首例即是标杆？亚威股份率先试水定增战投新标准
2020-03-24 09:51:19 作者： 来源：上海证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条
中华PE:
定增战略投资者(下称“战投”)标准刚出炉，便有上市公司比照规则拿出了头头是道的新方案。 亚威股份3月23日发布公告称，拟通过定增方式引入战投——建投投资，并比照上周五发布的“监管问答”逐项披露认定原因、未来计划等详细内容，成为战投标准发布后，首个据此设计公布的方案。更有意思的是，亚威股份此次拟引入的建投投资并不简单，此前曾参与过上市公司定增、重组等方案，履历算是可圈可点。
有投行人士表示，此次定增战投标准定得较高，亚威股份方案做得很详尽，拟引入的战投也颇具实力，但最终能否“达标”还要看监管机构的态度。“首份方案这么快出来，说明市场参与各方认同政策指引，积极推动方案。后续还会有更多方案出炉，实务中的战投标准也会愈加清晰。”
比照规则，快速尝鲜
定增预案显示，亚威股份拟以“锁价”发行的方式，按照5.15元/股的价格向建投投资发行不超过3823.53万股股份，募集不超过1.95亿元，用于偿还银行贷款及补充流动资金。在方案中，亚威股份将建投投资认定为战投。
3月20日，证监会发布“监管问答”，明确了《上市公司非公开发行股票实施细则》第七条所称“战略投资者”。虽然仅过去了一个周末，亚威股份对战投事项的表述颇为详细，“监管问答”中提到的基本要求、决策程序、信息披露要求、保荐机构和证券服务机构履职、监管和处罚等方面均有所涉及。
例如，亚威股份认定建投投资为战略投资者有4点原因，即建投投资是国有大型实业投资公司、致力于先进制造业整合、专注通用设备及装备产业链的投资机会、有助于公司提升治理水平等。亚威股份还强调，建投投资可以在市场开拓、技术推广、寻找并购项目等方面为公司提供帮助。
对于“监管问答”提出的“上市公司应当与战略投资者签订具有法律约束力的战略合作协议”“愿意长期持有上市公司较大比例股份，委派董事实际参与公司治理”等具体要求，亚威股份的方案也提供了“解决方案”。
亚威股份宣布与建投投资签署协议，在发展战略、公司治理、经营业务等层面展开合作，合作期限为3年，在此期间，建投投资将成为上市公司的二股东，并推荐董事人选。
需要注意的是，亚威股份并没有实际控制人，第一大股东亚威科技目前持股比例为7.45%，定增完成后，其持股比例将降至6.97%，略高于建投投资6.43%的持股比例。亚威股份表示，定增完成后，公司股权依然分散，不会导致实际控制权发生变更。
建投投资表示，充分发挥并利用自身及其股东的产业优势、管理优势及资金优势等，在上市公司提高管理经营水平、产业上下游并购、采购和销售渠道建设及其他情形提供战略层面的支持，协助公司全面提升在相关产业领域的投资决策水平与管理运营能力，
基于上述情况，亚威股份认为，建投投资属于《上市公司非公开发行股票实施细则》第七条第二款规定的“董事会拟引入的境内外战略投资者”。
“来者”不一般，已有招牌案例
在短期时间内就能抛出详尽的方案，而且敢做定增战投标准第一个吃螃蟹的人，亚威股份为何如此有底气？它引来的建投投资又是什么背景？
公告显示，建投投资注册资本50亿元，是中国建银的全资子公司、中央汇金的全资孙公司，主要从事直接股权投资、股权基金投资及基金管理业务。官网介绍称，建投投资是中国建银旗下专注于先进制造的投资平台，以工业制造、节能环保、医疗健康三大领域为重点。
公开资料显示，建投投资在市场中颇有实力，参与了不少重磅交易。例如，建投投资曾在2013年对顺丰控股进行了财务性投资；2015年，达利食品在港上市，建投投资为基石投资者；2015年，建投投资与光明集团等收购了西班牙米盖尔集团100%股权，后者为当地付现自提式食品分销行业龙头。
目前，建投投资持有江淮汽车7.1%的股权、龙蟠科技7.95%的股权。此前，建投投资还参与过顺鑫农业、中兵红箭的定增。
由此来看，建投投资对投资、收购业务颇为熟悉，也参与过多起上市公司定增，算得上是“行家里手”。不仅如此，在江淮汽车整合方案中，建投投资还扮演过战略投资者角色，深度参与资本运作。
2013年9月，建投投资作为战投入股江淮汽车的控股股东江汽集团，推动后者股权结构优化。彼时，建投投资出资9.99亿元获得江汽集团21.17%的股权，此后由于其他股东减资，建投投资持股比例有所提升，并最终将对江汽集团的持股比例保持在25%。彼时安徽省的批复文件显示，同意引入建投投资战略投资江汽集团，推进其产权多元化改革，完善法人治理结构，激发活力，做大做强。
在建投投资的助力下，江淮汽车实施吸并方案，江汽集团于2015年实现整体上市。江淮汽车整合完成后，建投投资持有其10.83%的股权。此后由于减持等原因，建投投资对江淮汽车的比例有所下降，目前为7.1%。
以此来看，建投投资算是经过实践检验的战投机构，而这，或许就是亚威股份“敢为天下先”的原因。上述投行人士分析，类似建投投资这样的机构，被认定为战略投资者应该没有太大问题，或许，以后这样的机构会是定增战投的主力。
（文章来源：上海证券报）
已有
