东地方铁路建设纲要，为铁路装备制造企业带来了良好的产业发展机会。山东省具有中车四方等轨交装备核心制造企业和相关产业配套企业，具有良好的轨道交通装备产业基础，而博深股份本次收购的汶上海纬机车配件有限公司即地处山东省济宁市汶上县。

　　进一步分析来看，以高铁刹车片为例，该产品作为高铁车辆的核心零部件且属于易耗品，不仅和新增高铁动车组车辆数量有关，与存量车辆数量也相关，而高铁车辆数量由高铁运营里程和车辆密度决定。考虑到至2035年，全国铁路网将达到20万公里左右，其中高铁7万公里左右。同时，20万人口以上城市实现铁路覆盖，50万人口以上城市高铁通达。有鉴于此，本次铁投基金等的入股，也将助力博深股份将更多优势资源聚焦于高铁刹车片及制动盘领域，并贡献新的利润增长点。