龙头企业合理偏高估了？李大霄：低估值房地产龙头企业非常有吸引力

2019-12-05 10:23:01 作者： 来源：中国证券网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

 　　A股大盘指数徘徊不前，核心资产遭遇投资者杀估值，部分行业龙头企业接连调整。在此背景下，有专家将目光转向相对更加低估的港股核心资产。

　　“就投资建议而言，港股的优先级是高于A股的，毕竟130%的AH股溢价指数摆在那里，可以说港股目前已经出现了人生难得一遇的投资机会。” 英大证券首席经济学家李大霄日前接受上证报采访时表示。

那么投资者究竟应该选择什么行业的核心资产？李大霄认为最值得买的就是恒生中国企业指数成分股，银行、地产及非银金融等相对低估板块。

　　李大霄举例说，某大型内地房地产企业目前港股市盈率(TTM)仅5倍左右，也就是5年时间就能收回投资成本。考虑到中国房地产市场的巨大规模，这样低估值的房地产龙头企业是非常有吸引力的。

　　从相对估值指标来看，中资电信股、苹果概念股市盈率(TTM)为10倍左右，5G概念股、内地零售股市盈率9倍多，而内房股的市盈率仅5倍多。中资券商股市净率仅0.71、内银股市净率低至0.68。相较之下，A股银行板块市净率为1.03，证券板块市净率为1.94。

　　恒生AH股溢价指数在今年7月31日首度突破130的关口，而自那时起南向资金已累计买入港股逾1100亿港元。近四个月，该指数在126-130之间震荡。从板块表现来看，近60日，内地物业管理股、苹果概念股、华为概念股、阿里概念股均逆势录得10%以上涨幅，而内房股及内银股也实现上涨。

　　新时代证券首席经济学家潘向东也对港股相对于A股的估值优势表示认同，不过他更看好成长股龙头企业迎来黄金投资机会。具体而言，潘向东看好5G以及相关产业链、大消费行业、TMT行业、生物医药行业等龙头企业的表现。

　　此外，国金证券看好阿里巴巴回归带动港股科技类核心资产的投资价值。国金证券研报指出，2020年全球流动性宽松加剧“资产荒”， 低估值、高股息且盈利增长弱复苏的港股有望受到海外资金青睐，港股“核心资产”配置价值凸显。