瞄准内需潜力 公募集中布局大消费新品

2020-11-09 13:46:18 作者： 来源：证券时报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　多只基金新品

　瞄准消费赛道

　　当前公募基金发行市场中，多只新品为消费主题基金或投资范围主要集中在大消费领域的产品。刚刚成立的富国消费精选30拟任基金经理是有着富国“大消费女神”之称的王园园。据了解，该基金以消费者视角为抓手，瞄准“衣食住行康乐购”细分赛道。

　　海富通消费核心于11月4日成立，将主要投资于消费制造和消费服务业及其密切相关的上下游产业，并聚焦两类资产：一是业绩良好、增长稳健、已具备领先优势的上市公司；另一类则是处于培育期和发展期、具备增长潜力、业绩快速爆发的细分行业龙头型上市公司。

　　同日成立的长信消费升级力争为投资者捕捉A+H市场消费升级过程中孕育的投资机会，精选受益于消费升级主题行业中的优质企业。该基金投资范围对于消费升级的界定涵盖大消费行业，划分为两类：即主要消费和可选消费。另外，目前正在发行的创金合信医药消费股票基金则瞄准医药和消费两大“黄金赛道”。据了解，摩根士丹利华鑫基金将于11月下旬启动发行一只主要基于大消费板块进行投资的基金。该基金重点投资于内需增长行业。内需增长是指随着中国经济发展、结构转型升级以及人均收入提高，在国内经济方面产生的需求增长。

　　除主动权益基金外，也有不少基金公司正在积极布局跟踪消费相关指数的被动型产品。统计显示，消费行业类ETF产品近期迎来上报热潮，比如博时基金、易方达基金均于10月下旬上报中证沪港深线上消费主题ETF，平安基金申报中证消费电子主题ETF。

　　大消费板块投资价值受认可

　　多只消费相关主题基金扎堆发行的背后，消费行业的长期投资机会得到越来越多投资者的认可。

　　海富通消费核心资产混合拟任基金经理黄峰坦言，从数据统计看，消费板块的估值确实处于近10年的历史高位。这主要是由于低利率环境叠加部分消费龙头股连续稳定增长的业绩特征，使得市场将长期问题短期化。

　　“因此目前投资上需要适度收缩战线，聚焦自己最熟悉的领域，做好白马股的风险防范，不追涨杀跌。”他说，长期来看，在产业转型过程中，龙头企业强者恒强将是大概率事件，大消费领域的龙头型企业很难被颠覆。最后，科技创新将给中国经济增长注入新的动能，而消费与文明，是社会发展进步的最终落点，这些领域是资本市场的长期机会所在。

　　华南一家中型公募基金经理表示，市场近期频现机构重仓股、白马股普跌，经验角度是市场调整尾声的信号。板块而言，医药、消费的调整可能幅度上基本到位，但调整的时间维度可能还需要进一步消化，特别是食品饮料过去几个月是非常强势的方向，有资金面和业绩层面的叠加，所以调整的最晚。估值水平结合行业历史的估值分位来看，处于历史较高水平，但是在今年的特殊情况下这一现象也是非常合理的。拉长时间看，过去十年医药、消费是A股中涨幅最高的两个行业。

　　“展望未来，结合我国经济转型高质量发展，强调激发内需，提升供给水平满足人们的美好生活需要，消费的供需将持续扩大，仍属于A股中最优质的资产。而今年疫情给全球经济带来巨大的不确定性，全球宽松的货币政策使资金外溢到股市，使得股市中确定性最高、最优质的资产估值被推的极高是合理的。短期来看估值需要业绩消化，但仍然是未来增量资金的主要配置方向，长线看行业指数中枢将不断抬升，是A股中较好的投资方向。”他表示。

　　王园园认为，随着消费升级、商业模式创新和行业龙头壁垒趋势明显，细分行业可挖掘的机会较多，消费类上市公司主营业务清晰、商业模式易理解、经营状况可跟踪，深度研究更能创造价值。从资产利润率(ROE)等盈利指标来看，食品饮料、医药生物等大消费板块处于领先地位，同时波动较小，更为稳定，在高速增长的业绩支撑下，成长确定性更强。