首份三季报亮相！别失望 本周还有“硬菜”要上

2019-10-10 11:22:29 作者： 来源：中国证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　随后，奥士康发布两市第二份三季报。公司前三季度实现营收16.38亿元，同比微降0.73%；净利2.06亿元，同比增长11.41%。

　　两份三季报看起来没有惊喜，不过，后边很快就会有“靓女”现身。

　　本周还有另外5家上市公司披露三季报，分别是许继电气、齐翔腾达、拓维信息、全通教育、牧原股份。其中已有三家公司披露业绩预告，牧原股份业绩预增幅度最大。公司预计前三季度净利润为13亿元-15亿元，增长271.23%-328.34%；许继电气预计净利润为2.56亿元-2.90亿元，增长65%-86.45%。

　　“靓女”不再“先嫁”

　　近年A股“靓女先嫁”的传统不再，财报打头阵的经常都是“伤兵”。

　　1月21日，沪深两市首份2018年报出炉。金银河2018年实现营收6.42亿元，同比增长31%；实现净利4636万元，同比下降2.32%。4月7日，强力新材披露两市首份一季报，公司一季度实现营收1.84亿元，同比增长9.72%；实现净利润3302.78万元，同比下滑10.18%。7月9日，今年两市首份半年报出炉，ST岩石2019年上半年实现营业收入7435.61万元，同比增长12.14%；净利润738.57万元，同比下降46.04%。

　　安纳达系安徽地方国资上市公司，主要从事钛白粉产品的生产和销售，主要产品为钛白粉系列产品。公司控股子公司铜陵纳源从事磷酸铁产品的生产和销售，主要产品为磷酸铁系列产品。但从2018年一季度开始，公司业绩连续出现下滑。

　　报告期，钛白粉市场基本稳定，磷酸铁市场需求低迷，部分原材料价格上涨；受环保因素制约，公司生产负荷同比有所降低，钛白粉产、销量受到一定影响，环保治理成本大幅上升，产品毛利率下降。基于谨慎性原则，资产负债表日计提相关资产减值准备对本期业绩造成一定的影响。报告期末，公司资产负债率、流动比率和速动比率等指标均保持在较好的水平。

　　由于上述因素的影响，归属上市公司股东的净利润较上年度分别下降了71.85%。

　　百川盈孚钛白粉行业分析师燕雨对记者表示，今年以来，受下游汽车、房地产行业需求下滑的影响，钛白粉行业整体景气度不佳。目前，金红石型钛白粉出厂价在1.55万元/吨至1.63万元/吨，相比去年同期价格有所回落。小厂为了争取市场份额，把价格压低到成本价1.3万元/吨附近，行业中部分企业亏损情况较为严重。从监测数据看，安纳达今年对部分钛白粉产品也实行了降价，因此导致净利润出现下滑。

　　燕雨表示，9、10月份是钛白粉传统旺季，目前很多厂家订单排产已经到了11月底。预计四季度行业整体景气度会有所提升。从产品销量看，定制型钛白粉产品更受市场欢迎，相比通用型钛白粉，议价能力较强，销售渠道更广。包括安纳达在内的钛白粉龙头，目前都在逐步加大定制型钛白粉的产品数量，摆脱单一常规产品的束缚，将是未来行业发展的趋势。

　　超半数公司三季报业绩预喜

　　截至10月9日晚，536家A股上市公司发布2019年前三季度业绩预告，251家预喜，预喜比例为46.83%。其中，略增55家，扭亏44家，续盈8家，预增144家。

　　具体来看，187家上市公司预计2019年1-9月份实现归属于上市公司股东的净利润同比增长超过10%，150家预计超过50%，81家预计超过100%，远方信息、天顺股份、同为股份、朗新科技、安利股份等5家上市公司预计同比增长超过1000%。

