一人抵一家中型公司！首位千亿级主动权益基金经理诞生

2021-01-21 14:48:35 作者： 来源：上海证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　随着基金2020年四季报陆续公布，基金经理最新管理规模也浮出水面。

　据基金四季报数据统计，目前易方达张坤所管理的基金总规模已超千亿，管理总规模达1255亿元，成为业内第一位管理规模超千亿的主动权益基金经理。

　　数据显示，目前全行业非货理财基金规模上千亿的基金公司尚不足三分之一，而张坤以一己之力管理超千亿，相当于一个人管理了一家中型基金公司。

　　长情基金经理业绩也长青

　　四季报数据显示，易方达张坤目前管理总规模已超1000亿元，其所管理的易方达蓝筹精选规模接近700亿元，易方达中小盘混合的规模也超过400亿元。

　　任职回报计算时间截至日期2021年1月20日

　　从任职回报来看，自张坤管理以来，截至2021年1月20日，易方达中小盘混合的收益达到733.53%，易方达蓝筹精选的收益达到208.68%，易方达新丝路灵活配置混合的收益达到123.90%，易方达亚洲精选股票收益达到104.35%，易方达优质企业收益达到40.98%。

　　从最新公布的重仓股来看，张坤依然保持对持仓个股的超长耐心。以易方达中小盘为例，2020年四季度前十大重仓股未发生变化。

　　拉长时间来看，张坤连续持有16个季度的有泸州老窖、上海机场、贵州茅台、五粮液；连续持有11个季度的有苏泊尔；连续7个季度持有天坛生物；连续5个季度持有宇通客车；连续2个季度持有通策医疗；并曾连续持有11个季度的爱尔眼科、华兰生物。从投资标的来看，张坤偏好食品饮料、医药等行业，消费领域是张坤配置最高的领域。

　　易方达蓝筹的前十大重仓股亦变化不大，仅新增颐海国际，是港股的一家消费企业。

　　就操作方面，张坤在四季报中表示，股票仓位基本保持稳定，但对结构进行了调整，个股方面依然长期持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。就易方达蓝筹精选而言，在四季度降低了医药等行业的配置，增加了互联网等行业的配置。就易方达中小盘而言，在四季度降低汽车等行业的配置，增加了食品饮料等行业的配置。

　　与此同时，已有不少基金经理管理规模突破500亿元，如广发基金刘格菘管理规模达到844.82亿元，景顺长城刘彦春管理规模也接近800亿元，达到782.83亿元。

　　天时地利人和

　　百亿基金经理层出不穷，管理五百亿以上的行业顶尖选手人数也在不断增加。有业内人士提到，这与市场行情、明星效应和客户需求爆发密不可分。

　　他表示，“天时地利人和缺一不可”。一是市场行情，这是百亿级基金经理诞生最主要的“基本面”，在2019年以来的结构性行情中，公募基金的主动管理能力得到彰显，赚钱效应吸引更多资金流入；二是明星效应，公募基金行业非常透明，业绩表现一目了然非常直观，一些绩优基金经理具有较高的市场号召力，自然吸引了一众粉丝用脚投票；三是客户需求的爆发，随着银行理财产品等低风险收益产品的收益率不断创新低，一线城市在内的房产投资收益已开始落后于资本市场，包括个人以及机构都会增加权益资产配置。

　　上述人士提到，大规模基金的管理，不仅体现着基金经理个人的能力，也需要公司投研团队的系统支持，是一家公司综合实力的体现。只有公司综合实力得到提升，才能为大规模基金的管理提供智力、资源、人才等方面的支撑，否则百亿级规模也无法持续。

　　大规模基金管理逻辑

　　事实上，随着不少百亿基金经理诞生，如何管理大基金成为这些基金经理和基金公司不断思考的问题。

　　就与基金持有人的互动来讲，银华基金李晓星在2020年四季报中提到，需要把产品的风险特征跟持有人讲得更清楚一些。路演能力是一柄双刃剑，可以带来规模增长，但这种能力可能最终会伤害到一些基金投资者，使得他们做出一些不符合自身风险偏好特征的不理性投资。应该让持有人买基金和基金买入公司是一样原则，即当知道他的一切缺点之后，依然愿意持有，这才是真正的风险控制。

　　李晓星表示：“随着规模增长，我们组建了以行业专家为基础的基金经理团队。行业专家制是很好方法，虽然人力成本很高，但把资源投入到团队投研能力的建设上，才是长期正确的事情。基金经理团队里不需要60分的通才基金经理，而是希望可以找到某些行业做到90分的基金经理，大家没有内耗地融合在一起，那就是一个90分的基金经理团队。”

　　深圳某基金市场人士提到，在知名基金经理带来规模的同时，基金公司也应该注重培养多位基金经理、打造梯队，力争留住业绩和规模。

　　比如，一是团队赋能，许多位明星基金经理所管理的产品都增聘了基金经理，实际就是基金公司充分借鉴海外经验，寻找与明星基金经理理念一致、策略有别、互为补充的优秀基金经理组成团队，为个人赋能。

　　二是优化产品布局，调整百亿基金经理所管理的产品布局，去除那些与其风格和所长并不完全匹配的产品，让他专注于个人所长的能力圈，确保专注、专心、专业。

　　三是人才梯队建设，通过团队管理机制和平台赋能，培育更多基金经理增长管理大规模基金的能力，以此保持队伍的稳定。