丽鹏股份：定增收官 财务健康度持续改善

2020-11-02 14:42:48 作者： 来源：中国证券网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　2018年中，中锐集团收购丽鹏股份并成为其新的实际控制人。之后一个阶段，实现了公司董事会、管理层的平稳过渡。丽鹏股份实控权变更后，管理团队针对园林市政和瓶盖包装业务，不断调整经营策略、优化债务结构、加快园林工程的结算与清收，企业财务状况逐步向好发展。

　　在园林业务方面，中锐集团在接手丽鹏股份后，对上市公司进行园林市政项目进行全面梳理，综合考虑到资金投入、项目回款、工程合规等方面因素，一边主动收缩在西南片区的业务规模，另一方面加快推进已开工项目的施工与工程结算，使其尽早进入项目回款期。同时于2020年5月专门新设了苏州中锐产城融合建设发展有限公司，在积极拓展长三角区域的项目，推进园林业务的转型升级。

　　在瓶盖包装业务方面，作为细分行业的龙头企业，其本身就具有良好的行业地位与业务基础。公司一方面狠抓降本增效，加强瓶盖业务成本管理，产品毛利率呈上升趋势。2018年度防伪铝盖毛利率为10.61%，2019年毛利率增长为20.93%；另一方面重点激发团队活力，聘任了公司创始人孙世尧先生作为高级顾问，安排罗田先生作为瓶盖包装业务的负责人，其同时为中国包装联合会常务理事，充分调动行业内各方资源，巩固公司与各重点客户的关系，同步拓展除白酒之外，其他酒类、饮料、食品类的瓶盖包装业务，打开市场空间，并钻研二维码、防伪溯源等先进技术与瓶盖的结合，提升瓶盖包装产品的附加值。

　　与此同时，公司营运资金层面得到持续改善。主要体现在：

　　一是应收账款催收力度空前。公司对历史积累的应收款项，采取了积极的诉讼、和解谈判等多种方式进行催收。据公司公告，2018年以来，公司分别与山东省肥城市人民政府达成债务和解回收约2.4亿应收账款；与山东省莱芜市人民政府达成债务和解回收约1.7亿应收账款；通过诉讼方式判令四川省渠县交通局向丽鹏股份支付7000万欠付款项，正在执行程序中；通过无追索保理方式将位于重庆、山东、成都合计2.38亿元债权资产予以出售，加快了资金回笼。

　　二是债务结构持续优化。一方面公司在控制融资规模的前提下，主动降低短期借款规模，截至2020年9月底，公司短期借款余额为6亿，比2017年底12亿元减少了一半；另一方面，公司将银行融资与工程项目相匹配，增加项目长期借款，2017年底至2020年9月底，公司一共新增与项目匹配的长期借款8.23亿元；上述调整措施极大的缓解公司短期资金周转的压力，提高了资金周转营运能力。

　　通过上述方式，公司逐步扭转了现金净流出的状况。2016年至2018年公司的经营活动现金净流量分别为-5.24亿元、-5.25亿元、-3.85亿元。经过各方努力，2019年公司实现经营活动现金净流量转正，经营性现金净流入为1.58亿元。同时，随着本次定增募集4.8亿完成，公司的净资产规模得到提高，抗风险能力明显增强。

　　目前，公司在贵州、四川地区尚有较多的应收款项，正在着力在解决，在国家注重清理政府欠款的大背景下，公司通过贵阳产控资本的引入、与贵州各级政府的积极沟通协调、以及国务院清欠办等国家各相关部门的帮助，多管齐下，着力解决应收账款问题，这必将进一步充实公司的资金储备，并改善上市公司的运营状况。