吸金300亿！全球第二大IPO来了 首日即可卖空！

2020-06-12 09:31:34 作者： 来源：中国基金报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　京东成为今年全球第二大IPO，6月18日上市可卖空操作

中国电商平台京东通过在香港发行股票募集了300.58亿港元(39亿美元)。据悉，京东将1.33亿股新股的发行价定在每股226港元。按京东ADR 6月10日晚收盘折算，港股招股价仍溢价达4.1%。

　　按照39亿美元计算，京东在香港的上市将成为今年全球规模第二大的上市活动，仅次于今年1月份京沪高铁创下的43亿美元记录。美国银行、瑞银集团和CLSA都是京东香港上市的联合保荐方。

　　京东在港上市，认购期为6月8日至6月11日，6月11日定价，股票将于6月18日开始交易，这一日期也恰逢该公司一年一度的最大618线上购物节。

　　据香港经济日报消息，此次京东公开发售超购近180倍。按回拨机制，京东公开发售股份部分将会由占今次发行规模5%，增加至12%。所谓回拨机制，即指在同一次发行中采取网下配售和上网发行时，先初始设定不同发行方式下的发行数量，然后根据认购结果，按照预先公布的规则在两者之间适当调整发行数量。

　　此外，香港交易所6月11日同时宣布，将于京东上市日向投资者提供期权、期货、做空等多项产品选择。以下相关产品包括：

　　(1)京东(09618)期权合约，若相关股票成功上市，新股票期权将于 2020 年6月18日 (“开始交易日”)同日推出。京东股票期权的持仓限额为任何一个市场方向内所有月份未平仓合约合计均不得超越50000张。

　　(2)京东衍生权证上市

　　香港交易所已通知发行商，与京东股份相关的衍生权证可于该股份在香港交易所证券市场上市当日挂牌。有关京东权证的详情请参阅相关发行商的通告。

　　(3)京东股份纳入认可卖空指定证券名单

　　京东股份于2020年6月18日在香港交易所上市后，将于同日纳入可进行卖空的指定证券名单。

　　京东“去刘强东化”层层推进

　　继今年4月2日，京东的运营主体北京京东世纪贸易有限公司出现工商信息重大变更——刘强东卸任法定代表人、执行董事、总经理后， 6月11日，再次曝出刘强东卸任京东旗下3家贸易公司高管职务。

　　天眼查数据显示，近日，刘强东卸任京东旗下3家贸易公司高管职务，包括成都京东楠苑贸易有限公司经理、昆山京东尚信贸易有限公司总经理、合肥京东科昇贸易有限公司总经理。此外，卸任上述三家公司职位的不止刘强东一个人，还有张雱，张雱卸任了上述3家公司的法定代表人。天眼查数据显示，6月以来，刘强东已退出多家公司高管职位。

　　值得一提的是，此前，深圳市分期乐网络科技有限公司发生工商变更，刘强东退出投资人之列。

　　股权结构方面，目前京东董事局主席兼首席执行官刘强东持有京东15.1%的股权，腾讯持股17.8%，沃尔玛持股9.8%。刘强东投票权为78.4%，腾讯为4.6%，沃尔玛为2.5%。

　　其实在京东内部，“去刘强东化”早从2018年年底开始推进。

　　2018年12月21日晚间，京东进行了新一轮组织架构调整。这次调整被称为京东史上规模最大的组织架构变革：京东商城被划分为前台、中台、后台三部分；新成立了平台运营业务部、拼购业务部，整合生鲜事业部并入7 Fresh；同时，徐雷被推到台前，任轮值CEO，京东内部三大事业群从向刘强东汇报，改为向徐雷汇报。

　　受明州事件影响，刘强东行事越发低调，去年一年似乎更是“深居简出”，接连缺席众多重磅活动。首先是2019年年初的京东商城年会，作为历届年会主讲者的刘强东首次缺席，由京东商城CEO徐雷主阵，接着年中最为重要的618购物节也同样缺席。

　　一个月京东美股涨幅38%“碾压”亚马逊

　　美国时间6月10日，纳斯达克指数历史上首次突破1万点。数据显示，自5月7日纳指首次突破9000点起至今，京东的股价从43.97美元一路冲至60.7美元，涨幅超过38%，而同期亚马逊的涨幅仅为11.5%。

　　事实上，从今年年初以来，京东的股价不断创出新高，截至目前的整体涨幅已经超过70%，在整个中概股中表现出色。在刚刚过去的第一季度，尽管受到疫情的影响，但是京东仍旧实现了20.7%的收入增长，大幅超出市场预期，年度活跃用户数同比增速也达到了24.8%，移动端的日均活跃用户数较去年同期增长了46%；对于二季度，京东给出了收入增长20%-30%的预期指引。

　　“京东在用户增长、收入增长和盈利能力，以及第二季度的强劲收入指引方面全面领先，增强了我们对其作为中国最大零售商的领导地位的信心。”高盛分析师在其研究报告中认为，这一判断将推动市场对收入增长的预期继续上升，利润增长的可预测性提高。

