李子园IPO顺利过会 乳饮料“童年味道”冲刺主板上市

2020-09-25 13:39:56 作者： 来源：证券日报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　根据招股书，李子园拟发行不超过3870万股登陆上交所，公开发行股份不低于本次发行后总股本的25%，募集资金约6.91亿元，保荐人为财通证券。

值得一提的是，在李子园前十大股东名单中，机构投资者较多，其中更是出现了茅台的身影：茅台建信投资持有李子园总股本的5.68%，是公司第五大股东。据悉，茅台建信投资由茅台建信(贵州)投资基金管理有限公司、中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司等出资设立。

　　公开资料显示，李子园主要产品包括含乳饮料、复合蛋白饮料、乳味风味饮料及其他等，其中甜牛奶乳饮料系列是公司畅销二十余年的经典产品。

　　从招股书披露的收入结构来看，2016年-2018年以及2019年上半年，李子园含乳饮料的销售收入分别为约4.26亿元、5.78亿元、7.60亿元和4.00亿元，占公司主营业务收入的比例分别达94.29%、96.12%、96.71%和95.05%。公司表示，经过多年的市场运营和品牌推广，李子园品牌甜味含乳饮料在细分市场上已形成一定规模，在含乳饮料市场中拥有一定的品牌地位和竞争优势。

　　近年来李子园营收与净利润整体处于增长状态，招股说明书显示，李子园2016年至2018年分别实现营业收入约为4.53亿元、6.02亿元、7.87亿元，归母净利润则分别约为1.02亿元、9017万元、1.24亿元，2019年上半年，李子园实现营收约为4.21亿元，净利润约为6713万元。

　　身处浙江，李子园已经在华东市场形成了较强的品牌效应和市场优势，同时，李子园在稳固核心优势区域的同时，不断拓展新兴市场区域，成效显现。2016年至2018以及2019年上半年，李子园华东地区营业收入占公司总收入比例逐年下降，分别为74.95%、68.71%、64.89%和61.63%。

　　李子园方面表示，公司在西南区域运营多年，有一定的市场基础及品牌影响力，具有较大的发展潜力。而华中区域，特别是河南人口基数大，具有较为广阔的消费潜力，也是公司重点开发区域。

　　此次李子园IPO募集资金主要用于鹤壁李子园食品有限公司、云南李子园食品有限公司、浙江李子园食品股份有限公司，分别为年产10.4万吨含乳饮料、年产7万吨含乳饮料、公司技术创新中心的投资建设项目，三处项目投资金额合计约7.42亿元，拟使用募集资金金额共计约6.91亿元。

　　目前，李子园拥有浙江金华、江西上高和浙江龙游三大生产基地和多个委托加工生产基地，通过以深耕重点核心市场并逐步辐射带动周边区域市场的“区域经销模式”，建立起了立体、稳定、通畅的销售网络和服务体系，从生产到销售已初步实现全国性布局。

　　李子园方面表示，目前自有产能仍存在较大的缺口。通过募投项目的建设，公司可以扩大自有产能，满足市场需求的增长，并能够逐步替代现有的委托加工生产，降低管控成本和风险，加强产品品质控制，提升管理效率。同时借助募投项目，公司将进一步增强新产品开发能力，丰富产品结构，提升产品附加值，提高产品创新能力和成果转化能力。