资金借道ETF抢筹 银行板块有望企稳回升

2020-12-24 11:26:03 作者： 来源：中国证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　业内人士表示，在经济持续复苏的背景下，银行板块估值或将持续修复，个股向上动能强劲，2021年可能呈现“先扬后抑”态势。

近期小幅调整

　　12月2日以来，A股银行板块出现小幅调整。截至12月22日收盘，银行指数近15个交易日的累计跌幅为8.54%，近3个交易日更是连续阴跌。12月23日，该指数止步三连跌，截至收盘微涨0.25%。

　　对于近期银行板块的调整，中信建投证券表示，一方面是由于行业缺少领头羊，优质银行股估值已经基本上合理，估值溢价难以出现大幅拉升；另一方面，板块的再融资压力较大，随着系统重要性银行评估办法出台，央行扩大初始名单，股份制银行和大行都将正式成为国内重要性金融机构(D-SIBs)，将有附加资本的要求。不过，上述措施将提升各银行的核心一级资本充足率，对行业中长期影响积极正面。

　　中信证券认为，当前宏观经济环境改善，银行经营基本面环境平稳。10月以来银行板块受益于基本面改善及市场风格转变，部分优质个股估值已达到阶段性高位。

　　部分资金“逆市”加仓

　　值得注意的是，银行板块虽然近期出现调整，但部分资金仍然对其青睐有加。

　　数据显示，截至12月23日，银行ETF在最近17个交易日中有16个交易日实现资金净流入，区间净流入额达15亿元，近5个交易日的净流入额为5.76亿元。与此同时，银行ETF的份额也在持续增长。与11月30日的份额规模相比，截至12月22日，银行ETF份额增长近13亿份，创历史新高。

　　杠杆资金和北向资金也在持续加仓银行股。数据显示，银行ETF的融资余额创年内新高。截至12月22日，银行ETF最新融资余额达到9.98亿元。市场人士认为，这说明融资客在加大力度买入银行板块。中国证券报记者根据沪深港通前十大活跃个股明细统计，截至12月23日，北向资金本月净买入银行股16.35亿元，为本月净买入最多的行业之一。其中，兴业银行被北向资金净买入10.2亿元，招商银行被净买入7.35亿元。

　　有望重启上涨行情

　　民生证券分析师郭其伟称，虽然近期银行板块小幅回调，但是基本面向好，在经济数据改善和年底估值切换等因素的催化下，有望重启上涨行情。

　　天风证券分析师朱于畋表示，基于对2021年信用和利率的展望，预计2021年上市银行业绩增速或为8%-9%，银行板块可能“先扬后抑”，看好明年一季度的估值修复行情。

　　中信建投证券分析师杨荣亦看好2021年银行股行情，但他更加看好一季度以后的板块表现。主要原因是一季度行业净利润增速依然为负，净资产收益率(ROE)继续下降，一季度后行业整体ROE预期将回升。

　　长城证券分析师邹恒超预测，银行板块未来一年或有20%的上涨空间。“经济持续复苏、货币边际收紧有利于银行信用成本、息差的企稳，预计2021年银行业净利润增长8%左右；在资产负债表出清、经济复苏的周期下，银行股风险溢价处于反转的起点，市净率水平有望修复。”