碧桂园前11个月累计实现销售近5400亿元

2019-12-09 11:31:35 作者： 来源：证券日报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

 　广发证券分析，碧桂园深耕的广东、江苏、浙江、安徽拥有政策红利和巨大潜力

　　碧桂园在8月份至10月份连续获得单月销售同比超40%的增长后，11月份的销售增速再攀新高，单月实现归属公司股东权益的合同销售金额约601.5亿元，同比增长78.22%。

　前11个月，碧桂园累计实现权益合同销售金额5398.4亿元，同比增长10.2%，已超过2018年全年的5018.8亿元。

　　而据克而瑞最新发布的前11个月中国房地产企业销售Top100排行榜显示，按全口径金额来看，前11个月碧桂园、恒大、万科依然是销售前三，其中碧桂园以7515.4亿元的全口径销售金额稳居行业之首。

　　对此，有业内人士表示，今年房地产销售整体承压，融资环境逐步收紧，面对波动的市场行情，碧桂园适时调整推货节奏及产品结构，在下半年屡创销售业绩新高；同时，伴随着销售回款的提升，碧桂园的自我“造血”能力也越来越凸显。

　　自2013年销售金额突破千亿元以来，碧桂园的销售规模就在快速扩张，直至2017年登顶行业龙头。2018年中期，为追求更有质量的发展，碧桂园提出提质控速，在投资拿地以及供货节奏方面，采取更加适应市场的灵活策略。

　　根据企业公告，碧桂园2019年7800亿元的可售货值中，有80%是新推盘项目，可以使公司有机会把握城市、区域的轮动行情支撑销售增长，推盘更加灵活。

　　在不久前的碧桂园“2019年投资者开放日”上，碧桂园集团常务副总裁程光煜表示，今年整体销售比较稳定，尤其下半年随着新项目入市，单月销售额均保持稳定持续的增长。

　　销售业绩保持稳定增长的同时，碧桂园盈利水平也在稳步提升。2019年上半年，伴随着前两年销售业绩的持续释放，碧桂园结转收入创新高，营业收入、毛利润、净利润等核心指标均实现大幅增长。其中，营业收入约为2020.1亿元，毛利润548.6亿元，净利润230.6亿元，分别同比增长约53.2%、56.9%和41.3%。

　　截至2019年6月底，碧桂园获得不含增值税的已售未结收入7352亿元，未来结算收入增长可期。

　　中金公司在11月份的研报中预测，未来2年至3年碧桂园净利润有望维持正增长。预计2019年和2020年公司核心净利润同比分别增长21%和10%，达到414亿元和456亿元。

　　碧桂园首席财务官伍碧君表示，随着投资的优化，公司拿地权益比正逐渐上升，销售回款率也会比较好。对此，中金公司分析，这将为盈利增长带来额外支撑，尤其在2021年得到显现。

　　值得注意的是，截至2019年6月底，碧桂园在国内已获取的权益可售资源约17587亿元，潜在的权益可售货值约10251亿元，权益可售资源合计27838亿元，可售货值充分，完全可以满足未来3年到5年的销售量。

　　在已获取的这些可售资源中，75%的权益货值位于粤港澳大湾区、长三角经济圈、长江经济带等五大城市群，98%位于常住人口50万人以上的区域，94%位于人口流入区域。

　　高盛研报认为，碧桂园一直在优化地理分布，充分利用中国正在进行的城镇化，从而使当前可售资源的分布符合人口迁移趋势，这为公司长期赢得全国市场、继续保持稳定增长奠定了坚实的基础。

　　广发证券也表示，碧桂园在更多省份布局的同时，在广东、江苏、浙江、安徽等地深耕力度较大，这四个省份均是拥有政策红利和巨大潜力的热点地区。