央行：保持对经济恢复的必要支持力度

2020-12-30 10:27:47 作者： 来源：证券时报网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

会议分析了国内外经济金融形势，相比于三季度对经济金融形势的研判并无显著调整。会议认为，今年以来统筹疫情防控和经济社会发展工作取得重大成果，经济运行逐步恢复常态。稳健的货币政策体现了前瞻性、精准性和时效性，大力支持疫情防控、复工复产和实体经济发展，金融风险有效防控，金融服务实体经济的质量和效率逐步提升。存量浮动利率贷款定价基准转换顺利完成，贷款市场报价利率改革红利持续释放，货币传导效率增强，贷款利率明显下降，人民币汇率总体稳定，双向浮动弹性增强，发挥了宏观经济稳定器功能。

对于下一步货币政策的部署，提法契合中央经济工作会议要求。会议指出，当前境外疫情和世界经济形势依然复杂严峻，国内经济内生动力增强，但也面临疫情等不稳定不确定因素冲击，要加强经济形势的研判分析，加强国际宏观经济政策协调，集中精力办好自己的事，搞好跨周期政策设计，支持经济高质量发展。稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，保持货币政策的连续性、稳定性、可持续性，把握好政策时度效，保持对经济恢复的必要支持力度。综合运用并创新多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定。

光大证券首席银行业分析师王一峰表示，从流动性情况看，明年信贷、社融均受控增长，增速位于11%~11.5%之间，部分领域存在结构性信用收缩。由于降准的信号作用过强，预计明年一季度全面降准概率不大，为维护流动性安全，结构性的政策工具会显著优于总量型。

会议还对发挥好再贷款、再贴现和直达实体经济货币政策工具的牵引带动作用提出要求，相比于三季度例会，此次会议特别提出金融对科技创新的支持。会议表示，加大对科技创新、小微企业和绿色发展的金融支持，延续普惠小微企业贷款延期还本付息政策和信用贷款支持计划。构建金融有效支持实体经济的体制机制，完善金融支持创新体系，围绕创新链和产业链打造资金链，形成金融、科技和产业良性循环和三角互动。

中信证券研究所副所长明明近日表示，相比2019年，中央经济工作会议特别强调了对科技创新的金融支持，这表明除了传统的小微企业普惠金融支持，明年及未来相当长的一段时间内，存在“卡脖子”问题的科技产业也将成为货币政策重点支持的领域。

值得注意的是，本次会议对于利率市场化改革、实体经济融资成本也有新表述。不同于三季度例会提出的综合施策推动综合融资成本明显下降、引导贷款利率继续下行，本次例会未再有上述表述，而是强调巩固贷款实际利率水平下降成果，促进企业综合融资成本稳中有降。有分析认为，这或意味着经历了今年贷款实际利率的显著下行，后续贷款实际利率下降速度和幅度将有所放缓，短期内政策利率“降息”的概率较低。

此外，今年以来，人民币兑美元汇率升幅明显，截至12月29日16∶30收盘报6.5305，今年以来累计升幅超6%。本次例会对汇率问题也着墨较多，会议指出，要深化利率汇率市场化改革，健全市场化利率形成和传导机制，引导企业和金融机构坚持“风险中性”理念，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。