　　从行业分布看，畜牧业、食品饮料、计算机通信和其他电子设备制造业、医药制造业、化工行业上市公司前三季度归属于上市公司股东的净利润增长情况较好。

　　针对上述行业景气度的持续时间，前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，医药、食品饮料、计算机通信电子等行业受益于经济增长和消费升级的影响，景气度预计持续时间更长。相比之下，禽产业链和猪肉概念股预计高景气度维持时间相对较短，持续性可能只有一年左右。

　　兴业证券指出，在三季报披露过程中，投资者可以注意两点事项：一是某些标志性个股业绩不达预期可能对某细分领域带来集体阶段性杀伤，此时是去伪存真，抢真核心资产筹码好时机；二是新兴成长股能否延续中报强势，真核心资产业绩能否助推估值切换，叠加临近年底基金业绩考核期，关系到10月和四季度市场主要风格方向。

　　中银国际认为，在行业配置上，结合业绩确定性、估值水平及海外冲击多因素综合考量，可以关注下述的股票：一是业绩确定性高的科技龙头股依然具有配置价值，但需警惕风险偏好收缩过程中成长板块面临的回调风险；二是短期受益于猪周期的农林牧渔产业链个股有望获得超额收益；三是风险偏好收缩背景下可适当增加业绩稳定的低估值防御型板块配置，关注必需消费、黄金的配置机会。

　　还有5公司本周披露三季报

　　根据披露日期，安纳达和奥士康之后，本周将有另外5家上市公司正式披露三季报。许继电气、齐翔腾达、拓维信息、全通教育、牧原股份5家公司将在10月12日(本周六)披露三季报情况。

　　已有三家公司披露业绩预告，其中，牧原股份业绩预增幅度最大。公司预计净利润为13亿元-15亿元，增长271.23%-328.34%；对于业绩增长，牧原股份称2019年一季度生猪销售价格较低。从2019年第二季度起，生猪价格开始上涨，公司开始步入盈利期。

　　资料显示，牧原股份是集饲料加工、生猪育种、种猪扩繁、商品猪饲养、屠宰加工为一体的农业产业化国家重点龙头企业，是我国最大的自育自繁自养大规模一体化的生猪养殖企业之一，也是我国最大的生猪育种企业之一。主营业务为种猪和商品猪的养殖与销售，主要产品为种猪、商品猪。

　　中信证券指出，9月牧原股份销售生猪73万头(同降6%、环增2%)，销量符合预期。其中商品猪售价26.17元/公斤(环增29%，高于天邦股份的24.8元/公斤)，与市场报价的差价收敛，表现超预期。收入19.22亿元(同增92%、环增41%)，估计仔猪销量约20-25万头，肥猪出栏均重明显提升(估算升至120公斤/头左右，环比显著提升)。中信证券认为，公司母猪规模扩张超预期，上修2021年出栏量预测；猪价表现超预期，上修2019/20/21盈利预测，目标价95元，维持“买入”评级。

　　许继电气预计净利润为2.56亿元-2.90亿元，增长65%-86.45%。公司称业绩增长主要是因为公司经营状况及业务发展势头良好，主营业务收入平稳增长，公司盈利能力稳步提升。

　　公司是国家电网公司直属产业单位，是专注于电力、自动化和智能制造的高科技现代产业集团。公司产品主要分为智能变配电系统、直流输电系统、智能中压供用电设备、智能电表、电动汽车智能充换电系统、EMS加工服务等六类。

　　值得注意的是，许继电气自2017年年报开始业绩增速连续出现下滑，今年上半年业绩增速才获得提升。公司股价昨天涨停，以9.67元/股收盘。

全通教育半年报曾披露，预计前三季净利润亏损800万元-1300万元，下降234.43%~318.45%。公司称应收账款回款未达预期，坏账准备同比增长 2000 多万元；财务费用也有所增长。

　　值得注意的是，公司并购吴晓波资产事项折戟。9月27日晚间，全通教育发布关于终止筹划重大资产重组的公告称，公司决定终止收购吴晓波旗下巴九灵96%股权重组事项，并签订有关终止协议。