韩寒、易中天要来A股了！最牛出版公司过会 拟登陆创业板募资3.5亿元

2020-11-26 09:31:55 作者： 来源：中国证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　果麦文化的创始人为路金波，号称国内网络文学界鼻祖，当年以“李寻欢”的笔名活跃于网络平台，他与《武林外传》的编剧宁财神、邢育森并称“网文三驾马车”。果麦文化发展壮大与包括韩寒在内的知名作家密不可分，路金波正是与韩寒母亲共同创立公司，而为公司贡献收入最多的作家是易中天。韩寒、易中天、冯唐等也分别以本人或亲属名义出现在公司的股东序列。

据悉，果麦文化本次拟募资3.5亿元，将全部用于版权库的建设，三年内计划采购图书版权500种，涵盖图书、音频、视频与影视改编等多种权利。

　　图书策划与发行占据收入超九成

　　果麦文化传媒股份有限公司(简称“果麦文化”)主营业务分为图书策划与发行、数字内容业务、IP 衍生与运营三部分。其中，作为主营业务的图书策划与发行又可分为公版图书策划与发行以及版权图书策划与发行。

　　果麦文化官网截图

　　果麦文化招股书截图

　　在版权图书领域，公司与易中天、韩寒、蔡崇达、张皓宸、严歌苓、冯唐、戴建业、庆山(安妮宝贝)、饶雪漫、杨澜等众多作家、学者建立了长期稳定的合作关系。截至今年6月底，易中天《中华史》系列、蔡崇达《皮囊》、张皓宸《我与世界只差一个你》、韩寒《我所理解的生活》等图书产品的销量超百万册。

　　果麦文化招股书截图

　　根据开卷信息统计数据显示，在2019年度大众出版民营图书公司排名中，果麦文化图书零售码洋占有率排名第九，竞争对手新经典、读客文化分别排名第一和第五。细分领域来看，文艺类图书市场占有率中，果麦文化排名第五，新经典排名第一，读客排名第四；公版图书市场占有率中，果麦文化排名第一，读客文化排名第五。

　　据招股书，2017至2019年，果麦文化营收分别为2.43亿元、3.05亿元与3.84亿元，净利润为2931.82万元、5286.78万元与5921.58万元。其中，该公司主要营收来自于图书策划与发行。近三年来，该业务的收入占总营收保持在94%以上，2019年增长到96.44%。

　　今年前三季，公司营收为2.27亿元，同比下降10.96%，归母净利为2381.91万元，同比下滑17.86%。果麦文化称业绩下滑主要受疫情影响导致图书销售收入下降所致。公司同时预计今年全年可实现营收为3.35亿元-3.5亿元，同比下滑12.94%至8.84%。预计实现归母净利为4368.02万元-4669.01万元，同比下滑26.24%至21.15%。

　　深度绑定韩寒

　　果麦文化一路发展壮大，离不开包括韩寒在内的“贵人相助”。

　　果麦文化由路金波和韩寒母亲周巧蓉共同发起创立，2012年4月27日，路金波和周巧蓉共同出资设立果麦有限，注册资本为300万元，其中路金波出资270万元，周巧蓉出资30万元。

　　在果麦合伙人名单中，有韩寒、易中天、张皓宸、李继宏、冯唐的妻子黄山等多位知名作家或其亲属，持股分别为4.5278%、0.1864%、0.1981%、0.2796%、0.1864%。

　　果麦文化招股书截图

　　果麦文化也受到机构投资者青睐。果麦文化于2017年完成了B、C两轮融资，合计募资2.97亿元。两轮融资分别由博纳影业与IDG资本领投，华盖映月、浅石创投跟投。其中，持股9.25%的博纳影业是国内知名电影集团，韩寒亦持有博纳影业0.06%的股份。华盖映月背后股东包括导演宁浩控制的北京坏猴子和上市公司视觉中国。

　　果麦文化招股书截图

　　招股书披露，易中天系果麦文化合作作家中的绝对核心，其在2019年为公司带来近3000万元收入，而韩寒同期仅贡献416万元。

　　果麦文化实控人路金波与韩寒的关系匪浅，路金波曾说：“如果说我是韩寒的经纪人，那是看低我；说我是他的人生导师，那是看高我。”

　　报告期内，果麦文化每年都对韩寒及其控制的上海有树文化传播有限公司(简称“有树文化”)进行版权采购，2017年-2019年版权采购金额分别为183.34万元、123.55万元、121.93万元16.84万元。此外，2017年-2019年还对有树文化进行了图书采购。其中，果麦文化在2018年向韩寒预付了大额款项，年末余额达944.29万元，而对其余关联方佛壬文化预付金额合计超200万、小亮人在2017年-2019年也有近200万预付款项存在。

　　值得注意的是，果麦文化还参与了韩寒导演的电影《乘风破浪》、《飞驰人生》的投资，两部电影累计投资金额分别为 1720 万元、2800 万元，2017年至2019年，公司电影投资收益分别为 88.67 万元、1394.72万元、817.87 万元，占同期利润总额的比重分别为2.59%、22.89%、11.95%。