再融资新规松绑！定增市场有望重新点燃 公私募正摩拳擦掌

2020-01-06 10:08:55 作者： 来源：中国基金报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

 近期，证监会对定增等再融资规则松绑，A股定增市场有望再度火热起来，上市公司通过定增融资的热情正在回升，公私募机构们正在摩拳擦掌跃跃欲试。

　　此前的公募定增基金，参与定向增发的热度在增加。有私募机构也正在该领域积极发力，股权私募基石资本合伙人陈延立表示，定增政策放松后，凭借过往定增专业优势，打算再度大力发展这块业务。

　上市公司和机构

　　积极备战定增

　　2019年11月8日，再融资新规征求意见稿发布，一个月的反馈时间已截止，新规正式实施已是箭在弦上，随时可能公布。不论是定增的发行方还是参与方，都在积极行动。

　　上市公司定增预案明显增多。2019年12月份，就有超过40家上市公司发布了定增预案，较2019年月度平均数量有明显增加。与此同时，有多家公司已经开始从这两年火热的可转债市场，转向定增融资。如2019年11月21日，红太阳发布公告终止并撤回公司可转债申请文件，同时发布定增预案。

　　公募私募机构们非常看好再融资松绑。“监管层对再融资规则的调整，对定增市场投资是一场及时雨。”北京一位中型公募定增基金经理对此表示。

　　九泰基金投资事业部总经理兼执行投资总监刘开运认为，本次再融资政策的大幅放松，将会明显降低投资者在定增投资方面的不确定性，大幅提升投资者参与定增投资的热情，进而大幅改善上市公司的融资环境。

　　过往有着多年定增经验的股权私募机构基石资本，也在积极酝酿新的定增产品，基石资本在2013年就开始进入定增投资领域。与此同时，上海多家私募也在酝酿进行定增投资。

　　私募摩拳擦掌

　　紧盯定增投资机会

　　陈延立表示，在2017年定增收紧之前，历年的定增整体都实现了很好的超额收益，而在定增收紧之后，定增市场规模和投资机会明显下降，而今再融资政策松绑，定增可打8折，锁定期缩短、参与门槛降低等诸多利好，将再度激发定增市场活力，定增的投资机会也将涌现。

　　在陈延立看来，本次再融资新规修订，政策拐点已现，红利窗口已经悄然开启；将极大提振市场信心，定增市场也将迅速反应，上市公司的定增积极性将明显提升，机构参与热度也会大大提高。

　　市场人士预测，2020年定增有可能再度“井喷”，在此情形之下，各路机构之间或许也将展开激烈竞争，那么如何获得更好的投资收益？

　　陈延立表示，定增新政下，初期谁先参与可以有先发优势，也就是先成立的定增产品会收获一定政策红利；当然，随着市场的扩容，定增标的的增多，长期而言，还是要考验机构对企业的成长、估值、折价等方面的把握，这将真正考验机构的实力。

（文章来源：中国基金报）