定增市场再迎“弹药”！多家私募加速进场

2020-03-11 15:05:54 作者： 来源：上海证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　在他们看来，参与定增就像参与去年的科创板打新一样，宜早不宜迟。目前，定增投资迎来非常好的契机，接下来一段时间内定增发行的折价率相对较高，安全边际可观，相关定增产品有望享受3至6个月的政策红利期。

　　私募“弹药”加速注入定增市场

　　再融资新规以来，私募基金在加速备战“定增牛”。

　　据中国证券投资基金业协会最新数据显示，截至3月10日，已有多家私募基金发行定增基金，并已完成备案。

　　比如，天津长和投资旗下的长和锦绣566号私募定增投资基金成立于2月17日，并在2月21日完成了备案；境坦资产旗下的境坦国鑫定增私募证券投资基金成立于2月28日，并于3月2日完成备案；磐耀资产旗下的磐耀定增策略私募证券投资基金则成立于3月3日，其于3月6日便完成备案。

　　再融资新规后，完成备案的定增私募基金

　　定增私募基金不仅加速进场，其备案速度也大幅提升，部分产品更是在完成备案。以大岩资本旗下的大岩定晟为例，该产品成立于2月20日，次日(2月21日)即完成备案。

　　大岩资本创始合伙人蒋晓飞表示，公司已准备好了自有资金和长期合作客户的资金，目前相关产品也已完成备案。同时，公司目前正在和前十大投行积极合作交流，积极筛选项目、参与竞价。

　　宜早不宜迟：越早参与获利越多

　　在不少私募看来，与科创板打新策略一样，但凡低风险高收益的策略，很快就会被蜂拥而来的市场资金填平，定增策略也一样会如此。只有第一波参与的资金会有较高收益，几个月后，那些看到这个策略收益颇丰的场外资金会源源不断涌入定增市场，导致定增策略后期收益率会逐渐下滑。因此，参与定增宜早不宜晚。

　　那当下是否为介入定增市场的好时机？

　　据私募排排网的调查结果显示，73.68%的受访私募看好当下定增项目带来的业绩增厚机会。

　　私募排排网调研结果

　　在淳石资本执行董事兼证券投资事业部负责人杨如意看来，目前是发行定增产品的理想时机，也是买方最好的准备期。他表示，再融资新规出炉以来，很多上市公司再融资会因为此次新规而做调整，比如本来计划发行转债的可能调整为定增融资，准备发行12个月的也有可能调整为新规后锁定的18个月。因为定增发行要经过上市公司董事会、股东大会、证监会发审会审核以及证监会发批文这几个步骤，因此现在就是最好的准备期，各家买方机构对合适的标的已经跟踪起来了。

　　大岩资本创始合伙人蒋晓飞表示，自再融资新规以来，市场已经积累了不少项目，这些项目都是前期累积的，其需要按照旧规则转换成新规的计划发行。除了个别公司，比如像宁德时代、中兴通讯仍按照旧的再融资方案发行，大部分存量公司会按照新规来发行。但是目前市场上的定增产品还没有准备好，导致出现供大于求的局面。因此，目前定增项目的折价率会较大，买方机构的选择空间更多。

　　基石资本合伙人陈延立也认为，目前是发行定增产品的绝佳时期，该公司目前也正在筹备发行相应定增基金。

（文章来源：上海证券报）