高端制造有多牛？这些主题基金都赚翻了

2020-08-07 10:36:05 作者： 来源：上海证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　风向在转！

　多只高端制造主题基金崭露头角

　　7月以来，在军工股上涨的带动下，市场风格从吃药喝酒向高端制造转向的趋势越来越明显。

　　数据显示，7月1日至8月5日期间，85只股票型基金、152只偏股混合型基金收益率超过20%，其中8只涨幅超过30%。这其中，除了军工主题基金之外，永赢智能领先上涨37.2%，广发高端制造上涨29.52%，汇添富智能制造和汇添富中国高端制造分别上涨26.03%和25.72%。

股票型基金7月1日至8月5日单位净值增长率

偏股混合型基金7月1日至8月5日单位净值增长率

　　面对近期火热的行情，除了存量产品之外，机构纷纷推出专注制造业转型升级的新品。7月31日，工银瑞信新兴制造首发，8月3日和8月4日长盛制造精选和南方产业优势启动发行。

　　事实上，制造业的复苏已经显而易见。近期公布的7月财新中国制造业采购经理指数(PMI)为52.8，达到2011年2月以来最高水平，该指数已经连续5个月位于50的荣枯线上方。

　　基金已提前加码制造业

　　天相投顾数据显示，二季度末公募基金持有制造业上市公司的市值达1.38万亿元，配置比例为49.35%，较一季度末增长了5.87个百分点。

　　在基金经理看来，与科技的碰撞和结合，赋予了制造业投资更丰富的内涵和外延，在包含新能源汽车、智能汽车、消费电子、5G应用、云计算、半导体、光伏、工业自动化等在内的多条赛道，长周期的投资机会正在开启。

　　针对重点关注的新兴制造八个领域的投资机会，工银瑞信新兴制造混合基金拟任基金经理张宇帆一一进行了分析。

　　1、新能源汽车：预计未来五年全球新能源汽车渗透率有望从5%提升至20%，企业盈利有望快速增长，预期较为乐观。在政策的支持下，预计未来几年新能源汽车销量将恢复较快增长。此外，在动力电池、电池材料、电池设备等环节，国内拥有全球第一梯队的公司，本领域主要逻辑为行业大发展时布局全球产业链。

　　2、智能汽车和汽车电子：传统汽车向智能汽车过渡，类似传统手机向智能手机过渡，将对人们生活方式产生巨大影响。辅助驾驶的渗透率正在快速提升，自动驾驶也越来越近。汽车智能化的过程也是汽车电子占比不断提升的过程，从过去的机械结构为主到未来以电子结构为主，2020年汽车电子占整车成本约34%，预计到2030年这一比例将提升至50%。

　　3、消费电子：主要包括智能手机与可穿戴设备。虽然智能手机的发展已经比较成熟，但5G换机周期刚刚到来，光学、屏幕等各种创新出现，有望进一步拉动市场需求。可穿戴设备也在逐渐萌芽，TWS耳机、智能手表、VR/AR等都可能成为继智能手机之后的大品类。

　　4、5G应用：目前5G商用模式逐渐成熟，即将进入各种应用百花齐放的阶段。根据5G三大应用场景，在eMBB(大容量)中，超高清、AR/VR、云游戏等应用可能落地；mMTC(大连接)中，包括智能表、智能家居、智慧城市等大规模物联网业务；uRLLC(低时延)中，包括车联网、工业控制等应用，例如车车互联、车路互联、人车互联等等。

　　5、云计算：云计算以提供云端服务的模式，且并非一次性买断，能够提升客户的粘性、增加单用户价值。从过去十年海外市场经验来看，云计算是美股中表现最好的领域之一，其发展不受周期影响。2019年全球SaaS市场规模已经达到1000亿美元，但从市场增速、渗透率来看，整体仍处于中前期阶段。

　　6、半导体：投资机会主要来自成长性、行业本身的周期及国产化替代与政策支持。过去十年国内芯片设计与制造保持了接近25%的年均增速，预计未来仍能处于较高增速。半导体作为信息产业的基础与核心，国产化需求刻不容缓，半导体设备的确定性较强，设计、晶圆代工、材料、封测等领域机会也较多。

　　7、新能源发电：主要为光伏发电与风电。在政策影响趋弱，产业链布局较完善的背景下，通过新技术的应用继续降低成本，新能源发电整体正走向平稳增长的阶段。目前光伏、风电即将进入平价时代，行业将摆脱过去过度依赖补贴的情况，未来估值有望获得提升。

　　8、工业自动化：我国工业机器人密度与发达国家相比还有较大的提升空间。发达国家工业机器人密度在200台/万人以上，中国为140台/万人，仅略高于全球平均水平，还有较大提升空间。