　　在一季度财报发布后，各大国际投行纷纷上调京东的目标价，其中瑞银证券将目标价从53美元上调至67美元。

　　618活动已全面开启，成绩单亮瞎眼

　　京东618再次激起了人们购物欲，从运动装备到时尚服饰、从护肤美妆到智能家居，京东成绩单简直亮瞎眼。

　　截至6月1日下午14:00 ，京东618首日成交额同比增长74%，1日全天下单金额过亿品牌数量达40个。1日当天低线城市单量增长明显，六线城市配送单量增幅是一线城市的1.36倍。带电品类、食品生鲜、家居日用等全面增长。一度受疫情影响的大家电反弹相当明显，其中以中部、南部省份最为突出，广西、江西、四川、湖南、湖北等省区成交额同比均以100%左右的幅度增长。

　　京东618数据显示，截至目前，在一线市场，塑身美体相关商品占比增速达80%；小镇消费者爱靠“健腹轮”、“甩脂机”等器材锻炼身材，六线市场相关商品占比增速达20%；化妆品方面，口红成交额同比增幅达71%；在京东618上，爽肤水、精华、乳液、眼霜等成交额同比增幅均达90%。此外，瑜伽圈、瑜伽拉力带中男性消费者成交额同比增幅分别达97% 和 79%。智能马桶成交额同比增长240%，垃圾处理器成交额同比增长140%。城市自行车、电动车成交额同比增幅分别达75% 和 57%。

　　不单单在生活用品方面，京东销售飙升。6月11日，京东工业品交出融资后首份618成绩单，首周成交额同比增长315%。京东618期间，数千家品牌齐聚京东工业品，其中不乏各个行业最头部的玩家，例如电气化领域的施耐德、德力西以及ABB，个人防护领域的3M，叉车领域的林德，照明领域的海洋王等。

　　未来还有哪些中概股回归？

　　继网易、京东在香港成功二次上市后。百度、好未来、新东方等在内 19 家中概股企业被曝符合二次上市条件，或企业内部正研讨是否推进二次上市。

　　兴业证券报告表示，下半年港股市场或将成为中概股回归的首选。据测算，截至5月底，在美国上市的中概股共有248家，总市值达1.6万亿美元，相当于港股市场总市值的35%及A股总市值的17%。除去已经回港二次上市的阿里巴巴、网易和京东，剩余中概股公司市值约为9000亿美元，如二次上市按照发行5%股份计算，将从市场上募资约450亿美元。

　　从行业分布来看，TMT行业占比接近70%，是中概股最主要构成。港交所对中概股回归较一般上市规则不设更严苛条件。相较而言，一批市值大、在原交易所成交活跃以及新经济属性的公司，是有潜力回归的中概股。

　　鹏华基金国际业务部总经理尤柏年表示，大多数中概股采用了离岸架构体系，过去这些公司在美国上市，融资优势相对较大；现在港交所有了互联互通机制，进入港股通以后还可以吸引内地投资者，这点是在美国上市所不具备的优势。

　　而对于普通投资者来说，若要参与境外不同市场的投资，难度较大，可以选择QDII基金、港股通基金进行投资。

　　具体来看，根据中概股回归的阶段性机会，QDII基金均可以完整参与。其中，受益最多的基金产品，当属互联网主题的QDII基金。

　　近日，港交所行政总裁李小加表示，许多在美国上市的中国公司今年可能会在港交所上市。今年将是IPO的重要一年，这其中既包括来自中国的超大规模IPO，也包括很多从美国回流的企业。他重点强调了其中包括科技公司。他表示，在香港首次或二次上市将使这些公司更接近其主要客户群。目前美国政策收紧，而我们已经从根本上对上市制度的许多方面进行了改革，使我们变得更加灵活。

　　纳斯达克交易所最近对在美上市的中国公司出台了限制措施，这将使一些中国公司更难在纳斯达克上市，也使一些已挂牌的中概股萌生第二上市计划。

　　交银国际董事总经理洪灏认为，中概股的回归将使港股公司更多元化，行业市值结构得以进一步优化。潜在回归的中概股集中在科技、互联网、消费等领域，将提升“新经济”公司在港股市场的比例。此外，扩容港股市场也将有助于提高其作为融资市场的吸引力，进一步吸引更多的上市公司和投资者。中概股的回归有助于活跃港股，吸引更多资金流入香港、参与交易，从而巩固香港在全球股权融资市场中的领先地位。

　　香颂资本执行董事沈萌表示，无论网易、京东，或未来可能二次上市的百度，均是在美股主战场之外，新开辟了第二个市场。在香港第二地上市是在特殊时期下的选择，可以通过在港挂牌让内地投资者更容易参与交易，由于外部环境不确定性犹存，还会有更多互联网企业选择在香港第二上市。新增加一个市场，不但分担了美股市场的风险，形成对冲，还增加了融资机会，扩大融资渠道，保证企业现金流充沛，战略可持续发展。