央行今开展1.2万亿逆回购操作确保流动性充足

2020-02-03 10:15:31 作者： 来源：证券时报网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

提前一天预告公开市场操作，这种情形较为少见。央行提前公告，主要也是出于稳定投资者预期。不过，考虑到2月3日有近万亿元的公开市场操作到期，流动性净投放只有2000亿元左右。

中信证券研究所副所长明明对证券时报记者表示，尽管只有2000亿元左右的流动性净投放，但与以往春节假期后的货币政策操作对比，这一规模也算不少。“过往的春节假期后，市场流动性供给都较为充裕，央行较少开展大规模的公开市场投放，2000亿元左右的净投放量并不算少。”

方正证券首席经济学家颜色对证券时报记者表示，面对疫情，当前宏观政策对冲手段还是应以财政政策为主，通过减税降费、财政补贴等财政措施直接帮助受疫情影响的中小企业、个体工商户等主体。至于货币政策，当前的任务主要是配合好财政政策，为市场提供充足的短期流动性，因此，预计未来一周内还会有常备借贷便利（SLF）、再贴现、再贷款等货币政策工具精准投放短期流动性。

“为应对疫情，短期内货币政策操作主要有两个目标。”颜色称，一是应对短期流动性冲击，此次1.2万亿元逆回购操作是对即将到期的公开市场操作一次性续作，稳定市场预期。二是通过观察资本市场的走势，尤其是针对未来股市可能会出现的超调，出台一些精准调控政策。这些精准调控措施主要还是限于资本市场操作，不是传统的货币政策范畴。

至于央行是否会通过降准降息来稳定金融市场预期？颜色认为未来一两周内概率较低。受不少企业尚未复工，信贷需求少，以及通胀压力受疫情影响进一步加大等影响，当前通过降准降息稳定金融市场预期概率较低，降准、中期借贷便利降息等举措一两周之后才可期待。

明明称，央行下一步还是要继续推动降低实体经济融资成本，2月贷款市场报价利率（LPR）能否调低是关键。这可能需要一系列政策组合来推动LPR的调低，包括通过改革的方法疏通货币政策传导机制、监管考核指标的调整以及政策利率下调等。